エネルギー技術の世界的リーダーであるベーカー・ヒューズ・カンパニー(NASDAQ:BKR)は、急速に進化するエネルギー部門で力強い業績と回復力を示している。最近のアナリスト・レポートと決算は、同社が伝統的なエネルギー市場と新興エネルギー市場の両方で資本を獲得するのに有利な立場にあることを描いている。InvestingProのデータによると、ベーカー・ヒューズはピオトロスキー・スコア9のパーフェクトを達成しており、卓越した財務力を示している。同社の現在の時価総額は約410億ドルで、株価は現在、インベスティング・プロが算出したフェア・バリューをわずかに下回って取引されている。
財務実績と見通し
ベーカー・ヒューズの最近の業績は予想を上回っている。同社の2024年第2四半期決算はガイダンスレンジの上限を上回り、業務効率と市場の強さを示している。同社のEBITDAは直近12ヵ月で43億ドルに達し、売上高は11.1％増の273億ドルとなった。この好調な業績は、売上総利益率21.1%という健全な利益率によって補完されている。
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この好調な業績を受けて、ベーカーヒューズは2024年通期のガイダンスを引き上げた。アナリストもこれに注目し、数社が2024年度と2025年度のEBITDA予想を引き上げている。2026会計年度には売上高が291億ドル、EBITDAが55億ドルに達すると予測するアナリストもいる。
市場での地位と成長見通し
ベーカー・ヒューズの市場での地位は依然として強固で、従来の液化天然ガス（LNG）市場以外にも強さが見られる。同社は、統合エネルギー技術（IET）の収益性が過去最高を記録したことを報告しており、将来の収益見通しの強さを示している。さらに、2024年第2四半期は、LNG以外の機器の予約件数が四半期ベースで同社史上最高を記録した。
アナリストは、ガステック・サービス（GTS）部門を長期的成長の重要な原動力と見ている。中核となるLNG事業以外の多様化により、ベーカーヒューズはエネルギー市場の力学の変化に対応できる体制を整えている。
業務の効率化とマージンの拡大
アナリスト・レポートが繰り返し取り上げるテーマは、ベーカー・ヒューズのマージン拡大の可能性である。同社が現在進めている自助努力により、業務効率の継続的な改善が期待される。一部のアナリストは、ベーカーヒューズの油田サービス＆機器（OFSE）事業の営業利益率が20%に達する可能性があると予想している。
IET事業も有望な兆しを見せており、マージンは2026年の目標に向かって進んでいる。この改善の一因は、高価格の受注残の転換によるもので、ベーカーヒューズの製品とサービスの価格環境が良好であることを示唆している。
新エネルギーへの取り組み
ベーカー・ヒューズは新エネルギー分野で大きく前進しており、アナリストはこれを同社の長期的展望にとってプラスと見ている。2024年第2四半期には、この新興分野で4億4,500万ドル相当の新規受注を計上した。このような新エネルギー技術の勢いは、現在進行中のエネルギー転換にベーカーヒューズを十分に位置づけるものである。
株主還元
成長と新たな取り組みへの投資にもかかわらず、ベーカーヒューズは株主還元に重点を置いています。2024年第2四半期には、自社株買いによる1億6600万ドルを含む3億7500万ドルを株主に還元した。このバランスの取れた資本配分のアプローチは、同社の成長と株主価値の両方に対するコミットメントを示している。InvestingProのデータによると、ベーカー・ヒューズは38年連続で配当を維持し、3年連続で増配しており、現在の配当利回りは2.1%です。
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ベアケース
地政学的リスクはベーカーヒューズの国際事業にどのような影響を与える可能性がありますか？
ベーカーヒューズは、グローバルなエネルギー・テクノロジー企業として、国際事業に影響を及ぼす可能性のある様々な地政学的リスクにさらされています。主要市場における政情不安、貿易紛争、規制の変更は、当社のサプライチェーンを混乱させ、プロジェクトのスケジュールに影響を与え、当社の製品やサービスに対する需要を減少させる可能性があります。
さらに、特定の国に制裁措置や貿易制限が課された場合、ベーカー・ヒューズの当該市場での事業能力が制限され、収益の損失や事業コストの増加につながる可能性があります。また、不安定な地域へのエクスポージャーは、保険やセキュリティのコストを増加させ、全体的な収益性に影響を与える可能性があります。
