エンパイア・カンパニー・リミテッド(EMP.A)は、2024年第4四半期決算説明会でマイケル・メドライン最高経営責任者(CEO)によると、厳しい経済環境にもかかわらず堅調な年度末を報告した。戦略的なコスト管理と業務効率で知られるエンパイアは、力強い粗利益率を達成し、販売費および一般管理費（販管費）を抑えることができた。
同社の食料品eコマース・プラットフォーム「Voila」は目覚ましい成長を見せたが、市場の成長鈍化によりカスタマー・フルフィルメント・センター（CFC）の拡張は一時停止される。エンパイアは、四半期配当の9.6%増額を発表し、ノーマルコース発行体入札（NCIB）プログラムの更新により4億ドルの自社株買いを計画している。
主な内容
- エンパイア社は、モントリオールの土地購入を除き、7億2,000万ドルの利益を計上。
- Eコマース・ソリューション「Voila」の売上高は既存店売上高で17.3％増、全体では23.5％増。
- バンクーバーでの4つ目のCFC開設は休止中。パートナーであるOcadoとのコスト削減に注力。
- 1株当たり四半期配当の9.6%増額を発表。
- 2025年度に約4億ドルの自社株買いを計画。
- エンパイア社は今後数年間、毎年10～20ベーシス・ポイントのマージン拡大を目指している。
会社の見通し
- エンパイア社は2025年度に7億ドルの投資を見込んでいる。
- Eコマース事業「Voila」の収益性向上を目指す。
- 長期EPS複合年間成長率（CAGR）予想は8％～11％。
- 2025年度の販管費マージンはほぼ横ばいを維持する計画。
弱気ハイライト
- 食料品eコマース市場の成長が予想以上に鈍化している。
- 2025年度までに赤字幅は縮小する見込みだが、既存の3つのCFCはすべて現在黒字ではない。
強気ハイライト
- 優れたオペレーションにより売上総利益率が68bp改善。
- Voila（ヴォイラ）」に対する顧客の反応が良く、全バナーで顧客数が増加。
- Scene+」ロイヤルティプログラムと「Farm Boy」バナーが引き続き好調。
損失
- 調整後EPSは前年比横ばい。
- 既存店売上高は0.2％の微増。
Q&Aハイライト
- CFC 4の開始時期は未定。食料品eコマース業界の成長に自信あり。
- 顧客ベースと収益性を拡大するため、Voila以外とのパートナーシップの可能性。
- カナダ西部でクリック＆コレクトサービスを強化する計画。
- 将来的に8％から10％の増配が可能。
エンパイア社は、フリー・キャッシュ・フローを株主に還元するというコミットメントと、コスト削減と資本規律に重点を置くことで、景気の逆風を乗り切る体制を整えてきた。スペースの生産性やサプライチェーンの改善など、同社の戦略的イニシアチブは、着実な利益率の拡大に貢献すると予想される。エンパイアの多角的なアプローチは、実店舗運営とeコマースのバランスをとり、データ分析を成長のために活用しており、回復力のあるビジネスモデルを示唆している。市場が消費者心理の緩やかな改善を予想する中、エンパイア社は長期的な財務目標と卓越した運営に引き続き注力していく。
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