Zymeworks、Leerinkカンファレンスで戦略的進化と臨床進捗を報告

2026年3月9日月曜日、Zymeworks Inc. (NASDAQ:ZYME)はLeerink Global Healthcare Conference 2026で発表を行い、研究開発（R&D）およびパートナーシップ重視型モデルへの戦略的転換を概説した。同社は臨床試験の良好な結果と財務戦略を強調する一方で、資本配分と資産集約における課題も認めた。

要点

• ZymeworksはR&Dおよびパートナーシップ重視型モデルへ移行し、ADCおよびT細胞エンゲージャーにおける専門知識を活用する。
• 胃がんにおけるZanidatamabの第3相試験で良好な結果が得られ、Herceptinに代わる標準治療となる可能性を示唆している。
• 同社はRoyalty Pharmaから2億5000万ドルの債務融資を確保し、ロイヤリティの70%を保持している。
• 4億4000万ドル超の短期マイルストーンが社内R&Dおよび資産買収を支援する。
• 1億2000万ドルの自社株買いが承認され、現在までに6200万ドルが実施された。

財務結果

• ロイヤリティとマイルストーン：

- ZanidatamabについてJazz Pharmaceuticalsから10%台後半のロイヤリティを受け取る。

- 4億4000万ドル超の短期マイルストーンが見込まれる。

• 自社株買い：

- 昨年1億2000万ドルが承認され、6200万ドルが実施された。

- 前年の約8000万ドルの自社株買いに続くものである。

• Royalty Pharma取引：

- 2億5000万ドルの債務融資を確保。

- Zymeworksはロイヤリティの70%を保持し、返済条件は2030年までに1.6倍を上限とする。

• 資本配分：

- 社内パイプライン開発、事業開発、自社株買いに注力。

事業の最新情報

• 戦略的転換：

- R&Dおよびパートナーシップへの進化、ADC、T細胞エンゲージャー、タンパク質工学に注力。

• Zanidatamabの進捗：

- 胃がんにおける第3相試験で良好な結果。

- Jazz Pharmaceuticalsが米国での承認申請を行い、2026年後半に承認が見込まれる。

• 社内パイプライン：

- 葉酸受容体アルファADCは用量最適化中で、今年後半にデータが期待される。

- GPC3 ADCは第1相用量漸増試験中。

- DLL3標的T細胞エンゲージャーとIL-4/IL-33二重特異性抗体は、それぞれ今年後半と2026年後半に臨床試験開始を予定。

• ジョンソン・エンド・ジョンソンとの関係：

- KLK2 T細胞エンゲージャーをジョンソン・エンド・ジョンソンにライセンス供与し、3つの登録試験が発表された。

今後の見通し

• Zymeworksは、Zanidatamabのロイヤリティとマイルストーンからの資本を活用して、社内パイプラインへの投資と資産集約を追求する計画である。
• 同社は、葉酸受容体アルファADCがベストインクラスの可能性を示した後、パートナーシップを結ぶことを目指している。
• DLL3標的T細胞エンゲージャーとIL-4/IL-33二重特異性抗体の臨床試験は、それぞれ今年と2026年後半に開始される見込みである。

Q&Aハイライト

• Royalty Pharma取引の明確化：

- 完全なロイヤリティ売却ではなく、債務融資取引であることが確認された。

• アウトライセンス戦略：

- 投資収益率、作用機序、開発段階に基づいて決定される。

• 乳がんにおけるZanidatamab：

- 第2相データに基づき試験の成功が期待され、試験の登録は予想より速く進んでいる。

• ジョンソン・エンド・ジョンソンとの関係：

- KLK2について3つの登録試験が発表され、単剤療法とドセタキセルとの併用療法が含まれる。

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