デュオリンゴ、シティの2026年グローバルTMT会議で成長優先戦略を表明

デュオリンゴ（DUOL）は2026年9月9日（水）に開催されたシティの2026年グローバルTMT会議において、同社の重要な戦略転換を擁護した。言語学習アプリを展開する同社は、短期的な収益よりもユーザー成長とエンゲージメントを優先する方針を打ち出している。同社によれば、収益化における短期的なトレードオフを受け入れつつも、この転換によってすでにデイリーアクティブユーザー数が増加しているという。一方、株価は依然として下落圧力にさらされている。

共同創業者兼最高経営責任者のルイス・フォン・アーン氏は、2028年までにデイリーアクティブユーザー数1億人を目標としており、人工知能（AI）を活用することでより優れた教育をより低コストかつ大規模に提供できると確信していると述べた。また、AI競合他社からのリスクはほとんどないとし、デュオリンゴのデータ、製品設計、ブランド力が競争優位性をもたらしていると主張した。

主要ポイント

• デュオリンゴは約8〜9ヶ月前に、収益最適化からオーディエンス成長および製品の定着性の最適化へと方針を転換したと述べた。
• 同社の現在のユーザー継続率は過去最高の84%に達し、デイリーアクティブユーザーの前年比成長率はすべての地域で加速している。
• 経営陣は、AIがコスト削減と教育品質の向上に貢献しており、ビデオ通話インタラクションのコストが大幅に低下したと述べた。
• デュオリンゴは語学学習を超え、数学、音楽、チェスへと事業を拡大しており、チェスが最も急速に成長し、数学は長期的に大きな市場と見込まれている。
• 同社は、無料トライアル期間の延長や購読ティアの調整など、収益化の変更を引き続きテスト中であるが、当面は成長が最優先事項であると述べた。

成長に向けた戦略転換

フォン・アーン氏は、デュオリンゴが約8〜9ヶ月前に収益最適化を主な焦点とすることをやめ、ユーザー成長、エンゲージメント、製品品質に集中するという意図的な決断を下したと述べた。

• 同社はこの転換前に、16四半期連続で力強い収益成長を達成していた。
• 経営陣は現在、まずはるかに大きなオーディエンスを構築し、その後に収益化を段階的に改善していく方針を掲げている。
• フォン・アーン氏は、2028年までにデイリーアクティブユーザー数1億人を目標としていると述べた。
• この変更は困難を伴うものであったが、AIが今後2〜3年で学習成果を大幅に改善する可能性が高いため、必要な判断であったと述べた。

「我々は卓越した最適化企業だ。物事を最適化することが得意だ」と同氏は述べた。「収益の最適化に大半の時間を費やしていることが明らかになったが、それは近視眼的だと思った。」

同氏はさらに、AIが近い将来に教育を大幅に改善できる可能性があるため、特に「オーディエンスの規模」に注力すべきだと付け加えた。

業績と見通し

デュオリンゴはこの会議での議論において完全な業績更新を提示しなかったが、成長推進に関する財務的な枠組みを改めて示した。

• 2024年については、予約売上高の約10%成長を目標としている。
• 調整後EBITDAは同社が示した範囲内に収まる見込みである。
• 経営陣は、これらのガードレールによって支出規律を維持しながらユーザー成長への投資が可能になると述べた。
• 同社は、より強固な継続率とエンゲージメントの向上という恩恵がすでに現れており、将来の収益化を支えると述べた。

デュオリンゴの株価は直近で140.77ドルとなっており、前回終値146.39ドルから3.84%下落している。株価は52週高値の353ドルを大きく下回っているものの、安値の87.89ドルを大幅に上回っている。

事業運営の最新状況

フォン・アーン氏は、同社の成長は単発的なイベントではなく、主に製品の「定着性」向上によってもたらされたと述べた。

• デイリーアクティブユーザーの成長はすべての地理的地域で前年比加速している。
• 同社の現在のユーザー継続率（CUR）は84%に達し、過去最高を記録するとともに、1年前と比べて約1ポイント上昇した。
• CURは、過去7日間にもアクティブであったユーザーが、特定の日にアクティブであった場合に翌日も戻ってくる確率を測定するものである。
• デュオリンゴは、デイリーアクティブユーザー対マンスリーアクティブユーザーの比率が異常に高く、ゲーム業界のほとんどのベンチマークを上回っていると述べた。

同社はまた、iOSとAndroid全体で毎週数百件のA/Bテストを実施していると述べた。

• これらのテストの約50%がエンゲージメント、収益、または教育品質において目標を達成している。
• AI支援による開発により、ここ数ヶ月で従業員1人当たりのテスト出力がほぼ倍増した。
• 製品チームはアイデアからライブテストまで約1ヶ月で実現できる。
• 同社の週次リリースサイクルが継続的な改善を支えていると述べた。

デュオリンゴは、1,500万人のユーザーが失ったストリークを復元できるようにしたストリーク・リバイバル機能が成長に貢献したものの、加速の主な要因ではなかったと述べた。同社は、より大きな効果は製品に対する多くの小さな改善から生まれたと述べた。

マーケティングも変化している。

• デュオリンゴはYouTube、TikTok、Instagramといった自社のソーシャルメディアチャンネルを超えた展開を進めている。
• 現在は数千人のユーザー生成コンテンツクリエイターと連携している。
• パフォーマンスマーケティングも活用しており、これはまだ小規模な収益チャンネルである。
• 同社は、よく知られた「型破りな」ブランドスタイルを維持しつつ、教育の質と効果にさらに重点を置きたいと述べた。

