AT&T、バンク・オブ・アメリカ会議でコンバージェンス戦略の加速を表明

AT&T（T）は2026年9月10日木曜日、バンク・オブ・アメリカ主催の2026年メディア・通信・エンターテインメント会議において、ファイバーおよび5Gへの長期的な投資が成果を上げ始めていると述べた。同社は依然として激しい競争、補助金経済の厳格化、および最近の買収統合の未完了という課題に直面しているものの、幹部らは第2四半期が同社にとって転換点となったと説明した。サービス収益、調整後EBITDA、調整後1株当たり利益（EPS）のいずれも第1四半期を上回る成長を記録したという。

同通信会社は通期見通しを再確認するとともに、2桁台のEPS成長、ファイバー網のさらなる拡充、および無線サービスと家庭用ブロードバンドの両方を利用する顧客基盤の拡大を柱とした3カ年計画を示した。経営陣はまた、新型スマートフォンの価格が上昇する中でも、AT&Tは価格設定と端末補助金に対して規律ある姿勢を維持していると述べた。

主要ポイント

• AT&Tは第2四半期が変曲点となったと述べ、価格設定、ファイバー、無線コンバージェンスにおける実行力の向上と、買収資産の早期効果がその要因であると説明した。
• 同社は後払い電話の純増数43万2,000件、消費者向け後払い無線アカウントの純増数14万7,000件を記録し、後者は3年超ぶりの最高水準となった。
• 経営陣は2026年通期ガイダンスを再確認し、今後3年間で2桁台のEPS成長を見込むと述べた。
• AT&Tはファイバーを主要ブロードバンド基盤として活用し、ファイバーが整備されていない地域では固定無線アクセス（FWA）をより選択的に活用している。
• 同社は固定の補助金予算の範囲内で運営し、純増数だけでなく顧客生涯価値（CLV）を重視したオファー構築を行っていると述べた。

財務実績

幹部らは、AT&Tの第2四半期において複数の主要指標で第1四半期を上回る成長が見られたと述べた。

• サービス収益は当四半期に1.8%増加した。
• 調整後EBITDAの成長率は第1四半期から改善した。
• 調整後EPSの成長率も第1四半期から加速した。
• 後払い電話の純増数は43万2,000件に達した。
• 後払い電話のARPU（1ユーザー当たり平均収益）は前年同期比で上昇した。
• 後払い電話の解約率は前年同期比で低下した。
• 消費者向け後払い無線アカウントの純増数は14万7,000件となり、3年超ぶりの最高水準を記録した。

経営陣は、2026年通期見通しに向けて順調に推移していると述べた。より長期的な視点では、AT&Tは今後3年間で1桁台のサービス収益成長と2桁台のEPS成長を見込むとした。

また同社は、2026年に配当と自社株買いを通じて株主に180億ドルを還元する計画であり、今後3年間では約450億ドルの還元を予定していると述べた。

事業運営の最新状況

AT&Tは会議の多くの時間を、業績改善の背景にある事業上の変化の説明に費やした。幹部らは、ファイバーと5Gを組み合わせることで、いわゆる「最高の接続サービス企業」となることを目指していると述べた。

会議に参加した幹部の一人であるパスカル氏は次のように述べた。「第2四半期に転換点に達したと考えており、それは想定通りであった。過去数年間、我々は深い確信を持って優先事項に投資してきた。最高の接続サービス企業になるためには、最高の技術が必要であるというのが我々の信念であり、それがファイバーと5Gである。」

主な事業運営上のポイントは以下の通りである。

• AT&Tは既存のサービスエリアおよびルーメン（Lumen）から取得したエリアでのファイバー整備を継続している。
• 同社は長期的に6,000万超のファイバー拠点を目標としている。
• ファイバーが整備されていない地域、特に無線サービスの普及率が低い地域では固定無線アクセスを活用している。
• 固定無線アクセスの顧客の50%超が無線サービスも契約している。
• AT&Tは固定無線アクセスの活用において選択的な姿勢を維持しており、一部の競合他社ほど大規模な顧客基盤を構築する意向はないと述べた。

