灌漑とインフラストラクチャーの世界的リーダーであるリンゼイ・コーポレーション（NYSE: LNN）は、2024年度第3四半期決算を発表し、いくつかの市場課題にもかかわらず、好調な経営成績を示した。同社は、降水量の多さにより北米の灌漑売上が減少した一方、海外の灌漑はブラジルの経済状況による逆風に直面した。こうした課題にもかかわらず、リンゼイ・コーポレーションは中東・北アフリカで大型契約を獲得し、インフラ部門でも成長を遂げた。当期純利益は2,040万ドル（希薄化後1株当たり1.85ドル）、連結売上高は1億3,920万ドル（前年同期比15％減）となった。
主な内容
- 北米の灌漑売上は、降水量が多く湿潤な圃場環境の影響を受けた。
- ブラジルの経済状況は、国際的な灌漑需要の減少につながった。
- 中東・北アフリカでは1億ドルを超える画期的な契約を獲得。
- インフラ部門の成長はロードジッパーシステムが牽引した。
- FieldNETプラットフォームの強化は、より良いプランニングと省資源を提供することを目的としている。
- 同社はネブラスカ州リンゼイの施設の近代化に投資している。
- 流動性は2億270万ドルと引き続き潤沢で、1,790万ドルの自社株買いを実施した。
会社の見通し
- 今後12～18ヵ月は、マージンの改善よりも圧力が強まる可能性がある。
- 減価償却費と生産性のバランスにより、中期的には安定したマージンが見込まれる。
- 自動化が進み、市場の変化に柔軟に対応できるようになる。
- 海外からの大型受注が営業利益率と税率に影響する可能性あり。
- ブラジルの農家マインドと灌漑プロジェクト資金調達プログラムに関する最新情報が期待される。
弱気材料
- 北米の灌漑機器と交換部品の売上減少。
- ブラジルの一次産品価格の低迷と資本アクセスの制限 が需要に影響。
強気ハイライト
- 中東・北アフリカ地域で過去最大の契約を獲得。
- ロードジッパーシステムの販売とリース収入が成長に貢献。
- 国際的な成長、特に英国、日本、イタリアでの成長に前向きな見通し。
- 視認性と顧客エンゲージメントを高めるための戦略的リソース配置に尽力。
ミス
- 連結売上高が前年比15%減少。
- 灌漑部門の収益が19%減少。
質疑応答ハイライト
- 暴風雨による事業への影響とそのばらつきについて説明。
- 道路プロジェクトに対する資金調達の増加と、インフラ収入に対するインフレの影響について言及。
- 新しいピボットのFieldNET装着率が100%になったこと、海外での利用が増えたことを強調。
- 自社株買いプログラム、有機的成長と潜在的M&Aへの注力について説明。
決算説明会を通じて、リンゼイ・コーポレーションは戦略的イニシアティブと灌漑市場とインフラ市場の両方で直面している課題を強調した。同社は、有機的成長の機会を活用することに引き続き注力しており、市場での地位を強化するためのM&Aの検討にも前向きである。灌漑部門の後退にもかかわらず、リンゼイ・コーポレーションのインフラ部門とFieldNETのような技術的進歩は、将来の成長のための強固な基盤を提供する。強固なバランスシートと戦略的投資により、リンゼイ・コーポレーションは市場の不確実性を乗り切り、国際的なプレゼンスを活用する態勢を整えている。
インベスティングプロの洞察
リンゼイ・コーポレーション（NYSE: LNN）は、強固なバランスシートと戦略的な市場動向に支えられ、2024年度第3四半期決算で回復力を示した。以下は、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスに光を当てるInvestingProからのいくつかの重要な洞察です：
- 時価総額12.5億ドル、株価収益率（PER）17.21のリンゼイ・コーポレーションは、市場で合理的に評価されている。2024年第2四半期時点の過去12ヵ月間の調整後PERは18.05であり、今後のバリュエーション予想が若干上昇することを示唆している。
- 2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の同社の売上高は6億4,456万ドルで、-13.7％の減少を示している。これは、前年同期比で連結売上高が15％減少したと報告されていることと一致しており、灌漑事業が直面している課題を反映している。
- 減収にもかかわらず、リンゼイ・コーポレーションの配当の歴史は好調を維持している。InvestingProのヒントとして、同社が21年連続で増配していることは注目に値する。さらに、2024年半ば現在の配当利回りは1.08%で、2024年第2四半期現在の過去12ヶ月間の配当成長率は2.94%となっている。
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