ノルウェーの石油・ガス開発会社DNO ASA (DNO.OL)は、第2四半期の純利益が前年比2倍と大幅に増加し、クルディスタンと北海の両方で生産量が増加したことを報告した。DNOは、クルディスタン事業の要であるタウケPSCの20周年を祝うとともに、バエシカ・ライセンスでの新坑井や北海でのガス・コンデンセートの発見など、事業を前進させている。同社の財務状況は健全で、25％の増配と強固なキャッシュポジションは、主に北海における成長戦略への自信を示している。
主な要点
- DNOの純利益は倍増し、クルディスタンと北海で生産量が増加している。
- DNOはクルディスタンのタウケPSC設立20周年を迎え、同地域での探鉱・開発を継続している。
- DNOは北海でガスコンデンセートを発見し、アランの買収を完了した。
- 新たに5年債を発行し、配当を25％引き上げた。
- 現金9億4,000万ドル、純現金1億5,800万ドルと強固なバランスシートを維持している。
会社の見通し
- DNOは北海、特にノルウェーでの成長機会に注力しており、英国への注力は少ない。
- 同社は無機的な成長の機会を探しており、北海でのM&Aの機会を追求する用意がある。
- クルディスタンでは、輸出問題は未解決のままだが、同社は債権回収に注力している。
- 同社は財務戦略において保守的であり続け、持続可能な配当水準を目指している。
弱気ハイライト
- クルディスタンにおける輸出問題は引き続き暗礁に乗り上げており、同地域における将来の収益性と事業に影響を及ぼす可能性がある。
強気ハイライト
- DNOの強固な財務基盤により、無条件での取引完了が可能となり、市場での優位性が高まる。
- DNOのキャッシュ・ポジションは、以前から公表されている最低水準を大きく上回っており、債務管理やM&A活動に柔軟性をもたらしている。
ミス
- 決算説明会では、特に言及されなかった。
質疑応答ハイライト
- クリス・スペンサーは、日産80,000バレルのガイダンスを確認した。
- 基本配当の増額は、DNOの強固なバランスシートと着実な生産見通しによるもの。
- スペンサー氏は、クルディスタン政府からの債務返済があった場合の特別配当や自社株買いの可能性を強調した。
- バグダッドにおけるPSC条件についての同社のスタンスは、適切な状況下での交渉には応じるものの、既存の契約を維持することである。
DNO ASAの第2四半期決算説明会では、同社の健全な財務状況と北海への戦略的集中が強調された。クルディスタンでの課題にもかかわらず、DNOは、その強力なキャッシュポジションを活用して、価値あるM&Aの機会を追求し、成長軌道を維持する態勢を整えている。保守的な財務戦略を維持する一方、増配で株主に報いるという同社のコミットメントは、着実な生産見通しと長期的展望に対する自信を反映している。
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