はじめに
バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーション（NYSE:BK）の時価総額は568億9,000万ドルと大きく、ここ数カ月でアナリストによるポジティブな修正が相次いでいる。株価は目覚しい勢いを見せており、年初来リターンは55.1%で、より広範な市場指数を大きく上回っている。インベスティング・プロのデータによると、4人のアナリストが最近、来期の業績予想を上方修正した。正味受取利息（NII）見通しの改善、好調な預金実績、2桁の利益成長持続の可能性を理由に、複数の会社がBKの格付けと目標株価を引き上げている。
業績と戦略
BKは中核事業セグメントで底堅さを示しており、最近のアナリスト・レポートでは、純金利収入見通しの改善が強調されている。同社の収益は過去12ヶ月間で3.48%増加したが、現在のPERは17.61倍であり、InvestingProの分析によると、短期的な収益成長の可能性に比べて相対的に高い。同社は通期のNIIガイダンスを修正し、前回予想の10％減から6～7％減になると予想した。この修正は、インスティテューショナル・バンキング部門（IBD）の預金残高が予想を上回ったことによるものである。
手数料収入の動向は堅調に推移しているが、アナリストの中には、取引高に関連する手数料が季節的に減少する可能性があると予想する者もいる。同社は経費管理に重点を置いており、2024年の経費は横ばい、収益が予想を上回った場合は若干の増加の可能性があると予想している。
BKの前向きな見通しの主な要因は、同社の新しいプラットフォーム戦略であり、アナリストは、同社のアーキテクチャと経営哲学の大幅な見直しと見ている。このアプローチには、コールセンターやカストディ・プラットフォームなどの機能の一元化、統一された人事機能の構築、顧客のオンボーディング・プロセスの合理化などが含まれる。アナリストは、この戦略はBKを他の大手銀行と差別化するものであり、収益創出とコスト効率の両方を改善することで、大幅な収益成長を実現する可能性があるとみている。
市場ポジションと競争環境
BKの市場地位は、大幅な新規事業獲得と着実な預金実績の報告により、強化されているようだ。インベストメント・マネジメント部門は改善を示しており、その公正価値は帳簿価額を5%上回っている。これは、BKの資産運用能力が強さを増していることを示唆している。
BKの競争力は、将来の技術革新と業務効率化を促進する人工知能（AI）のビジネスチャンスの探求によってさらに強化されている。しかし、BKは依然として広範な市場環境の影響を受けやすく、アナリストは、株式市場が1年間で5%変動した場合、年間EPSに0.04ドルから0.07ドルの影響を与える可能性があると指摘している。
財務見通し
アナリストは、BKの持続的成長期を予測しており、2023年から2026年まで4年連続でEPSが2桁成長すると予想している。この楽観的な見通しを裏付けるように、BKは54年連続で素晴らしい配当実績を維持し、14年連続で増配しており、現在2.4％の利回りを提供している。BKの成長の可能性について、より深い洞察をご希望ですか？InvestingProの購読者は、30以上の追加財務指標と専門家の分析にアクセスできます。この成長は、健全な資本還元プログラムとともに、少なくとも1桁台前半の収益成長に対して1桁台前半の費用成長によって牽引されると予想される。
BKの資本還元戦略は依然として堅固で、同社は利益の100％以上を株主に還元することを目指している。最新の報道では、BKは61億ドルの自社株買いプログラムを残しており、これは時価総額の約11％に相当する。この強力な資本還元方針はアナリストに好意的に受け止められているが、最近の四半期では自社株買いの動きがやや鈍化していると指摘するアナリストもいる。
同社の業績は、量的引き締めの終了とイールドカーブのスティープ化から恩恵を受けると予想される。しかし、BKは依然として金利変動にさらされており、アナリストは金利が100ベーシスポイント低下するとNIIが2億4400万ドル減少すると見積もっている。
ベアケース
BKは新プラットフォームに投資しながら、経費を効果的に管理できるか？
BKは強力な経費管理を実証しているが、新プラットフォーム戦略の実施に伴うコスト増の可能性については懸念がある。テクノロジーや業務改善への投資と全体的なコスト管理とのバランスをとる同社の手腕が重要になる。経費が予想を上回るペースで増加した場合、利益率が圧迫され、予想される利益成長に影響を与える可能性がある。
潜在的な金利引き下げに対するBKの脆弱性は？
BKの金利感応度は依然として重要なリスク要因である。アナリストは、金利が100ベーシス・ポイント低下すれば、NIIに大きな影響を与えると見積もっている。景気の不透明感が続き、将来的な金利引き下げの可能性もあることから、BKが変化する金利環境を乗り切る能力は、業績を維持する上で極めて重要である。
ブルケース
BKの新プラットフォーム戦略による収益成長の可能性は？
新プラットフォーム戦略は、BKの収益成長の可能性について、アナリストの間に楽観論を生み出している。機能を集中化し、業務を合理化することで、BKはサービス提供を強化し、新たなビジネスチャンスを獲得できる可能性がある。アナリストは、2023年から26年にかけての年率4%超の収益成長を予測しており、プラットフォーム戦略がイノベーションの推進と顧客獲得に成功すれば、上振れの可能性もある。
営業レバレッジの改善は持続可能か？
BKの経営陣との最近のアナリスト・ミーティングでは、同社が持続可能な営業レバレッジを達成する能力に対する信頼が高まっている。2024年から2026年の予測期間内には、従来の製品・サービスサイロのリエンジニアリングにより、毎年プラスの営業レバレッジが見込まれる。BKが一貫してこの予想を達成できれば、年間2桁のEPS成長率が長期化し、より高い評価倍率が得られる可能性がある。
SWOT分析
強み
- 強固な預金基盤と法人顧客との関係
- 新たなプラットフォーム戦略による業務効率化
- 強固な資本還元プログラム
- 収益の安定性をもたらす多様な事業構成
弱み
- 金利変動の影響を受けやすい
- 市場主導の手数料収入への依存
- 継続的な近代化を必要とするレガシー・システム
事業機会
- サービス強化のための人工知能の統合
- 資産運用およびカストディ事業の拡大
- 一元化されたプラットフォームを通じたクロスセリングの機会
- 新規事業獲得による市場シェア拡大の可能性
脅威
- 景気低迷による顧客活動と資産価値への影響
- フィンテックや伝統的な銀行のライバル企業との競争激化
- 資本要件や手数料体系に影響を与える規制変更
- サイバーセキュリティリスクとテクノロジーの混乱
アナリスト目標
- モルガン・スタンレー：94ドル（2024年12月9日）
- バークレイズ：86ドル（2024年11月4日）
- ドイツ銀行：80ドル（2024年9月23日）
- バークレイズ：75ドル（2024年9月11日）
- バークレイズ：75ドル（2024年8月5日）
- バークレイズ：75ドル（2024年7月15日）
- バークレイズ：68ドル（2024年6月26日）
バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーションの株価見通しは大幅に改善し、アナリストは同社の戦略的方向性と成長の可能性に自信を深めている。現在、インベスティング・プロのフェアバリュー近辺で取引されているバンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーションは、投資家にとって興味深いケースです。詳細な評価指標、成長予測、専門家の洞察を含む包括的な分析については、1,400を超える米国株のカバレッジの一部であるInvestingProレポートの全文をご覧ください。ここで紹介する分析は2024年12月18日までに入手可能な情報に基づいており、投資家は投資判断を下す前に、より最近の動向を考慮し、独自の調査を行う必要があります。
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