Village Farms International, Inc. (NASDAQ: VFF) は、2024年11月1日に開催された第3四半期の決算発表において、生鮮野菜部門とカナダの大麻部門の両方で大幅な成長を示す強力な財務結果を報告しました。同社は総売上高が20%増加して8,340万ドルに達し、生鮮野菜の売上高はほぼ4,300万ドルに上昇したと発表しました。
カナダの大麻部門も好調で、前年同期比29%増の約1,500万カナダドルの売上高を記録しました。しかし、この好調な成長にもかかわらず、同社は80万カナダドルの純損失に直面し、四半期の物品税負担は2,400万カナダドルでした。Village Farmsはオンタリオ州とケベック州での市場リーダーシップを維持し、国際的な大麻事業を拡大しており、オランダの新施設は2025年第1四半期に販売を開始する予定です。
主なポイント
- 生鮮野菜の売上高は20%増加してほぼ4,300万ドルとなり、粗利益率は400ベーシスポイント改善しました。
- カナダの大麻部門は前年同期比29%成長し、売上高は約1,500万カナダドルでした。
- 四半期の総売上高は8,340万ドルで、前年比20%増加しました。
- 純損失は130万カナダドルから80万カナダドルに縮小し、連結調整後EBITDAは530万カナダドルでした。
- 同社はオランダに進出し、年間30億から35億ユーロの潜在的な収益がある市場に参入する予定です。
会社の見通し
- Village Farmsはカナダでの収益性を優先し、特にオランダ子会社からの今後の売上を見込んで、ヨーロッパでの成長機会を探っています。
- 同社の米国大麻部門は390万カナダドルの売上高を生み出し、粗利益率は63%でした。
- Village Farmsは米国の大麻市場における規制変更を提唱しており、将来の合法化に楽観的です。
弱気な点
- 四半期の純損失は80万カナダドルでしたが、前年の130万カナダドルの損失からは改善しました。
- カナダの大麻部門の粗利益率は、ノンブランド製品の販売増加により35%から26%に低下しました。
- 物品税は引き続き大きな負担となっており、四半期で合計2,400万カナダドルに達しました。
強気な点
- 生鮮野菜の調整後EBITDAは230万カナダドルに3倍増加し、粗利益率は133%改善しました。
- カナダの大麻部門はオンタリオ州とケベック州でトップの市場シェアを維持しました。
- 国際的な医療用大麻の売上は前年同期比で倍増し、オランダの施設はより高い利益率で収益性に貢献すると期待されています。
未達成の点
- カナダの大麻部門内の粗利益率は、利益率の低いノンブランド製品の販売へのシフトにより低下しました。
- 同社は米国の大麻市場で、ヘンプ由来製品に関する規制問題を含む課題に直面しています。
Q&A ハイライト
- カナダ市場の在庫問題は内部的に引き起こされたもので、2025年第1四半期までに通常レベルに戻ると予想されています。
- カナダの小売価格は安定しており、全体的な値上げは予想されていませんが、SKU別の価格調整の可能性はあります。
- カナダ政府がオンタリオ州の違法取引対策に3,000万ドル以上を投資したことは、市場成長にとってプラスの展開と見られています。
Village Farms Internationalは、拡大と収益性のバランスを取りながら、ダイナミックな市場環境を乗り越え続けています。同社のセグメントと国際市場に対する戦略的アプローチは、現在の課題に対処しながら将来の機会を活かす態勢を整えています。今後の合法化の変更と新市場への参入を見据え、Village Farms Internationalは大麻と生鮮野菜産業の主要プレイヤーであり続けています。
InvestingProの洞察
Village Farms Internationalの最近の財務結果は、成長の機会と課題の両方に直面している企業の姿を反映しています。さらなる文脈を提供するために、InvestingProからいくつかの主要な指標を見てみましょう。
最新のデータによると、Village Farmsの時価総額は9,944万米ドルです。2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の売上高は3億1,399万米ドルで、同期間に11.2%の顕著な売上成長を記録しました。これは、第3四半期の総売上高20%増加の報告と一致しており、一貫した成長軌道を示しています。
しかし、Village Farmsは現在損失を出して運営されており、2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の調整後営業利益は-1,701万米ドルであることに注意が必要です。これは、売上成長にもかかわらず収益性が依然として課題であることを示す、同社の-3.08という負のP/E比率に反映されています。
InvestingProのヒントは、Village Farmsが0.35という低いPrice / Book倍率で取引されていることを強調しており、これは株式が資産に比べて過小評価されている可能性を示唆しています。これは、特に同社の生鮮野菜と大麻部門の成長を考慮すると、バリュー投資家にとって興味深い点かもしれません。
もう1つのInvestingProのヒントは、この株式が過去1週間と6ヶ月間でそれぞれ-8.75%と-33.33%の価格総リターンを記録し、大幅な下落を経験していることを指摘しています。この最近の価格動向は、決算発表で言及された純損失と物品税負担などの課題と一致しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはVillage Farmsの財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を提供する10の追加のヒントを用意しています。
特にオランダの新施設による国際展開の取り組みは、将来の成長の潜在的な触媒となる可能性があります。しかし、InvestingProのデータが示すように、Village Farmsは現在、適度な負債で運営されており、株価の変動にも直面しています。これらは投資家が同社の見通しを評価する際に考慮すべき要因です。
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