2026年11月11日（水）、エボルス（EOLS）はスティーフェル2026年ヘルスケア会議において、安定した売上成長、新製品投入、および商業プラットフォームの活用拡大を柱とする戦略を提示した。経営陣は、美容医療市場の好調を追い風としている一方、一部の拡大計画は依然として初期段階にあり、今後の承認取得や実行力に依存していると述べた。
主なポイント
- エボルスは第3四半期までの年初来で14%のトップライン収益成長を達成しつつ、営業費用を削減したと発表した。
- 同社はNow、調整後EBITDAの黒字化を4四半期連続で達成しており、キャッシュペイモデルを支えている。
- ジュボーは数年にわたり米国で最も成長の速いトキシン製品であり続けており、エボリッセはフィラー市場でシェアを拡大している。
- 経営陣は、トキシン市場の回復、フィラー市場の安定化、GLP-1患者からの需要増加を追い風として捉えている。
- パイプラインにはエボリッセ・スカルプト、エボリッセ・リップス、プロフィーロ、育毛再生プログラムが含まれており、2028年までにフルポートフォリオの商業化を目指している。
財務実績
エボルスは、トキシン、フィラー、および海外事業全体にわたり事業が成長を続けていると述べた。
- 第3四半期までの年初来で売上高は14%増加した。
- 通期については、3億3,000万ドルから3億3,700万ドルの売上高ガイダンスを再確認し、11%から13%の成長に相当する。
- 海外売上高はNow、売上高全体の約10%を占めており、構成比は引き続き拡大している。
- 同社は粗利益率ガイダンスに変更はないと述べた。
- 調整後EBITDAガイダンスも、売上高比で低位から中位の一桁台として再確認された。
- 売上高が増加する中でも営業費用は年間を通じて減少しており、事業における営業レバレッジが示されている。
最高財務責任者のタチアナ・ミッチェル氏は、今回の結果は同社が製品を追加しながらも同一の販売・マーケティング体制を活用できることを示していると述べた。同氏はこれを、エボルスがプラットフォームを通じて収益と「大幅な営業レバレッジ」を生み出せることの「証明」と表現した。
事業の最新状況
ジュボー
- エボルスのボツリヌストキシン製品であるジュボーは、発売から7年が経過し、米国で最も成長の速いトキシン製品であり続けている。
- 経営陣は、市場リーダーがカテゴリーに参入して以来、二桁のシェアを達成した初の企業であると述べた。
- 同製品は、市場リーダーとの第III相直接比較試験に加え、ペンシルベニア大学の臨床医によるJAMA掲載の独立研究によって裏付けられている。
- 医療教育プログラムを通じて約16,000人の臨床医がトレーニングを受けている。
- エボルス・リワーズには約200万人の消費者が登録しており、約70%がリピート治療行動を示している。
- ジュボーはアカウント内で平均約20%のシェア浸透率を持ち、クリニックにおいてTwo番目の選択肢となることが多い。
- 同社は約19,000のアカウントを基盤として持ち、浸透率をさらに高める余地があると見ている。
最高経営責任者のデイブ・モアタゼディ氏は、「我々は米国において数年にわたり最も成長の速いトキシン製品であり、市場リーダーが参入して以来、この分野で二桁のシェアを達成した初の企業である」と述べた。さらに、ジュボーの継続的な成長は製品品質を反映していると付け加えた。
エボリッセ
- 同社のヒアルロン酸フィラーラインであるエボリッセは、フォームとスムースで発売され、施術の約80%から90%をカバーしている。
- 5四半期で3,500以上の施設が同製品を購入している。
- 再注文率はジュボーの水準に近づいており、経営陣はこれを強い顧客維持の兆候と見ている。
- 同製品は競争の激しいフィラー市場において中位の一桁台のシェアに近づきつつある。
- エボリッセはラベルにGLP-1の記載がある唯一のヒアルロン酸フィラーであり、同社はこれをターゲットマーケティングに有用と見ている。
最高医療責任者のルイ・アベラール氏は、製造プロセスが天然のヒアルロン酸構造の保持に役立っていると述べた。臨床医と患者が同製品を支持する理由は、効率的で動的かつ精密であり、過剰矯正や不足矯正の必要性が低いためだと説明した。
ポートフォリオとマーケティング
- エボルスは2024年上半期に6か月間のポートフォリオ・リベートプログラムを導入した。
- バンドリングプログラムに参加したアカウントは最も高い成長率を示した。
- 同社は2024年下半期にも同プログラムを繰り返し実施し、より多くのアカウント層に拡大している。
- 経営陣は、バンドリングはまだ初期段階にあるが、臨床医との関係強化に貢献していると述べた。
