クローガー社(KR)は、2024年第1四半期決算を発表し、同一商品の売上がわずかに増加し、デジタルとデリバリーの売上が大きく伸びたことを指摘した。経済的課題にもかかわらず、同社は通期ガイダンスを再確認し、戦略的イニシアティブとアルバートソンズとの合併に自信を示した。
主な内容
- 燃料を除く既存店売上高は0.5%増、デジタル売上高は8%超の伸び。
- デリバリーソリューションは顧客体験の向上に注力し、17%拡大。
- 調整後FIFO営業利益は14億9,900万ドルに達したが、調整後EPSは微減。
- クローガー社の純有利子負債／調整後EBITDA比率は1.25で、財務の健全性を示している。
- 同社は資本プロジェクトに投資しており、Kroger Specialty Pharmacy事業を売却した。
- クローガーは、第2四半期の販管費率は同程度か若干の上昇を予想しているが、年後半には改善が見込まれる。
- 経営陣は、アルバートソンズとの合併とそれがもたらす利益について楽観的な見方を続けている。
会社の見通し
- クローガーは、引き続きデジタルの成長を活用し、Ready To HeatとReady To Eatを通じた価値提供に注力する計画。
- ヘルス＆ウェルネス部門は、新規患者獲得のための継続的な取り組みにより、トップラインの成長を示している。
- クローガーは店舗運営の改善に取り組んでおり、顧客体験指標にプラスの影響を与えている。
弱気ハイライト
- 調整後EPSは前年比0.05ドル減。
- 燃料マージンは1桁台前半の低下となり、燃料収益性は予想を下回った。
- 薬局事業の収益性の圧迫は、第2四半期の調整後EPSを第1四半期と同様に減少させる要因となる見込みである。
強気ハイライト
- クローガーの燃料リワード・プログラムの利用が増加し、ガロン売上が業界を上回った。
- 従業員への投資により、平均時給は19ドル、手当を含めると25ドル近い。
- 調整後フリー・キャッシュ・フローが好調なため、レバレッジ削減を継続し、アルバートソンズとの合併に備えることができる。
失敗
- 全体的な成長にもかかわらず、同社は薬局事業と燃料の収益性で課題に直面した。
- クローガー社の売上総利益率は、通期では比較的横ばいと予想される。
質疑応答ハイライト
- 経営幹部は、価格に敏感な顧客の獲得における販促活動とSmart Wayブランドの影響について語った。
- インフレは緩やかながら続くと予想し、2024年後半には同一の売上高を2～4%にすることを目指している。
- クローガー社の財務戦略には、投資適格格付けの維持と、投資と成長のための強力なフリーキャッシュフローの活用が含まれる。
結論として、クローガー社の2024年第1四半期は、戦略的焦点と財務規律をもって経済的逆風を乗り切ったことを反映している。同社はデジタル展開、顧客体験、経営効率に重点を置いており、継続的な成長が期待できる。
インベスティング・プロの洞察
クローガー（KR）は、小売セクターにおける回復力として際立っており、景気変動の中で適応し成長する能力を示している。時価総額は362.4億ドルで、PERは2024年第4四半期時点で過去12カ月間で10.46倍と魅力的な水準に調整されており、同社は財務の強さと投資家の信頼感を示している。
投資家は、18年連続増配という顕著な実績が示すように、同社の株主還元へのコミットメントに安心感を覚えるかもしれない。これは、同社の戦略的イニシアティブや、近々予定されているアルバートソンズとの合併によって期待されるシナジー効果とも合致している。
同社の業績は、2024年第4四半期の6.44%という堅調な収益成長によってさらに浮き彫りになっており、これは同社の事業が着実に拡大していることを示している。さらに、売上総利益率は22.96%と健全で、効率的なコスト管理と堅調な収益性を反映している。
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記事で強調されているように、クローガー社の資本配分に対する規律あるアプローチと、デジタルおよびデリバリー機能への継続的な投資は、市場での地位をさらに高める態勢を整えている。強固な基盤と戦略的先見性により、クローガーは成長と株主価値創造の軌道を継続するのに十分な体制が整っている。同社の短期債務履行能力や過去5年間の業績など、洞察の詳細については、https://www.investing.com/pro/KR。
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