旅行テクノロジー業界のリーダーで時価総額15.2億ドルのSabre Corp (NASDAQ:SABR)は、最近のSEC提出書類によると、債務再編のために複数の重要な金融契約を締結しました。
新規発行された社債はSabre Holdings CorporationおよびSabre GLBLの特定子会社によって保証され、Sabre GLBLのシニア・クレジット・ファシリティおよび担保付社債と担保に対する第一優先順位のリーンを共有しています。10.7%担保付社債契約に基づく債務は、Sabre GLBLおよび保証人の実質的にすべての動産、ならびにHoldingsが保有するSabre GLBLのすべての持分に対するリーンによって担保されています。
さらに、Sabre GLBLはクレジット契約も修正し、7.75億ドルの既存のシニア担保付期間借入金を、同じ元本額で満期を延長し、新しい価格条件を持つ新規期間借入金と交換しました。厳しい市場環境にもかかわらず、同社はInvestingProの分析によると、59.2%という印象的な粗利益率を維持しています。
10.7%担保付社債契約には、Sabre GLBLとその制限付き子会社の追加債務の発行、配当金の支払い、特定の投資などの能力を制限する誓約が含まれています。ただし、これらの社債が投資適格格付けを達成した場合、これらの誓約は停止されます。
関連取引として、Sabre GLBLは9.250%および7.375%シニア担保付社債の保有者との私的交渉の一環として、10.750%シニア担保付社債の元本2,470万ドルを追加発行しました。
この再編は、Sabre Corpがパンデミック後の旅行業界の回復に対応し、サービス向上のために技術投資を行っている時期に行われました。過去12ヶ月間のEBITDAが4億2,475万ドルであることから、現在の課題にもかかわらず、同社の業務上の回復力が示されています。同社のSEC提出書類は、財務管理への戦略的アプローチと、将来の成長のために健全なバランスシートを維持することの重要性を強調しています。
その他の最近のニュースでは、Sabre Corporationは2024年第3四半期の好調な業績を報告し、前年同期比3%増の7億6,500万ドルの収益を達成しました。流通事業収益とホスピタリティソリューション収益はそれぞれ5%と7%増加し、同四半期の調整後EBITDAは前年比19%増の1億3,100万ドルとなりました。
しかし、Bernsteinは、成長が鈍化しているグローバル流通システム事業への過度の依存と、北米における急速な技術変化がもたらす課題を理由に、Sabreの株式格付けをMarket PerformからUnderperformに引き下げました。同社はまた、40億ドルを超える多額の純負債を抱えるSabreの厳しい財務状況にも言及しました。
ITソリューション収益の減少にもかかわらず、Sabreは戦略的投資とコスト管理に焦点を当て、前向きな見通しを維持しています。同社の2024年第4四半期の予測には、約7億1,500万ドルの収益と約1億1,500万ドルの調整後EBITDAが含まれています。
2024年通期では、Sabreは約30.3億ドルの収益と5億1,500万ドルの調整後EBITDAを見込んでいます。また、2025年までに7億ドル以上の調整後EBITDAと2億ドル以上のフリーキャッシュフローの達成を目指しています。
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