Investing.com -- 米国株式市場は木曜日に安定を見せる一方、米国債利回りは上昇を続けた。市場参加者は2025年に開始されると予想されるより緩やかな連邦準備制度理事会（FRB）の金融緩和サイクルに対する期待を調整した。
S&P 500は0.1%小幅下落して5,867で取引を終えた。10年物米国債利回りは5ベーシスポイント上昇し、4.57%に達した。同時に、米ドル指数は0.4%上昇して108.4となった。商品市場では、金価格が1.7%下落し、1オンス当たり$2,605で取引された。
UBSのアナリストは、労働市場の潜在的な下降リスクと2%目標を上回るインフレの持続リスクのバランスを取るFRBの戦略を注視している。
ジェローム・パウエルFRB議長は、労働市場の軟化傾向を指摘し、この傾向が続く可能性があると予想している。また、失業率がさらに上昇する可能性も示唆している。
米国のインフレデータは混在しており、ヘッドラインの個人消費支出（PCE）インフレ率は2%目標に近いものの、コアインフレ率は10月に2.8%まで上昇した。FRBはコアインフレ率がさらに低下するまで追加の利下げを実施しないと予想される。
UBSは予想を更新し、現在2025年6月と9月に25ベーシスポイントずつの利下げを2回実施すると予想している。これは以前の4四半期にわたる100ベーシスポイントの引き下げ予想から変更されたものだ。
この予測は、6月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合までにコアインフレ率が2.5%を下回るという前提に基づいている。ただし、FRBの決定は今後の経済指標次第であり、労働市場やインフレ指標が弱まれば、3月にも早期の利下げが行われる可能性がある。
UBSはFRBの利下げ回数が減少すると予想しているにもかかわらず、投資家に対してハイグレード債や投資適格債、分散型固定利付債、株式インカム戦略に注目するよう推奨している。
「金利低下に向けたポジション取り」の緊急性は低下したかもしれないが、UBSは依然として固定利付債の絶対利回りが魅力的だと考えており、投資家に多様な収入源を求めるよう助言している。同社は米国株式の見通しも良好とし、来年末までにS&P 500が6,600に到達すると予想している。これは、トランプ大統領の再選による政策変更の可能性など、様々な要因に支えられている。
UBSは引き続き投資家に「ドル高の更なる売り」を勧めている。これは、FRBや政府の政策期待の変化によって最近サポートされているにもかかわらず、ドルが過大評価されているためだ。
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