ウェルズ・ファーゴ会議におけるメドトロニック：戦略的成長に焦点

2025年9月4日木曜日、メドトロニック（NYSE:MDT）はウェルズ・ファーゴ第20回年次ヘルスケア会議2025に登壇した。ジェフ・マーサ会長兼CEOとティエリー・ピトンCFOが主導した議論では、メドトロニックの戦略的成長計画が強調され、イノベーションとM&A活動に重点が置かれる一方、ポートフォリオ最適化における改善点も認識された。同社は、収益加速とマージン拡大により、2027年までに一桁台後半のEPS成長を達成することを目指している。

主なポイント

• メドトロニックはR&D支出を売上高の9-10%に増加させ、イノベーションと補完的M&Aに注力する計画である。
• 同社は2027年までに一桁台後半のEPS成長を目指し、収益加速とマージン拡大を活用する。
• メドトロニックは競争圧力の中、主要な成長ドライバーとしてヒューゴロボットシステムへのコミットメントを維持している。
• 新製品発売には糖尿病センサーと脛骨刺激装置が含まれ、CASとアーディアンには大きな成長可能性がある。
• メドトロニックは心臓アブレーションなどの高成長分野を活用するため、ポートフォリオ最適化とM&Aに取り組んでいる。

財務結果

• EPS成長：2027年から一桁台後半のEPS改善をターゲットとしている。
• R&D投資：R&D支出を売上高の9-10%に引き上げる計画で、前四半期の成長率は8%であった。
• マージン改善：価格改善、コスト削減、SG&Aレバレッジに焦点を当て、マージンを向上させる。
• 為替の影響：為替は2027年に向けて軽微な追い風となる見込みで、すでにQ1ガイダンスに織り込まれている。

事業アップデート

• 心臓アブレーションソリューション（CAS）：収益成長はQ4からQ1にかけて約50%に加速し、2027年までに10億ドルの収益ターゲットを設定。
• アーディアン（腎除神経）：提案されたCMSカバレッジに関する肯定的なフィードバックがあり、5年目までに米国で4億ドル以上の売上を目指している。
• 糖尿病：アボットセンサーやメドトロニックのシンプラーセンサーなど新しいセンサーを発売し、新しいポンプの申請も進行中。
• 外科用ロボット（ヒューゴ）：外科事業の収益性を高めるためのロボットシステム周辺の機能強化。
• TAVR：グローバルな成長が堅調で、Evolut FX Plusのデータが採用に好影響を与えている。

将来の見通し

• 成長ドライバー：2027年までにアーディアンとCASの通年効果が期待され、特殊治療分野での新製品発売も予定。
• 財務予測：2027年に成長率の上昇が予想され、マージン圧力に対する運用改善も計画。
• 税金と利息：2027年には現在のレベルと比較して税金と利息ラインからの圧力が軽減される見込み。

Q&Aハイライト

• ポートフォリオ戦略：糖尿病部門のスピンオフを超えて、株主価値を最大化するためのさらなるポートフォリオ調整にオープンである。
• M&A戦略：高成長分野における補完的M&Aに焦点を当て、長期的成長のために短期的な希薄化を受け入れる姿勢。
• 製品発売：新しい糖尿病センサー、脛骨刺激装置、アーディアンの可能性に対して熱意を示している。

包括的な理解のために、読者はカンファレンスコールの完全な議事録を参照することをお勧めする。

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