スタンダード・チャータード銀行が2日に発表した調査によると、トランプ大統領が示唆する関税政策は、米国のインフレ率にかなりの影響を与える可能性があるという。トランプとバンスの政治コンビは、中国からの輸入品に60％、その他の国からの輸入品に10％の関税を課すことに賛成しており、これにより平均輸入関税は4.8％から15.6％に上昇することになる。
予想されるインフレの影響
スタンダード・チャータード銀行のエコノミストは、この関税により、今後2年間で物価が1.8％上昇すると予測している。このインフレ率は、関税がない場合の予想インフレ率を毎年0.9％ポイント上回る。この予測は、追加的な間接的影響を考慮しておらず、以下の仮定に基づいている：
このような比較的保守的なインフレ予測にはいくつかの理由がある：
間接的影響を考慮していない：間接的な影響を考慮していない：この予測には、企業がコスト増を顧客に転嫁したり、供給網を変更したりするといった間接的な影響の可能性が含まれていない。
GDPへの影響は軽微：中国からの製品は米国のGDPの約1.5%に相当するため、60%の関税は経済のごく一部にしか影響しない。
世界の輸出に与える影響は小さい：他国からの商品は米国のGDPの約12％を占めており、これらの商品に10％の関税をかけると、価格は約1.2％上昇する。
予想される価格上昇の大部分は、中国以外の国からの輸入品に対する10％の関税に起因する。
歴史的背景と潜在的リスク
米中貿易摩擦の後、中国製品に対する平均関税は19.3%に、その他の国からの輸入品に対する関税は3%に上昇した。中国製品に60％、その他の国に10％という関税案は、かなりのエスカレーションを意味する。
懸念されるのは間接的な影響の可能性である。インフレへの影響は、米国が輸入品に代わるだけの国内生産を開発する前に発生する可能性が高い。他の貿易相手国が競争力のある価格で商品を提供できれば、価格への影響は軽減されるかもしれないが、代替品の不足が価格上昇を招き、供給への悪影響をもたらす可能性がある。
トランプ大統領が提案した関税がインフレに与える直接的な影響は2年間で1.8％と計算されているが、間接的な影響やサプライチェーンの混乱はこれらのコストを大幅に増加させる可能性がある。
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