ウニクレディトS.p.A. (UCG.MI)は、2024年度第2四半期および上半期の堅調な業績を報告し、14四半期連続で黒字成長を達成した。
同行は、質の高い収益と業務効率に注力しており、上半期の純収益は前年同期比7％増の126億ユーロ、第四半期は同6％増の63億ユーロと、四半期、上半期ともに記録的な伸びを達成した。ウニクレディトのコスト・インカム・レシオは大幅に改善し、同行は13％という記録的な有形株主資本利益率を達成した。
ヴォデノ＝アイオンの買収は、ウニクレディトの技術力と市場リーチを強化するものである。好業績にもかかわらず、ウニクレディトは慎重な姿勢を崩しておらず、欧州中央銀行（ECB）と法的枠組みやロシアにおける戦略について協議を続けている。
主要項目
- ウニクレディトの税引前利益は、半期で16%増の34億ユーロ、四半期では14%増の18億ユーロとなった。
- 手数料収入は半期で 6.6％、四半期で 10％増加した。
- ウニクレディトのコスト・インカム・レシオは 36.3%、純収益のリスク加重資産に対する比率は 9.1%となった。
- クラウドベースのコア・バンキング・テクノロジー・プロバイダーであるヴォーデノ・アイオンの買収は、成長と収益性を支えることを目的としている。
- ウニクレディトの純収入ガイダンスは230億ユーロ超に引き上げられ、純利益と有形株主資本利益率ガイダンスは維持された。
会社の見通し
- ウニクレディトは少なくとも86億ユーロの配当を計画し、85億ユーロ以上の純利益を目指している。
- 今後3～5年間で15％以上の投資収益率を達成する見込み。
- ウニクレディトはヴォーデノ・アイオン買収のために3億7,000万ユーロの現金を投資する。
- ウニクレディトの戦略には、ロシアにおけるエクスポージャーの削減や、ECBの指示に関する欧州司法裁判所の法的明確化を求めることなどが含まれる。
- ウニクレディトは、バーゼルIVの実施に備え、年後半にはリスク加重資産の削減をさらに進めると予想している。
弱気材料
- ウニクレディトはロシアで訴訟を抱えているが、ロシアは純利益と有形株主資本利益率の主な原動力ではない。
- ウニクレディトは、欧州中央銀行（ECB）の最近の指示に関して、欧州司法裁 判所から法的な明確化を求めている。
- ウニクレディトは、金利の正常化とリスクコストに慎重である。
強気ハイライト
- ウニクレディトの収益性はドイツで過去10年間で最高水準に達した。
- 中欧の収益性は好調な収益と規律あるコスト管理が牽引した。
- ウニクレディトのクライアント・ソリューション部門は全カテゴリーで増収となった。
損失
- ウニクレディトは、純収益ガイダンスの上方修正リスクに関する具体的な数字をまだ提示していない。
- リスク費用の正確な正常化レベルは依然として不透明である。
質疑応答のハイライト
- ウニクレディトは、量より質へのコミットメントとリスク管理への積極的なアプローチを強調した。
- 同行は分配方針について説明し、余剰資本は分配に充てると述べた。
- ウニクレディトは、ECBによるレバレッジド・ローンの引当金積み増しに対する懸念に対応し、ECBとの継続的な対話が行われていると述べた。
ウニクレディトの決算は、効率性、資本創出、収益性を重視した戦略的な結果を反映している。ヴォデノ・アイオンの買収により、ウニクレディトは技術力を強化し、新たな欧州市場に進出する態勢を整えた。ウニクレディトのコスト管理とリスク管理に対する規律あるアプローチは、戦略的投資と相まって、好調な業績を達成し、持続可能な成長の大きな可能性を引き出すという自信を裏付けている。
インベスティング・プロの洞察
ウニクレディトの最近の決算は、銀行が安定した収益性を提供する能力を実証しており、インベスティングプロのリアルタイムデータは、同社の財務基盤の強さをさらに強調しています。時価総額654.2億ドル、PER6.87に反映される低収益倍率、そして2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間の調整後PER5.38というさらに魅力的なPERにより、ウニクレディトはバリュー投資家の目を引く可能性のある評価額で取引されています。
インベスティング・プロのヒントは、ウニクレディトが銀行業界で著名なプレーヤーであることを強調している。特筆すべきは、同行の株価が過去6ヶ月で大きく上昇し、47.93%のトータルリターンを記録したことだ。このパフォーマンスは、同行の成長軌道に対する強い投資家の信頼と市場の認識を示している。
さらに、ウニクレディトは4年連続で増配しており、現在の配当利回りは3.2%で、インカム重視の投資家にとって特に魅力的です。2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間で87.11％の増配を含む一貫した配当成長は、株主への価値還元に対するウニクレディトのコミットメントを示すものである。
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