フィンランドの国営エネルギー企業であるフォータム・オイジ(FORTUM:HE)は、2024年第3四半期および1-9月期の決算を発表し、脱炭素化と財務安定性維持に戦略的に注力していることを示しました。同社の第3四半期の比較可能営業利益は1億5800万ユーロで、9ヶ月間の合計は9億2100万ユーロとなりました。
発電部門がスポット価格とヘッジ価格の低下の影響を受けたものの、フォータムは重要な資産売却を行い、チェストホバ発電所のバイオマス技術へのレトロフィットなど、持続可能な取り組みに投資しています。同社は2027年までに石炭から撤退することを約束し、レバレッジを低く抑えつつ固定費削減を目指しながら、原子力発電所の寿命延長を検討しています。
主なポイント
- フォータムの第3四半期の比較可能営業利益は1億5800万ユーロ、9ヶ月間の合計は9億2100万ユーロ。
- 同社は石炭から撤退し、チェストホバ発電所のバイオマス転換に投資。
- 資産売却には、リサイクル・廃棄物事業のSumma Equityへの売却、バイオベース・ソリューション事業のAM Green Technologyへの売却が含まれる。
- レバレッジは0.4倍と低水準を維持し、2025年までに固定費を1億ユーロ削減する計画。
- 旧ロシア子会社から8億ユーロの企業間ローンを回収するための法的手続きが進行中。
- 第3四半期の営業利益は7億6800万ユーロで、売却予定の資産を含む。
- 発電部門の利益は、価格低下、水力発電量の減少、原子力コストの上昇により減少。
- コンシューマー・ソリューションは電力販売マージンの改善により向上。
- 純債務は減少し、流動性は76億ユーロと引き続き強固。
- 2024年の設備投資は5億5000万ユーロを見込み、メンテナンスに重点。
- ヘッジ戦略を概説し、2024年のヘッジ価格は1メガワット時あたり44ユーロ。
- PPAに関する協議は継続中だが、第3四半期に新規の長期契約は締結されず。
- フォータムは、2030年までに予想される30%の電力需要増加に北欧システムが対応できると確信。
会社の見通し
- フォータムは2024年の設備投資を5億5000万ユーロと予想し、主にメンテナンス用。
- 2025年末までに固定費を1億ユーロ削減することを目指す。
- SMRの実現可能性調査で大型プラントに10年のタイムラインを設定。
弱気なハイライト
- スポット価格とヘッジ価格の低下が発電部門の利益に影響。
- フィンランドとスウェーデンの産業需要が弱く、全体的な電力需要に影響。
- コンシューマー部門の利益はガス販売マージンの減少により減少。
強気なハイライト
- 資産売却と持続可能な投資により、脱炭素化戦略を強化。
- レバレッジが低く、信用格付け目標をサポート。
- 純債務の減少と第4四半期の強力なキャッシュインフロー予想により、強固な流動性ポジション。
未達成点
- 第3四半期に新規の長期PPAは締結されず。
- 参照ケースの生産コストが現在の北欧先物価格を上回っている。
Q&Aのハイライト
- フォータムは、フルロード電力市場参入をサポートする規制枠組みについて、スウェーデンとフィンランドの政府と協議中。
- 2026年までに長期PPAヘッジ比率を最低20%に引き上げる計画。
- Forward Energoから8億ユーロを回収するための法的手続きが進行中。
- フィンランドで大規模データセンターの系統接続を促進し、開発用地を特定。
- 市場のボラティリティにもかかわらず、最適化パフォーマンスをモニタリングし、中期的なガイダンスを維持。
フォータムの収益発表は、持続可能性、財務的慎重さ、長期的安定性に戦略的に焦点を当てながら、困難なエネルギー市場を乗り切る企業の姿を反映しています。同社のエネルギー源の脱炭素化、新技術への投資、強固な財務ポジションの維持への取り組みは、株主価値を提供しながらエネルギー転換をサポートするというコミットメントを強調しています。
InvestingProの洞察
フォータム・オイジの財務実績と戦略的方向性は、収益報告書に示されているように、InvestingProからのいくつかの重要な指標と洞察と一致しています。同社の財務安定性と脱炭素化への取り組みは、提供されたデータとヒントに反映されています。
InvestingProのデータによると、フォータムのP/E比率は9.89で、同社が比較的低い収益倍率で取引されていることを示しています。この評価指標は、投資家が現在、同社の収益1ドルあたりに対してより少ない金額を支払っていることを示唆しており、エネルギー転換における同社の戦略的ポジショニングを考慮すると、バリュー志向の投資家にとって魅力的かもしれません。
InvestingProのヒントの1つは、フォータムが「適度なレベルの負債で運営している」ことを強調しており、これは同社が報告している0.4倍の低いレバレッジと76億ユーロの強固な流動性ポジションと一致しています。この財務的慎重さは、フォータムが財務安定性を維持しながら持続可能な取り組みに投資し、市場の課題に対処する能力をサポートしています。
もう1つの関連するInvestingProのヒントは、フォータムが「26年連続で配当を維持している」ことを指摘しています。株主還元へのこの長年のコミットメントは、成長投資と財務安定性、株主価値のバランスを取るという同社の戦略と一致しています。一貫した配当の歴史は、現在の市場環境において、インカム重視の投資家にとって特に魅力的かもしれません。
InvestingProでは、フォータム・オイジについてさらに10のヒントが提供されていることを注記しておくべきでしょう。これらの追加のヒントは、同社の財務健全性と市場ポジションについてさらなる文脈を提供し、進化するエネルギー部門におけるフォータムの見通しを包括的に理解しようとする投資家にとって潜在的に価値があるかもしれません。
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