木曜日にUBSが発表したレポートによると、ヘッジファンドは7月に小幅な上昇を達成し、月間で1.2％増加、年初からの上昇率は6.4％に達した。
とはいえ、ヘッジファンドは株式や債券ほどには好調ではなかった。マクロ経済重視の投資戦略や相対的バリューの投資戦略が難しかったことが主な原因である。一方、明確な方向性を持つ投資戦略は引き続き優れており、市場の変動が顕著に減少したため、ほとんどの戦略が株式や債券よりも良好な結果を残した。
UBSによると、7月は予測不可能な金融市場が特徴で、人工知能企業のセクターにおける割高懸念により株価は5%大幅に下落した。この下落は、連邦準備制度理事会（FRB）が近く金利を引き下げると示唆したことにより、7月の取引最終日に回復した。
ヘッジファンドはアウトパフォームこそしなかったものの、UBSによれば、特に株式市場の方向性に注目する戦略や特定の企業イベントによって動かされる戦略において、好調なパフォーマンスを示した。様々な投資戦略を採用する運用会社は、世界的な政治情勢や金融市場のファンダメンタルズに関するより詳細な情報を待つ間、リスクを抑え、市場動向への依存度を下げることを選択し、慎重を期した。
一部の銘柄を買い、他の銘柄を空売りする戦略では、マネジャーは世界の株式市場の動向に追随したが、市場そのものよりも良い結果を出すことは難しかった。
「月を通じて市場の変動が大きくなったため、運用担当者は投資ポジション全体を大幅に減らし、大幅な利益または損失を積み上げた投資対象を売却した」と報告書は述べている。
こうした課題にもかかわらず、ファンダメンタルズ・バリューやコンバインド・ストラテジーを重視する運用会社のような特定の戦略は好調に推移したが、一方、テクノロジーを専門とする運用会社は、多くの投資家が保有していたポジションが予想外に変化したために損失を被った。
7月は特定の企業イベントによって動く戦略が好調で、積極的に企業経営に影響を与えようとする運用会社や、自社株買いや企業合併など企業市場における堅調なアクションが利益に貢献した。企業合併に焦点を当てた運用では、ディールが成功裏に完了し、信用価格差を利用した運用では、通信サービス・セクターの損失によりパフォーマンスが若干低下したものの、引き続きプラスとなった。
マクロ経済重視の戦略については、結果は様々で、システマティック・アプローチを用いたマネジャーは、特に国債と通貨に関わる取引で困難に直面した。これとは対照的に、システマティック・アプローチではなく、自らの判断に基づいて意思決定を行ったマネジャーは良好な結果を残した。
異なる証券の価値比較に基づく戦略は一貫したリターンを提供し、クレジットに焦点を当てたものが結果をリードした。転換証券およびストラクチャード・クレジット投資を含む戦略は利益を示したが、そのリスク水準は前月と同様であった。
UBSは、ヘッジファンドの可能性について前向きな見通しを維持し、現在の金融環境は個別銘柄の選別に有利であり、金融情勢の緩和が企業の合併や新規株式公開を促進する可能性があると指摘した。
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