グラニット・ポイント・モーゲージ・トラスト（NYSE: GPMT）は2024年第2四半期決算について説明し、主に貸倒引当金繰入額による純損失を強調した。マクロ経済の不確実性が商業用不動産市場に影響を及ぼしているにもかかわらず、同社は楽観的な見方を崩しておらず、2024年後半にはローンの解決と返済が増加する見込みである。
CEOは、連邦準備制度理事会（FRB）による潜在的な金利引き下げに関する最近のコンセンサスが市場の信頼感を向上させていると指摘した。グラニット・ポイントは、コミットメント残高27億ドル、元本残高26億ドルの分散されたローン・ポートフォリオを有し、いくつかのノンアクルーアル・ローンを解決しており、近々さらなる解決を見込んでいる。
主な内容
- Granite Point Mortgage Trustは、2024年第2四半期に6,670万ドル（基本的1株当たり1.31ドル）のGAAPベースの純損失を計上した。
- 同社は、不動産価値への圧力が続いているため、CECL準備金を増額した。
- 2024年下半期には、ローンの返済と回収が増加する見込みである。
- ローン・ポートフォリオは地域や物件タイプに分散されている。
- 同社はゴールドマン・サックスの資金調達枠を解約したが、これは当面の利用が限定的であることを反映したものである。
会社の見通し
- ローン・ポートフォリオバランスは、年末までに減少傾向に転じると予想される。
- グラニット・ポイントは、非収益資産の解消に伴い、ランレート収益性の改善を見込んでいる。
- 同社は、今後数四半期で1億ドル超の評価減を見込んでおり、これによりCECL準備金残高全体が減少するはずである。
弱気ハイライト
- 当期末時点でポートフォリオの20%超を占める不良債権が引き続き業績を圧迫している。
- 第2四半期のレバレッジは2.5倍に上昇した。
強気ハイライト
- 不動産市場における流動性の改善と取引の活発化。
- 米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ観測が一致し、市場の信認が高まった。
- 近いうちに複数の不良債権が解消される見通し。
損失
- 第2四半期のGAAP基準の純損失は、貸倒引当金繰入額6,080万ドルにより大幅なものとなった。
質疑応答ハイライト
- 会社代表者は、物件価格の透明性について議論し、ローンを時価または時価に近い価格で解決する自信があることを表明した。
- ローン・ポートフォリオの現在のリスク格付けには安心感がある。
- 未収ローンの資金調達は様々な調達先から行っており、流動性を高めるためにREO資産に融資する意向である。
- ステープル・ファイナンスを行うかどうかの判断は特定の資産によって異なり、オフィス資産が候補となる可能性が高い。
- 実現損失はすでに簿価に反映されており、CECL準備金残高は減少傾向にあると予想される。
グラニット・ポイント・モーゲージ・トラストは、約8600万ドルの使途不指定の現金で四半期を終えた。同社の代表者であるマーシン・アーバシェックとジャック・テイラーは、現在の経済情勢で直面している課題にもかかわらず、同社の進捗とローン・ポートフォリオの健全性に自信を示した。決算説明会は、参加者の支援に対する謝意と、同社の将来に対する楽観的な見通しで締めくくられた。
インベスティング・プロの洞察
グラニット・ポイント・モーゲージ・トラスト（NYSE: GPMT）は困難な四半期を乗り切ったが、経営陣によるいくつかの重要指標と行動には注目に値するものがある。インベスティング・プロのヒントによると、GPMTの経営陣は積極的に自社株買いを行っており、会社の本質的価値に自信を持っていることを示している。さらに、アナリストは今年度の売上高の伸びを予想しており、最近の業績から好転する可能性を示している。
InvestingProのデータでは、GPMTの時価総額は1億3,051万ドルで、市場における同社の現在の評価を反映している。純損失が報告されているにもかかわらず、同社は0.18という低い株価純資産倍率で取引されており、同社の資産を考慮すると、株価は過小評価されている可能性があることを示唆している。さらに、株価が52週安値近辺で取引されており、投資家にとって魅力的なエントリー・ポイントとなる可能性がある。
配当利回りは7.78%とかなり高く、インカム重視の投資家、特に安定したインカムストリームが高く評価される市場では魅力的だろう。このような大幅な配当利回りは、同社の流動資産が短期債務を上回っていることと相まって、現在の損失に直面しても財務が安定していることを示唆している。
InvestingProはまた、GPMTの財務の健全性と将来の見通しについて包括的な分析を投資家に提供することができ、彼らのプラットフォームに記載されている他の多くのヒントで追加の洞察を提供しています。例えば、同プラットフォームには、さまざまな時間枠にわたる株価の最近のパフォーマンス、収益性の予想、流動性指標に関するヒントが含まれています。
Granite Point Mortgage Trustの財務と将来の見通しについてより深く掘り下げることに関心のある方には、InvestingProが追加のヒントと指標の詳細なセットを提供しており、https://www.investing.com/pro/GPMT。
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