- 同社はコブランディングも活用しており、医療機関は購入水準に応じてローカルメディアサポートを獲得できる。
- キャンペーンには、コネクテッドTV、地下鉄広告、屋外広告、ソーシャルメディアが含まれており、エボリッセに関連するGLP-1メッセージングも展開されている。
- 11/11ジュボーデーは同社最大の年間イベントとなり、数百の医療機関と数千人の患者が参加している。
海外事業
- 海外事業は売上高に占める割合が拡大している。
- HA製品の欧州版であるエスタイムラインは第2四半期に欧州で発売された。
- エボルスはNow、カナダ、オーストラリア、ニュージーランドにおけるエスタイムの権利を取得しており、2028年までに承認取得を見込んでいる。
- 経営陣は、4つのHA製品すべてを同時に欧州で発売したことにより、スカルプトが1四半期以内に市場リーダーとなったと述べた。
市場環境
経営陣は、美容医療市場は健全であり、高所得世帯の消費者需要が堅調であると説明した。同社によると、トキシン市場は第3四半期に高位の一桁台で成長し、Two社の市場リーダーもともに好調な結果を報告した。
- フィラー市場は数年間の低迷を経て安定化しており、現在はほぼ横ばいから微増の状態にある。
- それでも、エボルスは実際の患者数が中位から高位の一桁台で増加していると述べており、消費者がより自然な仕上がりを求め、1回の施術で使用する製品量が減少していることが背景にある。
- 同社はまた、GLP-1患者が美容クリニックを訪れ、顔のボリューム減少について相談するケースが増えており、ヒアルロン酸フィラーへの需要を支えていると指摘した。
- 経営陣は、HAがその需要に対応できる唯一の即時クリニック内ソリューションであると述べた。
今後の見通し
エボルスは、今後数年間でポートフォリオを拡充する可能性のあるパイプラインを概説した。
- エボリッセ・スカルプトは2027年第1四半期に発売予定であり、フィラー市場の約40%から50%を対象としている。
- 経営陣は、スカルプトが高い突出能力を持つことから、フラッグシップ製品となるべきと述べた。
- エボリッセ・リップスは2028年を予定している。
- プロフィーロは、肌の保水性と質の向上を目的とした非架橋HA製品として開発中である。
- 同社はまた、既知の低分子化合物を使用した育毛再生製品を開発中であり、投与間隔は3から4か月を想定している。
- 育毛プログラムのヒトデータは2028年末までに取得予定である。
経営陣は、2027年は移行期となり、2028年までに全地域でのフルポートフォリオ商業化が実現する見込みと述べた。同社の前提条件として、トキシン市場は中位から高位の一桁台の成長、フィラー市場は横ばいから微増を想定している。
モアタゼディ氏は、同社のビジネスモデルが重要な競争優位性であると述べた。「一般的に返ってくる声は、『優れた製品を持ち、キャッシュペイビジネスとして異なるやり方で事業を行っている』というものだ。それこそが我々が構築してきたものであり、この会社を差別化する堀である」と語った。
Q&Aのハイライト
- 経営陣は、美容医療市場は引き続き堅調であり、健康・ウェルネス・美容に支出するコア消費者層に減速の兆候は見られないと述べた。
- 幹部らは、GLP-1患者が顔のボリューム減少の改善を求めることが多いため、フィラーにとって重要な新たな顧客層になっていると述べた。
- ジュボーについて、同社は臨床エビデンス、医療教育、コブランディングマーケティング、リワーズプログラムが成長を支えていると述べた。
- エボリッセについて、経営陣は製品の製造技術と自然な使用感が臨床医に支持されていると述べた。
- バンドリングについて、同社はポートフォリオ採用の深化が既存アカウント内でのジュボー浸透率向上に寄与する可能性があると述べた。
- スカルプトについて、経営陣は同製品が現行製品を侵食するのではなく、対象市場を拡大するものと述べた。
- プロフィーロについて、同社はボリューム補正を超えた肌質改善治療への明確な需要が欧州に存在すると述べた。
- バイオスティミュレーターについて、経営陣はカテゴリーとして重要ではあるが緊急性は高くなく、機会を引き続き評価中であると述べた。
エボルスは、戦略の複数の部分においてまだ初期段階にあるとしながらも、現在のプラットフォームがより多くの製品、より多くのアカウント、そしてさらなる海外成長を支えられると確信していると述べた。また、直近の業績は収益性を改善しながら成長できることを示していると述べた。
詳細については、以下の完全な議事録を参照されたい。
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