北米の著名な鉄鋼メーカーであるアルゴマ・スチール・グループ・インコーポレーテッド（AGST）は、経営難に見舞われた2024会計年度を乗り切ったが、長期的なグリーン・スチール生産戦略に焦点を当てた経営を維持した。ユーティリティ回廊の崩壊と高炉停止により15万トンの生産ロスが発生したものの、同社は厚板工場の大幅なアップグレードを完了し、変革的な電気アーク炉（EAF）プロジェクトを進展させた。アルゴマ・スチールは、高利回り債券の発行により強固なバランスシートで今年を終え、次の四半期には増産を見込んでいる。
主要項目
- アルゴマ・スチールは、操業停止による15万トンの生産損失という厳しい四半期に直面した。
- 厚板製鉄所のアップグレードを完了し、処理能力の向上と排出ガスの大幅削減が期待されるEAFプロジェクトを進展させた。
- 第4四半期の調整後EBITDAは4,150万カナダドル、営業キャッシュは1億2,120万カナダドルであった。
- 前年同期の鉄鋼収入は6.7％減少し、通年の出荷量は4.1％増加した。
- 2025年度第1四半期の調整後EBITDAは30百万～40百万カナダドル、出荷量は50万～51万トンを見込んでいる。
会社の見通し
- アルゴマ・スチールはEAFプロジェクトを順調に進めており、2024年後半までに試運転を開始する予定である。
- 2025年度のメンテナンス設備投資額は1億～1億2,000万カナダドル、EAF設備投資額は2億5,000万～2億7,000万カナダドルを見込んでいる。
- 同社は2025年後半に大規模なスクラップ購入を開始する準備を進めている。
弱気ハイライト
- 通期の調整後EBITDAは前期の4億5,200万カナダドルから3億1,300万カナダドルに減少。
- 操業上の課題により生産量が大幅に減少した。
強気ハイライト
- EAFプロジェクトにより処理能力が3分の1増加し、炭素排出量が70％削減される。
- 高利回り債券発行により3億5,000万米ドルを調達し、バランスシートを強化。
- 近代化された厚板工場のグランドオープンにより、同社の市場提案が改善された。
失敗
- 数量減とコスト増により、鉄鋼収入は前年同期比 6.7％減。
- 操業上の事故により生産量が大幅に減少した。
Q&Aハイライト
- アルゴマ・スチールは、効率的なスクラップ輸送のためのサプライチェーンの強化に取り組んでおり、2025年後半までにスクラップの大量購入を開始する予定である。
- 厚板工場の近代化後の市場シェア拡大のため、顧客と一対一の話し合いを行っている。
- EAF安定化後の正常化した生産量は四半期当たり550ユニットを見込む。
- 高炉は、出荷の落ち込みを防ぐため、EAF立ち上げ段階では通常の生産レベルを維持する。
- 厚板生産量は、次の四半期に 65,000 トンから 90,000 トンに増加する予定である。
アルゴマ・スチールの北米におけるグリーン・スチール生産のリーディング・カンパニーへの移行へのコミットメントは、今年度の操業上のハードルにもかかわらず、揺るぎないものである。EAFプロジェクトの完成が目前に迫っており、同社は生産能力と環境フットプリントを大幅に強化する態勢を整えている。投資家と利害関係者は、8月に発表予定のアルゴマ・スチールの会計年度第1四半期決算で、さらなる詳細が明らかになることを期待している。
インベスティングプロの洞察
アルゴマ・スチール・グループ・インコーポレイテッド（ASTL）は、EAFプロジェクトを通じて長期的な持続可能性に焦点を当て、困難な会計年度にも回復力を示した。インベスティング・プロのデータは、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスのスナップショットを提供し、同社の最近の動向と将来の見通しに照らして特に適切です。
インベスティング・プロ・データの指標は、投資家心理と同社の株価に対する収益を反映し、時価総額7億2,886万ドル、PER13.71を示している。注目すべきは、2024年第4四半期時点の過去12ヵ月間の調整後PERが9.48であり、同社の標準化された利益を考慮すると、より魅力的な評価の可能性を示唆している。さらに、同社の過去12ヶ月間の収益成長率は0.62％と控えめで、会計年度に直面した経営上の課題を浮き彫りにしている。
インベスティング・プロのヒントは、アルゴマ・スチールの業績に影響を与える基礎的要因のいくつかに光を当てた。アナリストは、アルゴマ・スチールは今年黒字になると予測しており、これは増産とEAFプロジェクトによる利益の見込みと一致している。さらに、流動資産が短期債務を上回っているため、アルゴマ・スチールは、中程度の負債を管理し、戦略的イニシアティブに投資するための安定した流動性を確保しているようだ。
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