IDT、第17回中西部IDEASカンファレンスで成長事業が利益を牽引と発表

2026年8月26日（水）、IDT Corporation（IDT）は第17回年次中西部IDEASカンファレンスにおいて、自社を変革期にある企業として位置づけた。経営陣は成長速度の速い事業部門、改善された利益率、無借金のバランスシートを強調する一方、レガシー通信事業が長期的な圧力に直面し続けていることも認めた。

ニューヨーク証券取引所に上場する同社は、旧来の事業部門が依然としてキャッシュを生み出しているものの、3つの成長事業が現在、利益の大部分を担っていると述べた。また、将来的なスピンオフやその他のマネタイズイベントの可能性は残されているが、事業規模の拡大と市場環境が整った時に限ると説明した。

主要ポイント

• IDTの成長事業は現在、売上高の約3分の1、売上総利益の約3分の2を占めると発表した。
• 四半期の調整後EBITDAマージンが過去最高の11.9%を記録し、前年同期比で90ベーシスポイント改善した。
• 同期末時点での現金保有額は2億5,100万ドルで、有利子負債はゼロであった。
• National Retail Solutions、BOSS Money、net2phoneのいずれも堅調な成長と収益性の向上を示した。
• 経営陣はスピンオフを引き続き検討しているが、実施時期は事業規模と資本市場の状況次第だと述べた。

財務実績

IDTによると、直近12ヶ月の売上高は13億ドル、調整後EBITDAは1億4,700万ドルであった。4月30日に終了した第3四半期（会計年度）では、売上高が前年同期比5%増加し、調整後EBITDAは13%増の3,750万ドルとなった。

連結調整後EBITDAマージンは過去最高の11.9%に達し、前年同期比で90ベーシスポイント改善した。また、成長事業は売上高全体の34%を占めるにとどまるものの、調整後EBITDA合計の55%を担っていると説明した。

その他の全社的な指標は以下の通りである。

• 時価総額は約17億ドル。
• 現金保有額は2億5,100万ドルで、有利子負債はゼロ。
• 直近12ヶ月において、自社株買いと配当を通じて株主に2,600万ドルを還元。
• 世界全体の従業員数は1,950名で、そのうち約25%がニュージャージー州ニューアークの本社に勤務。

投資家向け広報担当のビル・ウルリーは次のように述べた。「IDTは1996年から上場企業として歩んでおり、今年5月にはニューヨーク証券取引所の取引開始ベルを鳴らして創立30周年を祝いました。現在、時価総額は17億ドルをやや上回る水準でスモールキャップ領域に位置していますが、他の多くのスモールキャップ企業とは異なり、IDTは強固なバランスシートと向上する収益性によって際立っています。」

事業構成と戦略的転換

IDTは自社のポートフォリオを2つのグループに分かれた6事業として説明した。高マージンの成長事業3部門と、伝統的な通信事業3部門である。成長事業はNational Retail Solutions、BOSS Money、net2phoneであり、伝統的事業はIDT Digital Payments、IDT Global、BOSS Revolution Callingである。

経営陣は、同社が意図的に高マージン事業へのシフトを進めていると述べた。成長事業は現在、売上高の約3分の1、売上総利益の約3分の2を生み出しており、過去4年間で売上総利益が年率17%の複利成長を遂げている。

ビル・ウルリーは次のように述べた。「このスライドの左側に示した3つの高マージン成長事業は、収益性が着実に向上しています。合計で売上高の約3分の1、売上総利益の約3分の2を占めており、IDTの連結収益性とキャッシュ創出の加速的な向上を牽引しています。」

伝統的な通信セグメントは依然として重要であるが、以前ほどではなくなっている。経営陣は、このセグメントが引き続き安定したキャッシュ創出源であり、借入や希薄化を伴う資本調達なしに成長事業の資金を賄ってきたと説明した。同セグメントの直近四半期における調整後EBITDAマージンは9.5%で、前年同期をわずかに上回った。

レガシー事業には以下が含まれる。

• IDT Digital Payments：主にモバイルトップアップ販売と、プリペイドのB2Bサービス向けZenditプラットフォームを提供。
• IDT Global：卸売通信キャリアサービス事業。
• BOSS Revolution Calling：国際長距離音声通話事業。

