モルガン・スタンレーによると、「ゴルディロックス」シナリオと呼ばれる、緩やかな成長と低インフレの経済バランスを達成することは、より難しくなっている。
同金融機関の最新レポートでは、9月に予想される連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに対する市場の反応が強調されている。この予想は、6月にインフレ率が著しく低下し、米国債金利が顕著に低下し、株式市場でどのタイプの銘柄がリードしているかが変化したことから生じた。
報告書によれば、S&P500種株価指数は過去最高の5,667を記録した後、3％下落した。これに対し、テクノロジー系大企業を多く含むナスダック総合指数は2倍も下落した。
対照的に、中小企業中心のラッセル2000指数は10％以上の上昇となった。この変化は、伝統的な低位株が高位株を上回り、景気サイクルに敏感な業種が敏感でない業種を上回り、低品質と見なされる銘柄が高質と見なされる銘柄を上回るという結果ももたらした。
注目すべきは、80％以上の銘柄が過去200日間の平均株価よりも高い水準で取引されていることで、景気後退を回避できるという確信が高まっていることを示している。
しかし、モルガン・スタンレーは、楽観的な見方がある一方で、経済データは一貫性を欠いており、企業業績の報告期間には予想を上回る結果はほとんど出ていないと指摘する。さらに、予測は下方修正されており、ジェネレーティブAIへの投資の採算性についても懐疑的な見方がある。このことは、市場の動きが株式評価と金利予測の変化に大きく基づいていることを示している。
モルガン・スタンレーのグローバル投資委員会（GIC）は、経済が深刻な景気後退を回避することを期待するものの、その道筋は狭く、障害に満ちているとして警戒を強めている。
アメリカの消費者の消費はますます雇用に依存するようになり、企業のトップは利益率を大幅に引き上げることが予想され、世界的な経済成長は政府の政策が不透明な中で減速している。これらの要因は、米連邦準備制度理事会（FRB）による政策誤りのリスクを継続させる一因となっている。
モルガン・スタンレーは、さまざまな資産タイプに分散投資し、価値を見極め、株式市場で妥当な価格での成長を求めることに重点を置くことを推奨している。S&P500の全銘柄に均等にウェイトを置いたバージョンを選ぶか、特に安定した業種や景気サイクルに敏感な銘柄の中から、質が高いと思われる銘柄を個別に選ぶことを勧めている。彼らは、中小企業株での短期的な利益の追求や、著名な7銘柄から選ばれたグループでのリバウンドの追求は避けるようアドバイスしている。
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