エッジウェル、バークレイズ会議で成長への転換を説明

2026年9月10日（木）— エッジウェル・パーソナル・ケア（EPC）は、バークレイズ第19回年次グローバル・コンシューマー・カンファレンスを活用し、ポートフォリオの再構築から新たな成長・簡素化フェーズへと移行しつつあるターンアラウンド戦略を説明した。経営陣は北米売上の回復、ブランドモメンタムの改善、事業構成の合理化を強調する一方、関税、原材料コストの上昇、工場統合に伴う混乱による圧力についても言及した。

主なポイント

• エッジウェルは、フェミニン・ケア事業の売却、それ以前の事業売却、および新ブランドの買収により、複数年にわたる事業再編がほぼ完了し、事業の焦点が絞られたと述べた。
• 北米は第3四半期（会計年度）に成長へ回帰し、主要カテゴリーおよび市場でのシェア拡大が続いた。
• 経営陣は、第4四半期（会計年度）がオーガニック売上成長率および粗利益率において年間最強の四半期になると見込んでいる。
• 次のフェーズでは、複雑性の低減と実行スピードの向上を目的として、簡素化、自動化、人工知能の活用に注力する。
• フェミニン・ケア事業の売却後、財務的柔軟性が高まったとしながらも、オーガニック成長が引き続き最優先事項であると述べた。

ポートフォリオの再編と事業運営モデルの変革

最高経営責任者（CEO）のロッド・リトル氏は、2018年に就任して以来、エッジウェルは大きく変化したと述べた。2015年にエナジャイザーからスピンオフした同社は、事業の焦点を絞り込み、迅速な意思決定と地域市場での実行力を中心に事業運営モデルの多くを再構築した。

• 従業員のエンゲージメント（肯定的評価）は、リトル氏が就任した当時の59%から、直近の会計年度では82%に改善した。
• エッジウェルは、グローバルチーム体制を廃止し、消費者との距離を縮めるために地域別アプローチへと移行した。
• 同社は過去2年間で、リーダーシップ層および事業単位レベルの経営陣を刷新したと述べた。
• 経営陣は、事業が約10〜11年の歴史を持つにもかかわらず、現在の企業文化はより若い企業のような雰囲気になっていると述べた。

リトル氏は、同社が規模を追求する大手企業よりも、ディスラプター（業界変革者）のように行動することを選択したと述べた。

「4〜5年前、私たちは選択を迫られた。規模を活かす方向に進むのか、それともディスラプターのように動き、より速く、より消費者志向になるのか。私たちはディスラプターのように行動することを選んだ」と同氏は語った。

財務実績とカテゴリー別パフォーマンス

エッジウェルは、現在のポートフォリオがウェットシェーブ、グルーミング、サンケア、スキンケアの4カテゴリーを中心に構成されていると述べた。経営陣は、一部が成熟市場であるとしながらも、これらの事業は構造的に魅力的であると説明した。

• 北米は2026年度第3四半期に約2年ぶりとなるオーガニック純売上高3%成長を達成した。
• 同社は11カ月連続で市場シェアを拡大し、過去52週のうち48週でユニットシェアを伸ばしたと述べた。
• ターンアラウンド前、エッジウェルは4〜5年にわたりシェアを失い続けていたと述べた。
• 2026年度通期ガイダンスは、オーガニック成長率が横ばいから0.5%増を示唆している。
• 関税および原油コストの上昇にもかかわらず、通期の粗利益率は前年比で改善する見通しである。

リトル氏は、事業全体で成長ドライバーの構成がより健全になっていると述べた。

• ウェットシェーブは継続ポートフォリオの最大部分を占め、年率概ね横ばいから1〜2%増というカテゴリー全体の成長に沿って拡大している。
• グルーミングは現在、売上高の10%超を占め、会社全体の成長率を上回るペースで拡大している。
• サンケアブランドのハワイアン・トロピックおよびバナナ・ボートは、引き続き重要な季節的成長ドライバーである。
• 近年買収したスキンケアおよびグルーミングブランドが、成熟カテゴリーの成長鈍化を補う役割を果たしている。

