Camping World Holdings (NYSE: CWH) は、2024年度第3四半期の決算発表で、CEO のMarcus Lemonis氏とCFO のTom Kern氏の指揮のもと、17億ドルの安定した売上高を報告しました。中古在庫の調達に課題があったものの、新車販売台数は31%増加し、特にクラスCのRV販売が好調でした。
調整後EBITDAは6750万ドルとなり、同社は成長と市場シェア拡大のための戦略的計画を概説し、ディーラーシップの買収と在庫管理に焦点を当てて、15%以上の市場シェアを目指すことを明らかにしました。
主なポイント
- 前年同期比で17億ドルの安定した売上高、新車販売台数は31%増加。
- 調整後EBITDAは6750万ドルで、中古在庫の調達課題を反映。
- 市場シェアを現在の約11%から15%以上に引き上げることを目指す。
- ディーラーシップの買収を積極的に追求し、年間12〜15店舗の新規出店を目標。
- 中古車販売台数の低〜中二桁成長を予想し、粗利益率の改善を見込む。
- 独自のデータを活用し、マクロ経済の課題に対応する自信を示す。
- 2025年のRV市場予測は35万〜36万台で、金利引き下げ予測は控えめ。
会社の見通し
- Camping Worldは来年の中古車販売台数で低〜中二桁の成長を目指す。
- 在庫管理に対する規律あるアプローチを計画し、新車在庫の半分以上が2025年モデルとなる予定。
- 2025年はより安定した価格環境と緩やかな成長を予想。
弱気な点
- 中古車販売台数の18%減少が売上高に影響。
- 販売後の顧客維持に関する懸念があり、2025年初頭に改善戦略を設定。
- 第4四半期のSG&Aは粗利益に対する割合が90%台半ばと高水準を維持し、2025年には77-78%台に引き下げることを目標。
強気な点
- クラスCのRV販売が好調で、新車の粗利益率は13.5%。
- 買収と中古在庫の拡大により15%以上の市場シェアを目指す、前向きな市場見通し。
- プライベートラベル戦略（現在は契約製造と呼ばれる）により、36ブランドに拡大して市場シェアの向上を目指す。
未達成の点
- 経営陣は現在の店舗当たりの販売台数に不満を表明しているが、将来の改善に楽観的。
- 2023年末に予定していた買収を一時停止し、価値の上昇を期待。
Q&Aのハイライト
- サービス収益の改善を見込み、顧客維持率向上のための戦略に注力。
- Good Sam事業は組織の一部として継続し、新市場への展開を計画。
- 中古資産のF&I付帯率は2025年に約12.5%とやや低下する見込みだが、ASPの上昇により1台当たりの粗収益は維持される見通し。
Camping World Holdingsは、成長と市場シェア拡大を目指す戦略的イニシアチブでRV市場を引き続きナビゲートしています。中古車販売と顧客維持にいくつかの課題はあるものの、同社は新車販売とプライベートラベル製品の強みを活かし、来年の目標達成に自信を示しています。規律ある在庫管理と戦略的買収に焦点を当て、Camping Worldは市場環境に適応し、2025年に向けて拡大の機会を追求する態勢を整えています。
InvestingPro Insights
Camping World Holdingsの最近の決算発表は、課題に対処しながら将来の成長に向けて態勢を整える企業の姿を描いています。InvestingProのデータは、同社の財務状況と戦略的方向性についてさらなる背景を提供しています。
最新のデータによると、Camping World Holdingsの時価総額は19.5億ドルです。2024年第3四半期までの直近12ヶ月間の売上高は60.0億ドルで、この期間の売上高成長率は-6.14%でした。これは、同社が報告した四半期売上高17億ドルの安定性と一致し、現在の市場環境における課題を反映しています。
InvestingProのヒントの1つは、Camping World Holdingsが9年連続で配当を維持しており、現在の配当利回りは2.2%であることを強調しています。この一貫した配当政策は、同社の成長と市場拡大へのコミットメントを考慮すると、インカム重視の投資家にとって魅力的かもしれません。
もう1つの関連するInvestingProのヒントは、株価の変動が非常に激しいことを示しています。この変動性は、過去1週間で9.12%の株価リターンがある一方で、過去1ヶ月では-6.15%のリターンとなっている同社の最近のパフォーマンスに反映されています。これは、同社がマクロ経済の課題に対処し、将来の成長に向けて戦略的に位置づけていることと一致しています。
決算発表で報告された調整後EBITDA 6750万ドルは、InvestingProのデータが示す直近12ヶ月間のEBITDA 2億5354万ドルと比較できますが、EBITDA成長率は-31.02%と大幅に低下しています。この低下は、決算発表で言及された中古在庫の調達における課題を特に強調しています。
より包括的な分析を求める投資家は、Camping World HoldingsのInvestingPro製品ページで利用可能な追加の8つのInvestingProヒントにアクセスできます。これらのヒントは、同社が野心的な成長目標と市場シェア拡大計画を追求する中で、財務健全性と市場ポジションについてさらなる洞察を提供する可能性があります。
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