ベーカーヒューズがマージン拡大目標を達成する上で、どのような課題に直面する可能性がありますか？
ベーカー・ヒューズは、マージン拡大において有望な進展を示しているが、いくつかの要因がこれらの目標を困難にする可能性がある。特に石油やガスなどの商品価格の変動は、当社の価格決定力を圧迫し、中核事業のマージンに影響を与える可能性があります。
さらに、新エネルギー技術への移行は、長期的な成長は期待できるものの、当初は多額の投資を必要とする可能性があり、従来のセグメントと比較して利益率が低下する可能性がある。また、従来のエネルギー市場と新エネルギー市場の両方における競争が激化し、価格圧力につながる可能性があり、マージン拡大努力に影響を与える可能性がある。
強気のケース
LNG市場におけるベーカーヒューズの強力なポジションは、将来の成長をどのように促進する可能性がありますか？
LNG市場におけるベーカー・ヒューズの確固たる地位は、大きな成長機会をもたらします。よりクリーンなエネルギー源に対する世界的な需要が高まる中、LNGはエネルギー転換において重要な役割を果たすと期待されています。この市場におけるベーカー・ヒューズの専門知識と確立されたプレゼンスは、好調な受注と収益の成長を継続させる可能性があります。
大規模なLNGプロジェクトを確保し、LNGのバリューチェーン全体を通じて包括的なソリューションを提供する同社の能力は、予想される世界のLNGインフラストラクチャーの成長を活用する上で有利な立場にある。同社がこの分野で培ってきた経験と技術的リーダーシップを活用することで、長期的な収益源が確保され、利幅が拡大する可能性がある。
ベーカー・ヒューズの長期的展望にとって、新エネルギー部門はどのような可能性を秘めていますか？
新エネルギー分野は、ベーカーヒューズにとって、収益源を多様化し、エネルギー転換期のリーダーとしての地位を確立する大きなチャンスとなる。最近、この分野で4億4,500万ドル相当の新規受注に成功したことは、同社の技術と専門知識を新興エネルギー市場に適応させる能力を証明しています。
世界中の政府や企業が二酸化炭素排出量の削減に力を入れる中、新しいエネルギー技術に対する需要は大幅に伸びると予想されています。ベーカー・ヒューズの水素、炭素回収、再生可能エネルギー・ソリューションなどの分野への投資は、従来の石油・ガス市場に比べ、新たな収益源と高い成長率をもたらす可能性がある。このような多角化は、従来のエネルギー市場の変動から同社を守り、より安定した長期的な成長見通しをもたらす可能性もある。
SWOT分析
強み
- 一貫してEBITDAを上回る好調な財務実績
- 伝統的エネルギー部門と新エネルギー部門にまたがる多様な市場での存在感
- 堅調な受注と過去最高のLNG以外の機器の予約状況
- LNG技術とサービスの専門知識
弱み
- 景気変動の激しい石油・ガス業界への依存
- 新エネルギー技術への移行に伴うマージン圧迫の可能性
- 不安定な国際市場へのエクスポージャー
機会
- LNGと関連インフラに対する需要の高まり
- 新エネルギー分野（水素、炭素回収、再生可能エネルギー）の拡大
- 業務効率化によるマージン拡大の可能性
- クリーンエネルギー技術への世界的な注目の高まり
脅威
- 国際市場における地政学的リスク
- エネルギー需要に影響を及ぼす景気後退の可能性
- 伝統的エネルギー市場と新エネルギー市場の両方における競争の激化
- 継続的なイノベーションを必要とする急速な技術革新
アナリストの目標
- バークレイズオーバーウエート、目標株価42.00ドル（2024年7月29日）
- RBCキャピタル・マーケッツアウトパフォーム・レーティング、目標株価43.00ドル (2024年7月29日)
- ウェルズ・ファーゴ証券Equal Weight レーティング、目標株価40.00ドル (2024年7月29日)
- ベンチマーク買い」レーティング、目標株価42.00ドル（2024年7月29日）
- パイパー・サンドラーオーバーウエート」レーティング、目標株価44.00ドル (2024年7月26日)
ベーカーヒューズは、伝統的な強みと将来を見据えたイニシアチブを織り交ぜながら、進化するエネルギー情勢をナビゲートし続けている。石油・ガス市場において確立された地位と新エネルギー技術における新たなビジネスチャンスのバランスを取りながら、投資家やアナリストは、同社がマージン拡大目標を実行し、よりクリーンなエネルギー・ソリューションに対する需要の高まりに資本投下する能力を注視するだろう。本分析は、2024年12月19日までに入手可能な情報に基づいている。
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