ブランド別のモメンタム

経営陣は、新規ブランドおよびリニューアルブランドのパフォーマンスに多くの時間を割き、レガシー事業を超えた成長が可能であることを示していると述べた。

• クレモは7四半期連続で20%超の成長を達成し、一部の四半期では40%成長に達した。
• エッジウェルが5年前に買収した当時の売上高5,000万ドルから、現在は2億ドル近くに迫っている。
• リトル氏はクレモをメンズグルーミング分野で最も成長が速いブランドと称した。
• ブルドッグは買収以来6倍の規模に成長し、引き続き勢いを示している。
• ジャック・ブラックおよびビリーも成長軌道を維持している。

サンケアも注目分野の一つであった。

• ハワイアン・トロピックはブランドの現代化に取り組んだ結果、前年比約20%の成長を達成した。
• 同ブランドはバイラルコンテンツおよびアリックス・アールとのインフルエンサー提携により、サンケア分野で最も成長が速いブランドとなった。
• ハワイアン・トロピックは海外市場でも二桁成長を続けている。
• バナナ・ボートは全面的なリステージ（ブランド刷新）を進めており、2027年度に成長回帰が見込まれている。

事業運営の最新状況とサプライチェーンの変革

エッジウェルは、変革の一環として特に製造面で大規模な事業運営上の変更を実施したと述べた。同社は現在、南北アメリカのウェットシェーブ工場を4拠点から1拠点へと統合する作業の途中にある。

• 工場統合には多額の設備投資と一時的なコストが発生した。
• また、第3四半期には製品供給に支障が生じ、特に欧州およびラテンアメリカのプライベートラベル市場に影響を与えた。
• 経営陣は、これらの供給問題が第4四半期には正常化すると見込んでいる。
• 同社は、統合により今後数年間でコスト削減効果が生まれると述べた。

海外事業については、過去4年間で中一桁台の成長を維持してきたが、第3四半期は一時的な供給障害の影響を受けたと述べた。経営陣は、海外のシェーブ市場は一般的に米国よりも競争が緩やかであり、エッジウェル、ジレット、および地場企業が市場を支配していることが多いと説明した。

同社はまた、創業者主導の買収の役割も強調した。クレモおよびビリーの買収後、創業者を3年間の契約で関与させ続け、それらのブランドから得た知見がコア事業やハワイアン・トロピックなどのヘリテージブランドの改善に役立ったと述べた。

第4四半期および2026年度の見通し

経営陣は、2026年度第4四半期がオーガニック売上成長率および粗利益率の両面で年間最強の四半期になると述べた。

• 売上高の改善は、北米パフォーマンスの強化、海外供給の正常化、およびブランド投資の段階的実施によってもたらされると見込まれている。
• 第4四半期の粗利益率の改善幅は例外的に大きくなる見通しである。
• その改善幅の約3分の2は、前年の一時的コストおよび為替影響の反動によるものと見込まれている。
• 残りの3分の1は生産性向上施策によるものとなる見通しである。

通期については、関税が引き続き純粋な逆風となっており、原油価格も想定を上回る水準にあるが、生産性向上の取り組みと収益管理によってインフレの影響を相殺できていると述べた。

• 同社は、価格設定、パッケージ構成、その他の収益管理ツールを活用してコストを管理していると述べた。
• ブランド投資は、成長が最も見込まれる時期を支援するために意図的に段階的に配分されている。
• ハワイアン・トロピックは春の取締役会承認を経て追加投資を受け、メモリアルデーにキャンペーンを開始した。
• バナナ・ボートは2027年度の再ローンチに向け、新たなキャンペーンと追加投資が予定されている。

