Wells FargoとMorgan Stanleyの両社が、先週発表されたCrane Clean Energy Center（旧Three Mile Island Unit 1）の再稼働を受けて、Constellation Energy Group, Inc. (CEG)の目標株価を引き上げました。
この動きは、マイクロソフトとの20年間の電力購入契約（PPA）に裏付けられており、大手テクノロジー企業からのクリーンエネルギーに対する強い需要を反映しています。
Wells Fargoは、マイクロソフトの脱炭素化へのコミットメントと信頼性の高い原子力発電に対してプレミアムを支払う意欲を理由に、CEGの目標株価を$250から$300に引き上げました。
同行は、Crane発電所が2028年に完全稼働すれば、年間$400-450ミリオンの純利益を追加すると試算し、収益性の高さを強調しました。
Wells Fargoは、このプロジェクトの内部収益率（IRR）が20%に達すると予想し、「Craneの発表は、大手テクノロジー企業がそのようなプレミアムを支払う意欲があることを浮き彫りにしている」と指摘しています。
同様に、Morgan Stanleyもセグの目標株価を$233から$313に引き上げ、PPAの重要性を強調しました。このPPAは、市場価格の$50/MWhと比較して大幅なプレミアムである約$100/MWhの価格を固定しています。
Morgan Stanleyは、これを将来の原子力発電契約の強力な指標と見なし、今後の契約ではさらに高い価格が予想されるとしています。
Morgan Stanleyは、「発電所を稼働させるための運用リスクは管理可能であり、契約期間は非常に長く（20年間）、強力な契約相手がいる」と述べています。「原子力発電所の稼働は、排出ガスがなく24時間365日稼働するため、電力網をサポートし、政治的な支持も強い」と付け加えました。
アナリストたちは、この契約が「ハイパースケーラーにとっての原子力発電の価値を証明しており、将来の契約ではさらに高い価格が可能である」と考えています。
また、アナリストたちは「将来のデータセンター契約では、既存の発電所に併設する場合、建設時間の優位性を考慮すると、さらに高い価格で原子力発電所との契約が可能かもしれない」とコメントしています。
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