Barclaysは水曜日付のノートで、Victoria's Secret & Co.の格付けを「アンダーウェイト」から「イコールウェイト」に引き上げ、同社株のリスクとリターンのプロファイルがより均衡していると評価しました。
この格上げは、同社が長年の市場シェア低下後に安定化の兆しを見せており、最悪期は過ぎたとBarclaysのアナリストが考えていることを反映しています。
この格上げの理由の1つは、Victoria's Secretの最近の経営陣の変更です。2024年9月にCEOに就任したHillary Superは、小売業界で約30年の経験を持っています。
Barclaysは、彼女がブランドを特にインティメイトとアパレルカテゴリーにおける中核的な強みに導き戻す上で重要な役割を果たすと見ています。
彼女の業界に関する深い知識とVictoria's Secretの中核的な消費者を理解することへの焦点は、同社の再建計画を実行する上で重要な資産と見なされています。
意味のある変化が2025年まで完全に現れない可能性がありますが、Superのリーダーシップはすでにブランドにとってポジティブな変化と見なされています。
Barclaysはまた、Victoria's Secretが在庫管理の改善に努めており、これが今後の四半期で収益性を向上させると予想されると指摘しました。
同社は3四半期連続で売上高対在庫成長がプラスとなり、需要と供給のバランスが改善していることを示しています。
これにより、新鮮な新製品が店舗に並び、古い在庫が整理されるにつれて、粗利益率が上昇すると予想されています。
Barclaysによると、この在庫効率の改善は、同社の回復と市場での強さを取り戻す能力において重要な要因となる可能性があります。
さらに、同社はVictoria's Secretの中核的なブランドアイデンティティへの回帰を回復の重要な要素として指摘しました。
同社は、インティメイト分野におけるブランドの伝統を守りながら、製品革新を通じて顧客基盤を再び引き付けています。
Victoria's Secret Dream BraやVSX Sportラインなどの新製品の発売は、消費者から好意的な反応を得ています。
このブランドの基本への回帰と、象徴的なVictoria's Secret Fashion Showの再開などの新しいマーケティング施策が、顧客の共感を得始めています。
Barclaysのアナリストは、Victoria's Secretの短期的な収益予想も格上げの理由として挙げています。
「2Q24の決算発表で通期ガイダンスが引き上げられたことを考えると、2H24のコンセンサスEPSは十分に低いと見ています」とアナリストは述べています。同社がこれらの保守的なベンチマークを達成または上回れば、現在の市場予想を上回る可能性があります。
これにより、BarclaysはVictoria's Secretの目標株価を23ドルから25ドルに引き上げ、9月16日現在の株価23.57ドルから6.1%の上昇余地を反映しています。
株価は安定化の兆しを見せていますが、Barclaysは慎重な姿勢を維持しており、より強気な姿勢を検討する前に持続的な回復のさらなる証拠が必要だと指摘しています。
特に、同社は株式のより積極的な蓄積を推奨する前に、市場シェアの改善、継続的な売上成長、新製品戦略の成功的な実行を求めています。
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