アマゾン（AMZN）は8月1日に第2四半期の決算報告を発表する予定だが、シティのアナリストは同社が予想を上回る好調な売上と全体的な業績を報告すると予想している。
アナリストらは、アマゾンの第2四半期の売上高を市場予測の平均を0.4％上回る約1490億ドルと予測。
また、アマゾン・ウェブ・サービス（AWS）の成長率も前年同期比で18％と予測しており、これは市場予想の17％をわずかに上回る数字だ。
アナリストによると、アマゾンのクラウド・コンピューティング部門は、前年第4四半期の顧客コミットメントの大幅な伸びと、モデル・トレーニングへの支出の増加から恩恵を受ける可能性が高いという。アナリストらは、前年同期比18％増に相当する10億ドルの前四半期比増加は、アマゾンの競合他社と比較して好調な業績であると考えている。
「グーグル・クラウド・プラットフォーム（GCP）の業績は、前四半期比で1％ポイント加速し、利益率も上昇したことから、AWSが価格面で大きな競争に直面していないことを示唆しており、AWSにとってポジティブな指標と考えられる」と彼らは説明している。
予想営業利益は140億ドルで、市場予想の平均を1％上回ると予測されている。しかし、アナリストは、150億ドルから160億ドルという、さらに高い利益が見込める可能性があると指摘している。これは、第1四半期の業績、サードパーティーセラーに課金される新たな手数料、アマゾンプライムでの広告収入の増加、フルフィルメントセンターのスペースのコントロールされた拡大に基づいている。
「最大の懸念は、高い市場期待、配送コストの増加、ホリデーシーズンに向けて第3四半期に新たなフルフィルメント・キャパシティを追加する傾向があるため、第3四半期のマージンのガイダンスである」とシティは警告している。
第3四半期のガイダンスについて、アナリストは売上高を1,555億ドルから1,605億ドルの範囲と予想しており、市場コンセンサスは1,584億ドル。このレンジは、レンジの中点を基準として、第2四半期から第3四半期にかけて5％の増収を示す。
第3四半期のGAAP（一般に公正妥当と認められた会計原則）ベースの営業利益は120億ドルから155億ドルで、コンセンサスの154億ドルを若干下回ると予測している。
個人消費の減少が指摘されているものの、金融機関はアマゾンがより多くの市場を獲得していると考えている。利益率については、過去のデータと第3四半期の予測に対する通常の慎重なアプローチから、予測される利益率は市場予測よりも低くなると思われる。
アマゾン・プライムからの広告収入による小売利益率の伸びと、予想されるAWSの業績拡大を考慮すると、アナリストはアマゾンの株式価値が2024年に上昇すると予想している。アマゾンの株価は現在、利払い・税引き・減価償却前利益（EV/EBITDA）の12.8倍で評価されており、10年平均の17倍を下回っている。
「我々は以前、利益率の改善がより従来型の株価収益率（PER）評価アプローチを支持していると述べた。アマゾンの2025年のGAAPベースの1株当たり利益から予想される株価収益率30.7は、今後2年間のGAAPベースの利益の年平均成長率が27%であることを考慮すると、妥当な水準であると考える」と彼らは結論づけ、アマゾン株の買い推奨を再確認した。
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