Hubbell Incorporated (NYSE: HUBB) は2024年第3四半期の決算発表で、前年同期比14%の調整後1株当たり利益の増加と、調整後営業利益率の顕著な拡大を主導とする堅調な業績を報告しました。通信セクターの課題や公益事業配電市場の在庫正常化にもかかわらず、同社は通期見通しを引き上げ、調整後営業利益の二桁成長を予想しています。特に公益事業ソリューションセグメントは、送電網の近代化と電化の傾向から恩恵を受け、成長が見込まれています。ハリケーン・ヘレンとミルトンが業務を混乱させましたが、収益への純影響は中立的で、嵐関連の受注が第4四半期を後押しする見込みです。
主なポイント
- 調整後1株当たり利益が前年同期比14%増加。
- 調整後営業利益率が180ベーシスポイント拡大。
- 通期見通しを引き上げ、調整後営業利益の二桁成長を予想。
- 公益事業ソリューションセグメントが好調で、ドルベースの利益率が18%増加。
- ハリケーンが第3四半期の収益に中立的な純影響をもたらし、第4四半期にはプラスの貢献が期待される。
- 2025年も平均を上回る成長率を維持できると楽観視。
会社の見通し
- Hubbellは送電網の近代化と電化の傾向に牽引され、公益事業ソリューションセグメントの継続的な成長を予想。
- 同社はマクロ経済の不確実性にもかかわらず、市場でのポジションと価格戦略を活用して成長を維持する見込み。
- 経営陣は2025年について楽観的で、在庫の課題に対処し需要回復を活かすことで、平均を上回る成長率を予測。
弱気な要因
- 通信セクターの業績は引き続き弱く、年間で30%の減少が予想される。
- 第4四半期の公益事業の有機的成長は、主に嵐関連の受注により低単一桁台になると予想。
- Aclaraのメーター販売は減少が見込まれるが、AMIおよび保護・制御の成長でオフセットされる見込み。
強気な要因
- 公益事業セグメントは利益率が130ベーシスポイント拡大し、25%を超えた。
- 電気ソリューションセグメントは有機的成長が3%で、データセンターと再生可能エネルギー市場で好調。
- 再生可能エネルギーとデータセンター事業は、15%〜20%の範囲内で強い二桁成長を経験。
- システム制御事業は第3四半期に約1億2000万ドルの収益を生み出し、年間で4億ドルを予想。
未達成の点
- 同社はハリケーン・ヘレンとミルトンによる業務の混乱に直面した。
- 通信市場の課題により、利益率の低下と取引量の減少が生じた。
Q&Aのハイライト
- 経営陣はシステム制御事業の長期的な拡大の可能性について議論。
- 現在、原価の大部分が米国内で発生していることを強調し、関税の影響を管理するための戦略的調整を反映。
- BEADプログラムの資金が2024年後半に寄与するとの期待。
- 同社はインフレ圧力の中でサービス品質を維持することに尽力し、顧客関係の重要性を強調。
結論として、Hubbellの2024年第3四半期決算発表は、セクター固有の課題に対処しながら、強力な市場ポジションと戦略的イニシアチブを活用している企業の姿を明らかにしました。公益事業ソリューションとインフラの強靭性に焦点を当てることで、Hubbellは2025年以降も成長軌道を継続する準備が整っています。
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