メソッド・エレクトロニクス、第4四半期決算が予想を上回り株価急騰

メソッド・エレクトロニクス（Methode Electronics）は、2026会計年度第4四半期の決算を発表し、売上高2億9,810万ドル、調整後1株当たり利益0.01ドルと、ウォール街の予想（売上高2億3,953万ドル、1株当たり損失0.09ドル）を大幅に上回る結果となった。同社は、業務改善、顧客からの回収金、データセンター需要の拡大が業績を押し上げたと説明した。時間外取引では株価が21.39%上昇し、15.89ドルと52週レンジの上限付近に達した。

主なポイント

• メソッドは利益・売上高の両面で予想を上回り、四半期損失という予測から大幅に改善した。
• 第4四半期の売上高は前年同期比15.9%増の2億9,810万ドルとなった。
• 2026会計年度の調整後EBITDAは60%増の6,820万ドルに拡大した。
• 経営陣は、2027会計年度のデータセンター売上高が約60%増の1億3,000万ドルに達する見通しを示した。
• 同社は年度末時点で約1億4,000万ドルの現金を保有し、純負債を1億8,500万ドルに圧縮した。

業績概要

メソッド・エレクトロニクスは、2026会計年度を移行期と位置づけた。自動車および商用車事業の一部に軟調な動きが見られたものの、業務効率の改善がこれを相殺した。通期の純売上高は約10億ドルと、2025会計年度比で2.8%減少したが、コスト削減、製造実行力の向上、EV（電気自動車）プログラムの遅延・中止に伴う顧客回収金の恩恵を受け、収益性は改善した。

第4四半期は、構造改革の成果が最も明確に表れた。売上総利益は前年同期の1,960万ドルから7,220万ドルへと大幅に増加し、調整後EBITDAは2,690万ドルのプラスに転じた（前年同期は710万ドルの損失）。

経営陣は、リーダーシップ、業務運営、製造拠点の全面的な刷新を経て、事業の統合度と規律が高まっていると説明した。過去2年間で、10名いる経営幹部のうち8名を刷新し、グローバルで上位100名のリーダー職のほぼ半数を強化した。

財務ハイライト

• 売上高：第4四半期2億9,810万ドル、前年同期比15.9%増。
• 通期売上高：約10億ドル、2025会計年度比2.8%減。
• 調整後EBITDA：2026会計年度6,820万ドル、4,260万ドルから60%増。
• 第4四半期調整後EBITDA：2,690万ドル（前年同期は710万ドルの損失）。
• 売上総利益：2026会計年度2億220万ドル、1億6,340万ドルから増加。
• 第4四半期売上総利益：7,220万ドル、1,960万ドルから増加。
• 調整後純損失：3,750万ドル（1株当たり1.07ドル）、2025会計年度の3,970万ドル（1株当たり1.12ドル）から改善。
• 第4四半期調整後純損失：1,040万ドル（1株当たり0.30ドル）、前年同期の2,740万ドル（1株当たり0.77ドル）から大幅改善。
• フリーキャッシュフロー：2026会計年度1,560万ドルのプラス（2025会計年度は1,520万ドルの流出）。
• 現金・負債：現金約1億4,000万ドル、純負債1億8,500万ドル（2025会計年度比13%減）。
• 時価総額：直近取引時点で5億6,700万ドル。
• 売上総利益率：過去12カ月で15.4%。経営陣が改善に取り組んできた収益性の課題を反映している。
• 流動比率：2.41。流動資産が短期債務を大幅に上回り、高い流動性を示している。

実績対予想

メソッドの第4四半期調整後EPS（1株当たり利益）は0.01ドルと、市場コンセンサス予想を0.10ドル（111.11%）上回った。売上高も予想を5,857万ドル（24.45%）上回った。

この上振れ幅が注目されるのは、アナリストが同四半期も赤字継続を見込んでいたためだ。メソッドは顧客回収金と全社的な実行力の向上により、わずかながら黒字を計上した。また、調整後EBITDAの大幅改善とフリーキャッシュフローの黒字転換が通期で実現したことから、今四半期の結果は一時的な要因ではなく、より広範な回復の一環と見られる。

市場の反応

決算発表後、株価は前日終値13.09ドルから21.39%上昇し、15.89ドルとなった。この水準は52週高値17.35ドルに近く、同安値4.88ドルを大きく上回る。

この反応は、売上高の上振れ、予想外の黒字転換、データセンター売上高の明るい見通しという三つの要素に投資家が注目したことを示唆している。決算発表日としては異例の大幅上昇であり、市場がメソッドの業績回復に確信を深めつつあることを示している。

見通しとガイダンス

2027会計年度について、メソッドは純売上高を10億2,500万ドルから10億7,500万ドル（中央値10億5,000万ドル）と予想している。これは2026会計年度比で約3%の増収を意味する。ポートフォリオ変更および顧客回収金を除いた実質的な売上成長率は約8%になると経営陣は説明した。

