ファースト・クオンタム・ミネラルズ・リミテッド（TSX:FM）は、ザンビアを中心とした堅調な操業実績により、2024年第2四半期の業績を発表した。ザンビアでの電力制限やRavensthorpeのメンテナンス状況などの課題にもかかわらず、銅生産量の増加と現金コストの改善を報告した。
エンタープライズの商業生産が開始され、パナマ政府との協議とコブレ・パナマの環境監査が進行中である。江西銅業との株主間協定が正式に締結され、銅のヘッジ・プログラムを開始した。収益とEBITDAは増加したが、株主に帰属する純損失は4,600万ドル、純負債は54億ドルに増加した。
主な内容
- 銅生産量は前四半期比2%増の10万3,000トン。
- エンタープライズは6月1日より商業生産を開始。
- レイブンソープをケア・アンド・メンテナンスに移行し、月500万ドルのコスト発生。
- バランスシート管理のため銅のヘッジ・プログラムを開始。
- 江西銅業と株主権協定を締結。
- コブレ・パナマの環境監査とパナマ政府との協議が認可される。
- 深刻な干ばつと電力制限がザンビアの操業に影響。
- C1キャッシュコストは14%改善し、ポンド当たり1.73ドル。
- 純負債は54億ドルに増加、流動性は16億ドルと引き続き潤沢。
会社の見通し
- ラスクルーセス鉱山とザンビアの少数株主投資の売却手続きは進行中。
- コブレ・パナマ鉱山の完全再稼働は今年中に実現しそうにないが、協議は継続中。
- 環境監査は水管理に重点を置き、数カ月かかる見込み。
- 2025年9月にICCの仲裁が予定されている。
弱気ハイライト
- レイブンソープ鉱山は高コストのため保守点検中。
- 株主に帰属する純損失は4,600万ドル。
- ザンビアの電力不足により電気代が上昇し、通年の現金コストに約5500万ドルの影響。
- S3拡張プロジェクトにより純負債が1億6,000万ドル増加。
強気ハイライト
- 主に銅価格の上昇と操業実績の改善により、売上高は19％、EBITDAは86％増加。
- ザンビアの鉱業投資環境は改善し、Fraser Instituteの年次鉱業調査で順位が急上昇。
- 通年のC1キャッシュコストガイダンスの範囲に変更はない。
ミス
- 増収にもかかわらず、株主帰属当期純損失を計上。
- 銅価格はピークに達したが、その後下落しており、将来の収益に影響を与える可能性がある。
Q&Aハイライト
- カンサンシのS3拡張に必要な追加輸入電力を確保中。
- ザンビアの電力供給状況に関するICCの仲裁は2025年9月に設定されている。
- 同社は、ザンビアの事業にパートナーを迎えるにあたり、経済的価値だけでなく、戦略的価値のみを追求する。
結論として、ファースト・クォンタム・ミネラルズ・リミテッドは、第2四半期の業績で回復力を発揮し、経営上の課題や市場の変動を乗り切った。ザンビアとパナマにおける戦略的イニシアティブに加え、銅のヘッジ・プログラムや株主間協定などの積極的な施策は、リスク管理と成長機会の活用に対する同社のコミットメントを反映している。コブレ・パナマで進行中の環境監査の結果と、S3拡張の進展は、同社の今後の業績を左右する重要な要因となるだろう。
インベスティングプロの洞察
ファースト・クオンタム・ミネラルズ・リミテッド（TSX:FM）は、多くの困難に直面しながらも、適応し、耐え抜く驚くべき能力を示してきた。InvestingProの最新データと分析によると、投資家が考慮すべき財務指標とアナリストの見識がいくつかあります：
InvestingProのデータ
- 時価総額（調整後）：12.64億米ドル
- PER（調整後）直近12ヵ月（2024年第2四半期現在）：-12.55、同社が現在利益を上げていないことを示す。
- 2024年第2四半期時点の直近12ヵ月間の売上高：5514万米ドル、-18.53％の顕著な収益成長率の低下。
InvestingProのヒント
- アナリストは最近、来期の業績を上方修正し、近い将来、業績が好転する可能性や予想を上回る可能性を示唆している。
- このような厳しい状況にもかかわらず、同社は19年連続で配当の支払いを維持しており、厳しい状況下でも株主還元へのコミットメントを示している。
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