アルゼンチン、MSCI格上げで10億ドルの資金流入の可能性：JPモルガン

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JPモルガンは、インデックスを提供するMSCIがアルゼンチンを新興市場に格上げした場合、10億ドル近い投資家の資金が流入する可能性があると指摘した。アルゼンチンは現在、市場へのアクセス上の懸念から2021年11月以降、MSCIによってスタンドアローン市場に分類されているが、再分類されれば資金が大幅に増加する可能性がある。

ハビエル・ミレイ大統領は、高インフレ、深刻化する景気後退、多数の資本規制を抱えるアルゼンチン経済の安定化に積極的に取り組んできた。

これらの規制はアルゼンチン・ペソの保護を目的としているが、同国の貿易力学にも影響を与えている。

JPモルガンによると、アルゼンチンがMSCIエマージング・マーケッツ（EM）インデックスに復帰した場合、YPF、Grupo Financiero Galicia、Banco Macro、Pampa Energiaの主要4社がMSCIアルゼンチン・スタンダード・インデックスに採用される。さらに、11社がMSCIアルゼンチン・スモールキャップ・インデックスを構成する。

JPMorganのDiego Celedon氏は、アルゼンチンはEM指数で0.2％のウェイトを持つことになり、コロンビアとペルーの中間に位置することになるだろうと指摘した。スタンダード・インデックスから7億8600万ドル、スモール・キャップ・インデックスから1億7600万ドルの資金流入が見込まれる。

先月、アルゼンチンのルイス・カプート経済相とサンティアゴ・バウシリ中央銀行総裁は、資本規制は徐々に解除されると地元銀行に確約した。JPモルガンは、マクロ経済情勢が安定し、外貨準備率が改善することを前提に、こうした規制の緩和が第4四半期に開始される可能性があると予想している。

MSCIは通常、投資家との協議プロセスを経て、通常6月に開催される市場分類レビューで国別分類の変更を発表する。アルゼンチンが格上げされれば、同国の株式市場と投資見通しにとって大きな転換点となる可能性がある。

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