米国の選挙まで残り約50日となり、選挙に関する議論が顕著になるだろう。UBSのストラテジストによれば、この変化は、市場の取引が連邦準備制度理事会（FRB）の決定と幅広い経済指標に大きく影響されていた時期に続くものだという。
これらのストラテジストは、特に9月の連邦公開市場委員会（FOMC）後に注目の変化が起こると予測している。ジャクソンホールで開催されるシンポジウムの後、FOMCは利下げに踏み切るとの見方が強い。市場予測では、連邦準備制度理事会（FRB）の主要金利は2025年末までに3.00％から3.25％の範囲に低下するとされており、これは現在の水準から2ポイント以上の引き下げとなる。
同レポートによると、米大統領選前後のS&P500種株価指数の1日の予想変動率は現在2％超で、これは2020年の選挙期間中に予想される変動率に匹敵する。UBSは、選挙に関連するボラティリティの指標であるボラティリティ・インデックス（VIX）の選挙フライはわずかに上昇しているが、今年最高値を記録した水準よりはまだ低いと指摘している。
今後の米選挙を2020年の米選挙や2017年の仏選挙と比較し、ストラテジストは米株式市場のボラティリティは選挙が近づくにつれて、また選挙が行われた後も同様の傾向を示す可能性があると指摘している。
10月のオプション満期が近づくにつれ、将来の時間帯に関連するVIXカーブの顕著な変化は変わらないか、上昇する可能性が高いと引き続き考えている。
「選挙の世論調査で一方の候補者のリードが強まれば、不確実性の一部は減少するかもしれないが、リスクに対するある程度の追加コストは存在し続けるだろう」とストラテジストは書いている。
具体的な市場セクターについて、UBSは、米国選挙に関連するリスクが最も顕著な分野として、銀行、再生可能エネルギー、バイオテクノロジー、メキシコ、中国テクノロジーを挙げている。同行は、これらのセクターが「2020年の米国選挙後に予想されるボラティリティが最も大きく低下した」と強調している。
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