ハネウェル、ジェフリーズ・カンファレンスで変革と成長戦略を発表

2025年9月4日木曜日、ハネウェル・インターナショナル（NASDAQ:HON）はジェフリーズ鉱業・工業カンファレンス2025に参加した。CFOのマイク・セプニアク氏が主導したカンファレンスコールでは、ハネウェルの戦略的変革が概説され、有望な成長と課題の両方が強調された。主な議論には、同社の進行中の分離プロセス、好調な航空宇宙部門のパフォーマンス、および事業運営に対するマクロ経済の影響が含まれた。

主なポイント

• ハネウェルは年末までにSolsticeのスピンオフを完了し、SOLSとしてNasdaqに上場する計画である。
• 航空宇宙事業は300億ドル規模の事業体となることを目指している。
• 今年上半期の有機的売上成長率は4〜5%であった。
• ハネウェルの量子コンピューティング事業であるQuantinuumに6億ドルの投資が発表された。
• 同社は特に航空宇宙分野でサプライチェーンの制約に直面している。

財務結果

上半期の業績：

• 有機的売上成長率：4〜5%
• 修正後EPS見通し：10.45ドル〜10.65ドル
• 防衛・宇宙事業の売上：第2四半期に13%増加

将来の見通し：

• 航空宇宙事業は300億ドル規模を目指している。
• アフターマーケット事業は航空宇宙部門の60%を占めることを目標としており、現在の50%から増加を見込む。
• 航空宇宙部門の利益率は27%以上に成長すると予想される。

事業アップデート

分離計画：

• Solsticeのスピンオフは年末までに予定されており、10月8日にインベスターデイを開催する。
• 航空宇宙部門の分離は進行中であり、詳細は第4四半期までに発表される見込み。
• PSSとIntelligratedについては戦略的選択肢を検討中。

オートメーション：

• ハネウェルは純粋なオートメーション企業になることを目指している。
• 同社はビルオートメーション、産業オートメーション、プロセス技術の3部門に構成されている。

航空宇宙：

• 過去最高の受注残高を保持しており、納期遅延の受注残高は23億ドルに達している。
• サプライチェーンの回復は進行中だが不均一であり、特に機械部品において課題がある。

将来の展望

• ハネウェルのオートメーションポートフォリオはより明確で分析しやすくなると予想される。
• 電動化は航空宇宙事業において重要な役割を果たすと予想される。
• 防衛・宇宙部門は引き続き高水準で成長すると予測される。

Q&Aハイライト

マクロ経済要因：

• 関税により顧客の投資判断が遅れている。
• 欧州ではPSS事業の減速が見られる。

航空宇宙サプライチェーン：

• 回復は直線的ではなく、機械部品や鋳造品に課題がある。

防衛・宇宙：

• ウクライナ紛争などの地政学的要因により成長が促進されている。

Quantinuum：

• エヌビディアも参加して6億ドルを調達し、IPOの計画が進行中。

より詳細な洞察については、カンファレンスコールの完全な議事録を参照されたい。

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