ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（BAT）は、2024年中間決算発表会において、タデウ・マロッコ最高経営責任者（CEO）が無煙製品への継続的な変革を強調し、混迷した業績を報告した。グループの売上高と営業利益はわずかに減少したものの、BATは140万人の無煙消費者を増やし、現在では合計2,640万人となった。無煙製品は現在、グループ売上高の18%に寄与している。
BATは、通期ガイダンスを達成し、株主に報いることに引き続き注力しており、強力な現金還元を見込んでいる。
主な要点
- BATの無煙消費者ベースは2,640万人に拡大し、グループ売上高に18%寄与。
- 新カテゴリーへの寄与は1億6,500万ポンド増加し、利益率は10%ポイント上昇した。
- グループ売上高は0.8％減少し、営業利益は0.9％減少した。
- 米国のマクロ経済的課題にもかかわらず、新カテゴリー売上は7％以上の伸び。
- 同社は下期の業績加速と通期ガイダンスの達成に自信を持っている。
会社見通し
- BATは2024年に新カテゴリーの収益性の改善を見込んでいる。
- 米国事業への投資、技術革新の勢い、能力強化が重点分野である。
- 2024年下半期は、米国の業績とイノベーションに牽引された加速が見込まれる。
- 通期ガイダンスの達成は引き続き優先事項であり、長期的な成長を確信している。
弱気ハイライト
- 在庫変動、市場撤退、供給障害による可燃性燃料の数量減少。
- 米国の総売上高は可燃性タバコの業績と違法蒸気製品との競合による影響。
- 加熱式タバコの販売数量と電子タバコ事業が減少。
強気ハイライト
- 無煙たばこ製品はAMEの地域別収益の25％を占める。
- モダンオーラルカテゴリーで力強い収益成長。
- 米国の可燃性タバコカテゴリーで数量・金額シェアが回復。
ミス
- マクロ経済の逆風によるグループ売上高と営業利益の減少。
- 非合法製品に起因する米国での蒸気市場シェア低下の可能性。
Q&Aハイライト
- BATは違法な蒸気製品に取り組み、FDAによる規制の明確化を提唱している。
- 米国における商業組織と小売店への投資は進展を見せている。
- 葉のコストと原材料が上昇したが、下半期には正常化する見込み。
- 同社の自社株買い計画は、[不明瞭な]支払いによる影響を受けていない。
BATのティッカーシンボルは概要に記載されていない。しかし、ステークホルダーへのコミットメントの一環として、同社の変革の旅への注力と10月16日に予定されているキャピタル・マーケッツ・デイが強調された。現在の課題にもかかわらず、BATの戦略的投資と無煙製品の革新は、将来の成長と収益性を促進する立場にある。
インベスティング・プロの洞察
ブリティッシュ・アメリカン・タバコ（BAT）は、最近の業績指標に見られるように、厳しい環境を乗り越えてきた。それでも同社は、特に無煙製品部門の拡大において戦略的な前進を遂げている。以下は、BATの財務の健全性と市場ポジションに光を当てることができるInvestingProからのいくつかの重要な洞察です：
InvestingPro社のデータによると、BATの時価総額は776.6億米ドルで、タバコ業界における同社の大きな存在感を反映している。困難な時期にもかかわらず、同社の売上総利益率は2024年第2四半期現在で過去12ヶ月間81.62%と素晴らしい水準を維持しており、売上高に比してコストを管理する能力が高いことを示している。さらに、配当利回りは8.44%で、BATが引き続き株主への価値還元に力を入れていることを示唆している。
インベスティング・プロのヒントは、BATが6年連続で増配し、27年連続で配当を維持していることを強調している。この一貫した配当の歴史は、同社の株主還元へのコミットメントの証であり、インカム重視の投資家にとって魅力的なポイントになるだろう。さらに、同社の株価は52週高値近辺で取引されており、過去3ヶ月間の力強いリターンと一致し、市場のセンチメントがポジティブであることを示している。
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