経営陣は、エコースター（EchoStar）のスペクトラム取得が新市場への固定無線アクセス拡大を支援していると述べた。また、ファイバー事業者、契約パートナー、労働組合との契約や銅線ネットワークと比較した低い維持コストにより、ファイバー網は長期的に有利な経済性を持つとも説明した。

AT&Tは、すでに接続済みの住宅が増えることで住宅への接続コストが低下しており、セルフサービスによる設置が増加していると述べた。同社はこれを将来の利益率にとってポジティブなサインと位置づけた。

ルーメン統合とコンバージェンス戦略

会議の主要な焦点の一つは、AT&Tが2026年2月に完了したルーメンの消費者向け資産の統合であった。経営陣は、この買収により450万の消費者向け拠点が加わり、家庭用ブロードバンドと無線サービスの両方を同一顧客に提供するコンバージェンスを拡大する大きな機会が生まれたと述べた。

AT&Tによれば、ルーメンのサービスエリアはまだ統合の初期段階にある。第1四半期は取引完了後わずか2カ月の運営にとどまり、潜在需要に対応するために大規模な流通投資を行う必要があった。第2四半期には1四半期フルの運営が可能となり、需要対応と設置工事の実行力が向上した。

同社によれば、取得エリアにおける普及率は約25%であり、AT&T既存エリアの約40%と比較して低い水準にある。経営陣はこのギャップが、新市場に流通・マーケティング・ブランド資産を展開することで成長の余地をもたらすと述べた。

AT&Tは2段階のマーケティング計画を説明した。

• まず、既存のAT&Tの流通・マーケティングリソースを活用して、取得エリアにおけるQuantum Fiberブランドを支援する。
• その後、ネットワーク整備が進んだ段階で、市場ごとにAT&T FiberおよびAT&T Wirelessブランドの本格展開を行う予定である。

経営陣は、全面展開には数四半期を要し、一度に実施されるものではないと述べた。また、ルーメンのサービスエリアにおける顧客需要は旺盛であり、設置能力の増強に引き続き取り組んでいるとも説明した。

もう一人の幹部であるジェン氏は、同社が製品単位の販売ではなく世帯全体の価値に注力していると述べた。同氏は次のように語った。「コンバージェンス顧客はより多くのサービスを購入する傾向がある。そうした顧客は我々との無線回線数も多く、無線側またはファイバー側のアドオンという観点から、アカウント全体の価値が高い。」

AT&Tによれば、第2四半期末時点でインターネット顧客の42.5%が後払い無線サービスを契約しており、ルーメンのサービスエリアを除くと45%となる。公表目標はコンバージェンス普及率50%であり、それを上回るストレッチ目標も設定されている。また、固定無線アクセス顧客の50%超がすでに無線サービスを契約していると述べた。

価格設定、端末および補助金

幹部らは、第2四半期における価格設定の取り組みが「価値の付加」「透明性」「顧客への選択肢の提供」という3つの考え方に基づいていると述べた。同社はUnlimited Your Way、Build-A-Plan、および現在テスト中のOneConnectなど複数のオファーを紹介した。

経営陣によれば、多くの顧客が現在のプランを継続し、一部は上位プランへ移行し、一部は下位プランへ移行した。その反応は想定通りであり、解約率はモデルの予測を下回ったという。

パスカル氏は、端末メーカーが価格を引き上げたからといってAT&Tが補助金予算を変更するわけではないと述べた。同氏は次のように語った。「我々は補助金予算の範囲内で運営している。メーカーがさまざまな理由で価格を引き上げることを決定したとしても、それが我々の補助金予算を変えるわけではない。その予算の枠内でどう対応するかを考える必要がある。」

