地域間の金融活動が大幅に活発化する中、中東の投資家は欧州の資産を積極的に取得しており、今年発表または完了した取引額は240億ドルを超えた。これは、前年の同時期に記録された49億ドルから顕著な増加であり、少なくとも2008年以来、この期間では最高である。
10年間の平均を74％上回るこの急増の一因は、米国と比較して欧州の企業評価がより有利であることと、中東からの買い手により寛容な規制環境である。
この傾向の最も顕著な例として、アブダビ国営石油会社（ADNOC）が現在進めているドイツの化学メーカー、コベストロの117億ユーロ（約127億4000万円）買収が挙げられる。この買収が成立すれば、中東企業による欧州企業の買収としては過去16年間で最大となる。
ロンドン証券取引所グループ（LSEG）のデータによると、株価収益率で示される欧州企業のバリュエーションは、過去の平均値や米国市場と比較して低下している。このことは、投資に対する監視の目や地政学的リスクの低下と相まって、主にインフラやエネルギー資産に注目している湾岸協力会議（GCC）の投資家にとって、この地域を特に魅力的な地域にしている。
対米外国投資委員会（CFIUS）は、国家安全保障上の懸念を理由に、中東勢力の特定の買収を阻止してきた。CFIUSが介入した例としては、昨年11月にサウジアラムコが出資するベンチャーキャピタルがシリコンバレーのAIチップ新興企業への出資を売却せざるを得なくなったことがある。
これとは対照的に、欧州各国はクロスボーダー案件を個別に精査しているが、欧州委員会はより協調的な管理を実施しようとしている。とはいえ、その精査は米国ほど厳しくないことが多く、海外からの投資を審査するために設立された国内機関の中には、より寛大なものもあると考えられている。
しかし、ディールメーキングのすべての試みが成功しているわけではない。先月、アブダビのTAQAによるスペインのエネルギー企業ナトゥルギーの買収（評価額220億ドル）の可能性があったが、ガバナンスをめぐる意見の相違により失敗に終わった。
さらに、サウジアラビアのグループであるSTCによるテレフォニカの株式取得に対するスペイン政府の反対や、アブダビの支援を受けたグループによるイギリスのテレグラフ紙の買収計画に対するイギリスの阻止など、政治的な課題も浮上している。
こうした課題にもかかわらず、中東の投資家は欧州のプロジェクトに資本と専門知識を提供し続けている。例えば、UAEはすでに得意としている分野で、戦略的にグローバル産業のリーダーを生み出している。
さらに、ADNOCとコベストロ社との間で進行中の協議や、ADNOCがオーストリアの石油・ガスグループOMVと化学大手の設立に向けて協議を行っているように、独占禁止法上の懸念や外国人投資家の審査が厳しくなっているため、完了までに時間がかかっている案件もある。
投資環境が変化する中、中東資本がヨーロッパに流入していることは、この地域が資金力のある投資家を必要としていること、また湾岸諸国がグローバルな事業展開に戦略的関心を抱いていることを裏付けている。
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