製品・技術戦略

デュオリンゴは、AIが製品開発とコスト管理の両方において中心的な役割を果たしていると述べた。

• 同社は可能な限りオープンソースのAIモデルを使用し、性能が優れている場合はフロンティアモデルを採用している。
• 製品プロセスは、アイデア創出、スケッチとレビュー、AI支援による構築、そして展開という順序で進む。
• 主な最適化領域はユーザー成長、収益、教育品質の3つである。
• 各領域は、エンジニア、デザイナー、プロダクトマネージャーで構成される約100人規模のチームによって支えられている。

フォン・アーン氏は、デュオリンゴがAIによって教育成果を大幅に改善することを期待していると述べた。

「今後、いわゆる2〜3年で、学習成果という点でマンツーマンの家庭教師と同等のレベルに達すると思う」と同氏は述べた。デュオリンゴは人間の家庭教師よりも安価で、ゲームのような感覚で使えるため、より楽しく利用できると主張した。

同社はまた、行動ベースの製品変更についても説明した。

• エンゲージメント向上のために通知タイミングをテストしている。
• 継続利用を促すためにストリークのアニメーションを調整している。
• 早期に進捗感を生み出すため、序盤の進捗がより速く見える非線形のプログレスバーを使用している。
• 異なる文化に合わせてモチベーションメッセージを適応させている。

購読と収益化の変更

デュオリンゴは、購読構造を通じて成長と収益のバランスをどのように取るかについて引き続きテストを行っていると述べた。

• 同社は単一のスーパー・デュオリンゴティアからプレミアムのデュオリンゴ・マックスティアへと移行した。
• デュオリンゴ・マックスの価格はスーパー・デュオリンゴの約2倍に設定されている。
• AIを使った会話練習機能であるビデオ通話機能は、かつてマックス限定であった。
• 現在はスーパー購読者にも拡大されており、新規スーパーユーザー全員がアクセスを受け取り、既存ユーザーも段階的に追加されている。

同社はビデオ通話のコストが大幅に低下したと述べた。

• インタラクション1回当たりのコストは0.30ドルから0.01ドルを大幅に下回る水準まで低下した。
• これは約50倍の改善に相当する。
• デュオリンゴはオープンソースのAIモデルと広範な効率化の成果によるものと説明した。
• コストの低下により、より多くのユーザーにこの機能を提供しやすくなった。

デュオリンゴは無料トライアル期間についてもテストを行っている。

• 同社は7日間のトライアルから30日間のトライアルへと移行した。
• 経営陣は、30日間という期間が「無料の1ヶ月」という感覚を与えることも選択理由の一つだと述べた。
• 現在はさらに長いトライアル期間、場合によっては2〜3ヶ月を検討している。
• フォン・アーン氏はこの考え方をスポティファイの3ヶ月オファーと比較した。

語学学習を超えた事業拡大

デュオリンゴは、長期的な機会が語学学習を超えて広がっていると述べた。

• 数学は世界で約10億人の学習者を抱える主要な成長分野である。
• 同社の数学製品は教育品質が向上し、現在数百万人のアクティブユーザーにサービスを提供していると述べた。
• チェスは語学以外のすべての科目の中で最も急速に成長している。
• 音楽は引き続き幅広い拡大戦略の一部である。

経営陣は、同社の教育品質がすでに過去において教室と同等のレベルに達しており、現在はマンツーマンの家庭教師と同等のレベルへと移行しつつあると述べた。ユーザーが実際の学習成果を実感し始めることで、この進歩が口コミによる成長を後押しすると期待している。

質疑応答のハイライト

質疑応答セッションにおいて、フォン・アーン氏はAIがデュオリンゴのビジネスを弱体化させる可能性があるという懸念に反論した。

• 同氏は、投資家からかつてAIが同社を「終わらせる」かどうかを問われていたが、そのような質問はほぼなくなったと述べた。
• AIがユーザー成長を損なっているという実質的な証拠はないと述べた。
• デュオリンゴのユーザー成長は引き続き加速していると述べた。

フォン・アーン氏は、AIリスクに関する議論は主に2つの領域に分かれると述べた。

• 言語翻訳：多くのユーザーは趣味として学習しており翻訳ツールの存在を気にしない一方、実用的な理由から英語を学んでいるユーザーもいると述べた。
• 競合するAI製品：デュオリンゴが持つ独自のユーザーデータが、教育とエンゲージメントにおける優位性をもたらしていると述べた。

教育品質と成長の関連性については、証拠が必ずしも即座に現れるわけではないと述べた。

• 一部のA/Bテストでは、デイリーアクティブユーザーの急速な増加を示さずに学習を改善するものもある。
• ユーザーがより良い学習成果に気づくまでに数週間から数ヶ月かかる場合があると述べた。
• より強固な成果が最終的に口コミによる成長を支えると期待していると述べた。

ビデオ通話については、読み取りと聞き取りよりも話すことと書くことの練習が難しいため、この機能は人気があり重要であると述べた。

• アクセスできるユーザーは継続的に使用する傾向がある。
• 同氏はこれを語学学習における重要な差別化要因と呼んだ。
• 同社はこれを取り巻く最適な購読設定についてまだテスト中である。

今後の見通し

デュオリンゴは、戦略の次のフェーズは依然として成長を中心としているが、収益化の取り組みは後により明確に戻ってくると述べた。

• 経営陣は、来年はユーザー成長のみに注力することはおそらくないと述べた。
• 2025年にはより積極的な収益化の取り組みを再開する見込みである。
• AIによるコスト削減が引き続き新機能の開発とより幅広いアクセスを支えるはずである。
• 同社は、デイリーアクティブユーザー数1億人に向けた現在の軌道は「非常に順調に見える」と確信している。

当面、デュオリンゴは、より大きく、より高いエンゲージメントを持つオーディエンスが、短期的な収益追求のみよりも長期的に強固な経済性をもたらすと賭けている。

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