National Retail Solutions

National Retail Solutions（NRS）は、ボデガ（小規模食料品店）、コンビニエンスストア、酒販店、タバコ店などの独立系小売業者向けにPOS（販売時点情報管理）事業を展開するIDTの部門である。経営陣は、同市場向けに独自のハードウェアおよびソフトウェアを構築し、数百名の経験豊富な営業担当者を擁していると述べた。

NRSの第3四半期における経常収益は3,600万ドルであった。経常収益の内訳は、マーチャントサービスが67%、広告・データ販売が16%、ソフトウェア購読料が12%となっている。

運営指標は継続的な拡大を示している。

• 34,000の小売拠点に約40,000台のPOS端末を設置。
• 米国内の対象小売拠点約20万店舗に対して、普及率は約20%。
• 端末1台あたりの平均月次収益は307ドルで、前年同期の279ドルから増加。
• 直近12ヶ月の経常年間収益は1億4,100万ドルで、2022年の4,500万ドルから増加。
• 直近12ヶ月の調整後EBITDAは4,100万ドル超。
• EBITDAマージンは28%。
• 直近四半期のRule of 40スコアは50%。

経営陣は、NRSが四半期ごとに数百店舗の純新規店舗を追加しており、購買時点でのデジタルスクリーン（静止画および動画広告を表示可能）からのさらなる収益増加を見込んでいると述べた。また、SKUレベルの取引データを活用し、消費財メーカーやデータ分析会社への広告枠販売も拡大している。

ウルリーは、NRSの年間経常収益が端末あたり収益の向上に牽引され、2022年の4,500万ドルから直近12ヶ月で1億4,100万ドルに成長したと述べた。経営陣は、NRSが会計年度末までに売上高2億ドルに達する可能性があると述べた。

BOSS Money

BOSS Moneyは、米国およびカナダの第1世代・第2世代移民を対象としたIDTのデジタル送金事業である。経営陣は、送金の約90%がBOSS MoneyアプリまたはBOSS Revolution Callingアプリを通じて行われており、事業がデジタルファーストへと移行していると述べた。

デジタルチャネルの収益は第3四半期に前年同期比27%増加し、取引件数が20%増、送金総額が40%増加したことが寄与した。経営陣は、これが前四半期と比較して大幅な加速であると述べた。

BOSS Moneyのその他の指標は以下の通りである。

• 第3四半期の調整後EBITDAは660万ドルで、前年同期比30%増。
• 直近12ヶ月の調整後EBITDAは2,500万ドル超。
• 全送金件数に占めるデジタルチャネルの比率は約90%。

経営陣は、成長加速の要因として、1月1日に施行された現金払い送金取引に対する連邦送金税を挙げた。同税制により顧客が店頭チャネルからデジタル送金へと移行しており、従来の店頭ベースの送金事業者は成長鈍化や収益減少に直面していると説明した。

ウルリーは次のように述べた。「第3四半期のデジタルチャネル収益は前年同期比27%増加しました。これは取引件数の20%増と、当四半期の送金総額を示す送金量の著しい40%増によるものです。これは前四半期と比較して急激な加速を示しています。」

経営陣は、BOSS Moneyのアプリ体験が重要な競争優位性であり、同事業はWestern Union、Intermex、Riaといった伝統的な事業者よりも、Remitlyのようなデジタル送金企業に近い形態になっていると述べた。

net2phone

net2phoneは、ユニファイドコミュニケーション向けのUnite、コンタクトセンター向けのuContact、net2phone AIエージェント、net2phone Coachなどのクラウドコミュニケーションサービスを提供している。経営陣は、同事業が1,000席未満の中堅・中小規模の顧客を対象とし、主にテクノロジーサービスディストリビューターおよびチャネルパートナーを通じて販売していると述べた。

net2phoneの購読収益は第3四半期に2,400万ドルに達し、前年同期比12%増となった。直近12ヶ月の購読収益は9,350万ドルで、4年間の年平均成長率は17%であった。

主要な運営指標は以下の通りである。

• 四半期末時点のUCaaS・CCaaS席数は44万1,000席。
• 直近12ヶ月の調整後EBITDAは1,500万ドル超。
• 第3四半期の調整後EBITDAマージンは過去最高の17%。
• 収益のほぼ全てが北米・南米から。
• 席数の約50%がラテンアメリカ。