今後の展望：簡素化、テクノロジー、キャッシュフロー

エッジウェルは、現在の変革フェーズが完了に近づいており、次のフェーズはテクノロジーを活用した簡素化に焦点を当てると述べた。

• 同社はシステムの統一と組織階層の整合を計画している。
• 手作業の自動化と人工知能の活用によりサイクルタイムの短縮を目指す。
• 経営陣は、事業全体の複雑性を低減し効率を改善することを目標としていると述べた。
• コスト基盤の最適化により、ブランド投資の余地を創出することが期待されている。

最高財務責任者（CFO）のフラン・ワイスマン氏は、生産性向上が戦略の中核であり続けると述べた。同氏は、成長を支援しながらも、構造的な間接費ならびに販売費・一般管理費の削減を目指していると説明した。

エッジウェルはまた、工場統合および運転資本投資の影響が薄れるにつれ、フリーキャッシュフローが改善する見通しであると述べた。

• 2026年度は前年比で改善が見込まれるが、過去の年間1億5,000万〜2億ドルの水準には依然として届かない見通しである。
• 経営陣は、キャッシュフローの一時的な落ち込みは、統合関連支出およびサービス水準を維持するための運転資本需要によるものであり、意図的なものであったと述べた。
• 一時的な投資が落ち着くにつれ、キャッシュフローは再加速すると見込んでいる。
• フェミニン・ケア事業の売却後にレバレッジが低下したことで、オーガニックおよび潜在的な外部成長機会に向けた柔軟性が高まっている。

質疑応答のハイライト

質疑応答において、経営陣は困難な環境下でも消費者行動は底堅いと述べた。

• 消費者はバリュー志向の行動を示しているが、エッジウェルはブランド離れは見られないと述べた。
• プライベートラベルの需要に大きな落ち込みがない中で、ブランド品のユニットシェアは上昇している。
• 特に米国では一部の市場でプロモーション活動が依然として活発である。
• 日常的なパーソナルケア製品は、消費者センチメントの変動に対してある程度の緩衝効果をもたらし続けている。

リトル氏は、ウェットシェーブにおける同社の最大の競争優位性はブレード技術と製造ノウハウであると述べた。

「最も重要なのは、製造ラインから毎回一貫して鋭く耐久性のあるブレードを生産する技術と能力だと思う。必要な精度水準でそれを実現することは非常に難しく、知的財産とノウハウによって守られている」と同氏は語った。

また同氏は、市場全体が拡大しているときだけでなく、カテゴリー成長を超えてシェアを獲得したときに事業が勝利を収めると述べた。米国では依然として安定したシェア拡大に向けた取り組みを続けており、海外市場ではすでにより一貫してポジティブな結果が出ていると説明した。

今後の方針

経営陣は、現時点ではグルーミング分野での追加買収を求めておらず、クレモ、ブルドッグ、ジャック・ブラックの3ブランド体制で成長を支えるのに十分であると述べた。同社は、現在の主要課題はリソースを適切に配分し、既存ブランドへの投資を継続することであると述べた。

• エッジウェルは、カテゴリーが健全に推移し実行力が向上し続ければ、2〜3%超のオーガニック成長の余地があると見ている。
• 海外事業は引き続き中一桁台のペースで成長することが見込まれている。
• ハワイアン・トロピックおよびバナナ・ボートはともに2027年度に成長モードに入ることが期待されている。
• 経営陣は、再投資、利益率の拡大、利益成長のバランスを取ることを目指していると述べた。

リトル氏にとって、最優先事項は明確である。

「私にとって、それは成長だ。今年は第3四半期として成長について話している。そして、それを継続的に実現しなければならないと思う。私にとって最も重要なこと、それが優先事項であり、一貫した成長を実現することだ」と同氏は語った。

エッジウェルがバークレイズ第19回年次グローバル・コンシューマー・カンファレンスで行った発言の詳細については、以下の完全な議事録を参照されたい。

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