調整後EBITDAは7,200万ドルから8,200万ドル（中央値7,700万ドル）を見込んでおり、報告ベースでは2026会計年度比13%増となる。前年度のポートフォリオ施策と回収金を除くと、調整後EBITDAは約82%増加する見通しだ。

データセンター売上高は、2026会計年度の約8,000万ドルから2027会計年度には約1億3,000万ドルへと増加する見通しで、バスバー需要、新規プログラムの立ち上げ、ハイパースケール顧客との関係深化が牽引役となる。商用車需要の改善や北米自動車売上高の緩やかな回復（1億8,200万ドルから約2億ドルへ）も見込んでいる。

2027会計年度の設備投資は2,500万ドルから3,000万ドルを予定しており、フリーキャッシュフローは2026会計年度とほぼ同水準を見込む。また、負債削減を引き続き優先事項とする方針も示した。

InvestingProは、メソッドの財務健全性スコアを5点満点中2.23点（「普通」）と評価しており、同社が業績回復から成長モードへの移行期にあることを反映している。より詳細な分析を求める投資家向けに、メソッドはPro調査レポートでカバーされる米国株1,400銘柄以上の一つとなっており、複雑な財務データを直感的なビジュアルと専門家の分析によって明確で実用的な情報へと変換している。

経営陣のコメント

最高経営責任者（CEO）のジョナサン・デゲイナー氏は、同社が構造改革の最も困難な局面を乗り越えたと述べた。「2027会計年度を見据え、この変革の旅における焦点を『修正』から『成長』へとシフトしている」と語った。

また、業務モデルの改善についても言及した。「過去24カ月間で、リーダーシップチームを再構築し、人材を強化し、より厳格な業務サイクルを導入し、製造実行力を強化し、サプライチェーンの規律を高め、在庫を削減し、スクラップおよび輸送コストを低減し、グローバルな事業拠点全体での説明責任を向上させた」とデゲイナー氏は述べた。

成長見通しについては、データセンター売上高が事業の中核になりつつあると指摘した。「2026会計年度において、データセンター関連売上高は約8,000万ドルを達成した。現時点での視界に基づくと、この数字は2027会計年度に約60%増の1億3,000万ドルに拡大すると見込んでいる」と述べた。

最高財務責任者（CFO）のローラ・コワルチク氏は、第4四半期が顧客回収金と業務改善の恩恵を受けたと説明した。「第4四半期の純売上高は15.9%増の2億9,810万ドルとなった。増収の主な要因は、自動車セグメントにおける顧客回収金、産業セグメントの好調、および為替の追い風だ」と述べた。

リスクと課題

• 自動車市場の変動：北米の自動車プログラムは、顧客による遅延・中止・生産変動のリスクにさらされている。
• 商用車の低迷：受注残は改善しているものの、需要は引き続き広範な産業環境に左右される。
• 関税およびサプライチェーンの圧力：関税に関連する複雑な問題が引き続き事業環境の一部となっていると経営陣は説明した。
• 税負担：税費用の増加が報告利益を圧迫しており、今後も継続する可能性がある。
• 成長プログラムの実行リスク：データセンター事業の拡大は大きな機会であるが、プログラムのタイミング、顧客の採用状況、円滑な実行に依存している。

質疑応答

アナリストはデータセンター事業、顧客回収金、自動車・商用車の見通しに集中して質問した。

データセンター向けに実際に何を販売しているかという質問に対し、経営陣は現在のガイダンスがハイパースケール顧客向けバスバー事業に基づくものであることを確認した。また、将来的な800ボルトラックアーキテクチャの機会はガイダンスに含まれておらず、後の段階でアップサイドをもたらす可能性があると述べた。

EVプログラム遅延に伴う4,500万ドルの顧客回収金についても質問が集まった。経営陣は、これらのプログラムは数年前に受注したものであり、期待していた売上が実現しなかったことを受けて回収交渉を行ったと説明した。このうち2,300万ドルが2026会計年度に売上として認識され、残額は将来の生産および工具費の払い戻しを通じて段階的に回収される見込みだ。

商用車事業についても焦点が当てられた。経営陣は、同セグメントが2026会計年度売上高の10%を占め、より高い利益率を持つ事業であると説明した。また、短いサプライチェーンとUSMCA（米国・メキシコ・カナダ協定）の活用を求める顧客を支援するため、一部の業務をメキシコに移管していると述べた。

インターフェースセグメントについても質問があった。経営陣は、メソッドがデータセンター、商用車、その他の高成長分野にリソースをシフトするにつれ、同セグメントは事業全体における存在感が極めて小さくなりつつあり、2027会計年度の売上高は500万ドル未満になる見込みだと述べた。

バランスシートについては、2027会計年度も引き続き負債削減を優先する方針であることを経営陣が確認した。

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