バークレイズのアナリストは火曜日、資産運用会社の分析を拡大し、ブラックロック（BLK）に「オーバーウェイト」のレーティングを与えた。
同時に3社に「イコールウェイト」のレーティングを付与した：同時に、アライアンス・バーンスタイン（AB）、インベスコ（IVZ）、ビクトリー・キャピタル（VCTR）の3社には「イコールウェイト」のレーティングを、他の3社には「アンダーウェイト」のレーティングを付与した：フランクリン・リソーシズ（BEN）、T.ロウ・プライス（TROW）、ヴァータス・インベストメント・パートナーズ（VRTS）。
「資産運用会社は通常、キャッシュフローを生み出す力が強く、株主に多額の資本を還元することで知られている。しかし、市場の拡大や優れたパフォーマンスによって運用資産残高（AUM）が急成長することもあるが、競争圧力や運用資産構成の変化により、安定した収益成長を達成するのは難しい。
「さらに、これらの企業への資金流入は抵抗勢力に遭遇しており、この傾向を逆転させる簡単な解決策はないと考えている」とアナリストは付け加えた。
バークレイズは、資産運用部門はパッシブ投資戦略、上場投資信託（ETF）、オルタナティブ投資、セパレートリー・マネージド・アカウント（SMA）など、安定した成長分野への集中を強めていると指摘し、中長期的により確実な成長源となると考えている。
ブラックロックは、総収益に占めるAUMの割合は小さいが、そのポートフォリオ構成により、オルタナティブ投資が収益に占める割合が大きく、プライベート・マーケットにおける大規模かつ統合的なオペレーションにより、かなりの競争力がある、と投資銀行は見ている。
対照的に、フランクリン・リソーシズのAUMに占めるオルタナティブ投資の割合は比較的大きいが、AUM総額は過去6四半期増加しておらず、同社への新規資金流入率は上場オルタナティブ資産運用分野の同業他社の多くよりも低い。
一方、インベスコはETFに資金が流入しているが、資産構成、特に運用報酬を生まないQQQ ETFの人気により、新規ビジネスからの収益増加は限定的である。
「全体として、我々は企業を評価する際、オルタナティブ投資、ETFの構成、ファンドの流入・流出パターン、手数料へのプレッシャーなど、これらの本質的な要素に注目している。
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