経営陣は、net2phoneがすでに調整後EBITDAでプラスに転じており、ユニットエコノミクスの改善を続けていると述べた。また、AIエージェントおよびCoach製品は事業規模の拡大に伴い、より重要な役割を担う可能性があると述べた。

マルセロは次のように述べた。「Net2Phoneの売上高はNowちょうど1億ドルを超えたところです。ビルが先ほど述べたように、事業は高い収益性を持つようになっています。EBITDAは約6,000万ドルに達しています。IDT社内では、Net2Phoneについても、また全セグメントについても、このセグメントをマネタイズする時期がいずれ来るだろうと考えています。」

今後の見通し

経営陣は、長期的な計画として売上高と利益を成長事業へとシフトし続けることを挙げた。このシフトにより、連結売上高の成長加速、利益率の向上、キャッシュ創出の増加が期待されると述べた。

NRSについては、対象小売拠点約20万店舗に対して普及率が約20%にとどまっており、さらなる拡大余地があると見ている。端末あたり収益の向上と新規店舗の追加が収益性を継続的に押し上げるとしている。

BOSS Moneyについては、現金ベースからデジタル送金への移行が継続すると予想している。現金払い送金への課税がデジタル普及を後押しし、アプリベースのモデルが成長と顧客維持を支えると述べた。

net2phoneについては、購読収益の2桁成長の継続と利益率の拡大を見込んでいる。また、AI製品が将来的に重要な収益貢献要因となる可能性があると述べた。

同社は現時点では成長事業をIDT内に留めることに価値があると考えている。経営陣は、ポートフォリオを統合することで資本配分、経営資源、クロスセリングが促進されると述べた。特に、BOSS Revolution Calling、BOSS Revolution モバイルトップアップ、BOSS Moneyを含むBOSSブランドエコシステムにおいてその効果が大きいとしている。

IDTは、これらの事業が第1世代・第2世代移民という共通の顧客基盤にサービスを提供しており、共有デジタルチャネルと重複する小売ネットワークから恩恵を受けていると述べた。クロスマーケティングとクロスセリングにより顧客獲得コストが低下し、顧客生涯価値が向上すると説明した。

また経営陣は、伝統的な通信事業が安定したキャッシュを生み出し、借入なしに成長戦略を支えてきたことから、引き続き重要であると述べた。

スピンオフと資本市場

質疑応答セッションでは、投資家からスピンオフ、特にnet2phoneのスピンオフの時期について質問が寄せられた。経営陣は、2022年に計画されていたスピンオフが、テクノロジー企業の評価額が急落し、投資家が当時の公開市場において赤字のソフトウェア企業の受け入れに消極的であったため延期されたと説明した。

同社はその後、net2phoneをより価値が高く収益性の高い事業へと再構築したと述べた。経営陣は、売上高が1億ドルを超え高い収益性を持つ現在、将来のマネタイズイベントの有力候補となっていると述べた。

IDTは過去25年間で5件のスピンオフを完了しており、経営陣はこれがIACに次いで市場でも最多水準の実績であると述べた。それでも同社は、より幅広い投資家層を引き付けられるよう、事業をより大きな規模に成長させてから分離することを好むと述べた。

経営陣は、NRSも将来的なスピンオフ候補となり得ると述べた。売上高2億ドル達成後など、さらなる成長を経た後が想定されるが、いかなるマネタイズも非常に有利な資本市場環境が前提となると説明した。

同社は、統合を維持することの利点として、共有資本配分、経営支援、および事業責任者が別々の上場企業を運営するのではなく事業運営に集中できる環境を挙げた。経営陣は、市場環境が大きく変化しない限り、当面はIDT内に事業を留めることを選好すると述べた。

総括

IDTは、強固なバランスシート、向上する収益性、そしてレガシー事業を上回る速度で拡大する複数の成長エンジンを持つ企業として自社を位置づけた。同時に経営陣は、さらなる価値解放への道筋にはなお時間を要する可能性があることを明確にした。

詳細および経営陣のコメントについては、以下の完全な議事録を参照されたい。

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