モルガン・スタンレーは月曜日、中国経済の減速によるデフレが世界市場に影響を及ぼしており、米国とユーロ圏では商品価格の下落を通じて顕著な影響が出ていると述べた。
同投資銀行の最新レポート「中国のデフレ波及」によると、中国は1990年代以降で最も深刻なデフレの長期化に見舞われている。
中国のデフレの影響は、商品を生産する第一次産業、特に衣料品と電子機器に最も顕著に表れている。これらのセクターの影響で、米国とユーロ圏のコアインフレ率は0.1％ほどわずかに低下した。この減少は主に、モルガン・スタンレーが観察したように、コア商品のインフレ率が約0.5％低下したことによるものである。
「モルガン・スタンレーは、「総効果は比較的小さいが、連邦準備制度理事会や欧州中央銀行などの中央銀行が、年間を通じて資金をより多く利用できるようにするための対策を考える柔軟性を与える」と指摘した。
モルガン・スタンレーのアナリストは、世界的な商品輸出における中国の役割が、デフレの原因としての影響力を高めていると強調した。このことは、輸入品に依存する産業により広い影響を与える。例えば、米国の衣料品市場では、中国からの輸入品価格の低下により、消費者物価指数の構成要素が最大0.3％低下する可能性があるという。
モルガン・スタンレーは、2025年後半には生産者物価指数（PPI）がデフレから脱却し、徐々に改善すると予想している。
モルガン・スタンレーによれば、この慎重な楽観論は、中国の国内総生産の名目成長率が今後数年間は5％を超えず、引き続き限定的であろうという予測に沿ったものである。
モルガン・スタンレーのエコノミストは、中国が個人消費を中心とした成長を促す政策に大きく舵を切らない限り、製造業への投資を促進しようとしてもデフレは続くだろうと警告している。
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