ニューヨーク・モーゲージ・トラスト社（NYMT）は、2024年第2四半期に好調な業績を報告し、調整後受取利息は8,400万ドルに達し、前年から大幅に増加した。2024年8月1日に行われた決算説明会では、ジェイソン・セラーノ最高経営責任者（CEO）が、リスク削減と流動性向上を目的としたポートフォリオ・ローテーション計画など、景気減速に備えた戦略について概説した。また、ジョイント・ベンチャーを通じた集合住宅メザニン・ローンの成功や、株主への持続可能な配当への注力についても強調した。
主な要点
- NYMTの2024年第2四半期の調整後受取利息は前年同期比63％増の8,400万ドルに急増。
- 景気減速リスクを軽減するため、ポートフォリオのローテーション計画を実行中。
- 多世帯向けメザニンローンの合弁事業が発表されたが、現在までに元本割れは報告されていない。
- NYMTは前四半期と同様、1株当たり0.20ドルの普通配当を維持した。
- 当四半期の買収総額は9億3,400万ドルで、前四半期から54％増加した。
- 同社のリコース・レバレッジ・レシオとポートフォリオ・リコース・レバレッジ・レシオはそれぞれ2.1倍と2倍に上昇した。
- NYMTは魅力的な利回りを維持することを目指し、カレント・インカムを優先するポートフォリオの再配置に注力している。
会社の見通し
- NYMTは、エージェンシーRMBSセクターのエクスポージャーを拡大し、BPL-Bridgeローン・ポートフォリオの拡大を継続する計画である。
- NYMTはJVエクイティ・ポートフォリオから資本を切り離し、コア戦略に注力する。
- 同社は、現在のリターンと将来の機会とのバランスを取りながら、余剰資本の配分に忍耐強く取り組んでいる。
弱気材料
- 住宅所有者保険のコスト上昇と供給制限に対する懸念は、特定市場、特に南部と集合住宅セクターの不動産価値に影響を与える可能性がある。
- 営業利益への潜在的な影響と特定市場での供給増を注視している。
強気ハイライト
- NYMTは、より高い経常純利息収益の達成に向けて有意義な進歩を遂げた。
- 当四半期、NYMT は初の格付け付 BPL-Bridge 証券化を実施した。
- 30年物BPL-レンタル・ローンの購入を再開し、今年後半に証券化する予定である。
ミス
- 今回発表されたサマリーでは、特に財務上のミスはなかった。
Q&Aハイライト
- ポートフォリオのRPLは金利の影響を受けにくいが、金利の低下により期限前償還が若干増加する可能性がある。
- RPLのクレジット・プロファイルがばらばらであるため、金利の変動にもかかわらず期限前償還が制限される可能性がある。
- 特に短期賃貸市場と南部では、住宅所有者保険のコスト上昇と供給制限による不動産価値への影響が懸念される。
結論として、NYMTの第2四半期決算は、厳しい経済環境下での好調な業績を反映している。ポートフォリオのリスク軽減と戦略的買収のための積極的な施策は、潜在的な景気減速を乗り切るための強固なアプローチを示している。さらに、配当の維持、エージェンシーRMBSセクターとBPL-ブリッジ・ローン・ポートフォリオの前向きな見通しは、株主への価値提供を目指した前向きな姿勢を示している。
インベスティング・プロの洞察
ニューヨーク・モーゲージ・トラストの2024年第2四半期の業績は、激動する経済情勢の中で強さの光明となった。同社の戦略的イニシアチブは、調整後受取利息の急増と持続可能な配当への明確な注力により、実を結んでいるようだ。
InvestingProのNYMTのヒントは、アナリストが来期の業績予想を下方修正した一方で、同社は21年連続で配当支払いを維持してきた歴史があることを明らかにしている。これは、同社が株主に価値を提供することに成功したことを強調していることと一致する。マイナス面では、アナリストは今期の売上高減少を予想しており、今期は黒字にならないと見ている。しかし、NYMTの12.35%という大幅な配当利回りは、インカム重視の投資家にとって依然として重要な魅力である。
データ面では、NYMTの時価総額は5億7,609万ドルで、市場規模を知ることができる。PER（2024年第1四半期時点の過去12カ月で調整）は-19.35で、収益性の面で同社が直面している課題を反映している。一方、株価純資産倍率は0.61倍で、株価が簿価に比べて割安である可能性を示唆しており、バリュー投資家の関心を引く可能性がある。
直近1ヶ月のNYMTのリターンは13.09％と好調で、投資家の信頼感や同社株に有利な市場環境が最近上向いていることを示している。さらに詳しく知りたい方には、InvestingProがNYMTに関する追加情報を提供し、同社の財務の健全性と株価パフォーマンスをより深く掘り下げています。
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