ジェン氏はさらに、同社が純増数ではなく顧客生涯価値（CLV）を目標として設定していると付け加えた。「最終的に我々が解決しようとしているのはCLVであり、純増数ではない。純増数の目標はそもそも設定していないので、その達成を心配する必要はない」と述べた。

AT&Tは、下取り価格、料金プランの条件設定、コンバージェンス世帯の経済性など複数の手段を活用してオファーを構築していると説明した。同社は端末価格の上昇に合わせて自動的に補助金を引き上げるのではなく、規律ある予算の範囲内でオファーを維持しようとしていると述べた。

経営陣はまた、新型iPhoneモデルの平均販売価格が約100ドル上昇する見込みであり、年末商戦の需要に影響を与える可能性があると述べた。それでも同社は、端末補助金の拡大よりもネットワーク品質、サービス価値、AT&T保証を重視する方針を継続するとした。

今後の見通し

AT&Tは、長期計画がファイバーの拡充、コンバージェンスの深化、規律ある資本配分という3つの主要な考え方に基づいていると述べた。

幹部らは、ファイバー網が6,000万拠点超に向けて拡大を続けると見込んでいると述べた。また、既存エリアおよび取得エリアの双方において普及率を改善する余地がまだあるとも説明した。

コンバージェンスについて、経営陣は50%という目標を公表しているが、それを上回る余地があると見ていると述べた。パスカル氏は、ジョン・スタンキー氏がすべてのファイバー顧客がAT&Tの無線サービスも契約すべきと示唆していると述べ、経営陣が長期的な機会をどのように捉えているかを示した。

同社は、ファイバー拠点の総数も増加しているため、四半期ごとにコンバージェンス比率が不均一に推移したとしても、コンバージェンス顧客数は増加し続けるはずだと述べた。

AT&Tは、ネットワークが整備されている市場ではファイバーを活用している。これはファイバーが最高の顧客体験と最低のサービスコストを提供するためである。ファイバーが整備されていない地域、特に無線シェアが低い地域では固定無線アクセスをより選択的に活用している。経営陣はこれが、最大規模の固定無線基盤を構築するためではなく、持続可能なビジネスを構築するための意図的な選択であると述べた。

同社はまた、ファイバーと無線の経済性を組み合わせてケーブル会社が長年保持してきた市場シェアに挑む「挑戦者」としてブロードバンド市場に臨んでいるとの認識を示した。

質疑応答のハイライト

質疑応答セッションにおいて、幹部らは第2四半期が転換点となった理由として、ルーメン運営の初の完全四半期、価格設定の取り組み、取得資産のパフォーマンス向上という複数の要因が同時に重なったことを挙げた。

競争環境は依然として激しいが、1年前と比べてより激化しているわけではないと述べた。業界全体の乗り換え水準は、2025年末の大規模なプロモーションにもかかわらず、概ね前年並みと説明された。

質疑応答のその他のポイントは以下の通りである。

• AT&Tは、顧客が選択肢、ネットワーク品質、価格を重視しており、顧客行動は安定していると述べた。
• 同社は、顧客が端末をより長期間使用していると述べた。
• 経営陣は、モデル上の解約率の想定は保守的であり、実際の解約率はしばしばそれを下回ると述べた。
• AT&Tは、価格設定の取り組みは単なる値上げではなく価値の付加を目的としていると述べた。
• 同社は、ルーメン統合はまだ初期段階にあり、ブランドおよび流通戦略の全面展開には数四半期を要すると見込んでいると述べた。

幹部らはまた、請負業者や労働組合との契約により将来の支出に対する見通しが良好であり、ファイバーのコスト構造に自信を持っていると述べた。銅線と比較してメンテナンスコストが低く、セルフインストールの普及により接続コストが時間とともに低下するとも指摘した。

まとめ

AT&Tは第2四半期が明確な前進を示したと述べる一方、ファイバー、無線、ルーメン統合の各計画が完全に実現するには時間を要することも強調した。

詳細については、以下の完全な議事録を参照されたい。

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