2024年と2025年に連邦準備制度理事会（FRB）による大幅な金利引き下げが予想されているにもかかわらず、ウェルズ・ファーゴ投資研究所のアナリストは、米ドルは高値を維持すると予測している。
アナリストたちは月曜日付けのレポートの中で、金利差、世界的な経済状況、他の主要通貨と比較した米ドルのパフォーマンスなどを中心に、この予測の理由を列挙している。
金利差は、ここ数年の米ドルの堅調さの重要な要因である。米連邦準備制度理事会（FRB）が2022年3月に激しい利上げプログラムを開始して以来、米ドルは一貫して過去の平均値よりも高く評価されてきた。
連邦準備制度理事会（FRB）が利下げに踏み切ったことで、ドルの価値が大幅に下落することは論理的に予想できるかもしれない。
しかしアナリストは、ドルは最近の取引レンジ内にとどまる可能性が高いと指摘している。これは、欧州中央銀行や日本銀行など、他の主要中央銀行も金利を引き下げると予想されていることが大きい。
米国と他の先進国との金利差は、その差は小さくなるものの、今後も続くと予想され、ドルを支え続けるだろう。例えば、欧州中央銀行は金利をほとんど変えずに維持する可能性が高いが、日本銀行は金利を下げると予想されている。しかし、それでも金利差は大きく、ドルが有利になる。
世界の経済状況はドルの将来の価値を決定する上で極めて重要である。特にユーロ圏は、中国経済の低迷による輸出需要の減少など、大きな経済的困難に直面している。これがユーロの課題に拍車をかけ、米ドルをさらに下支えする可能性がある。
さらに、米国経済は減速が予想されるとはいえ、他の多くの世界経済と比べれば良好に推移すると予測されている。この相対的な景気の堅調さと、連邦準備制度理事会（FRB）の利下げに対する慎重なアプローチが、ドルの価値の急落を防ぐと思われる。
ドルを主要6通貨と比較したドルインデックスは、利上げ開始以来、過去の平均値を上回っている。「現在、ドル高がそれほど進行せず、最近のレンジに近いか、あるいはそれより少し高い水準で推移すると予想している」とアナリストは述べている。
ウェルズ・ファーゴによれば、利下げが間近に迫っているにもかかわらず、ドルが現在の位置から大きく下落することはないと予想されている。ドルインデックスの持続性は、金利差とより広い世界経済の不確実性の両方を反映しており、不確実な時期に好まれる通貨としてのドルの需要を維持する可能性が高い。
アナリストは引き続き、海外や新興市場の資産よりも米国の株式や債券を選好しているが、その一因はドルの強さが予想されるからである。ドル高が続くと世界市場に影響を及ぼし、対米投資の魅力が相対的に高まる可能性がある。
投資家にとって、こうした見方は、米連邦準備制度理事会（FRB）が金利政策を変更しても、世界の主要通貨としてのドルの地位が維持されることを意味する。このことは、米国の金融資産を継続的に支え、国内市場への投資を増やす戦略を強化すると予想される。
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