ProSiebenSat.1 Media SE (PSM.DE)は、2024年第3四半期および9ヶ月間の決算発表で、CFOのMartin Mildner氏が、エンターテインメントおよびコマース＆ベンチャーセグメントに牽引され、最初の9ヶ月間のグループ収益が3%増加して26億5600万ユーロになったと強調する中、複合的な結果を報告しました。しかし、同社は第3四半期に1%の収益減少と、同四半期の調整後EBITDAが6%減少するという課題に直面しました。第3四半期の業績低下とテレビ広告市場の課題にもかかわらず、ProSiebenSat.1は通期の見通しを確認し、調整後EBITDAが5億7500万ユーロを下回ると予想しています。
主なポイント
- グループ収益は最初の9ヶ月間で3%増加して26億5600万ユーロとなり、第3四半期は1%減少。
- DACH地域のエンターテインメント広告収入は第3四半期に6%減少。
- コマース＆ベンチャーセグメントは19%成長、デーティング＆ビデオは13%減少。
- 調整後EBITDAは9ヶ月間で10%上昇したが、第3四半期は6%減少。
- 第3四半期の調整後純利益は3100万ユーロ、9ヶ月間では合計6300万ユーロ。
- 通期見通しは維持されたが、調整後EBITDAは5億7500万ユーロを下回る見込み。
- 純金融負債は改善し、財務レバレッジ比率は2.7倍。
- 厳しいマクロ経済環境にもかかわらず、デジタルビデオ広告は21%成長すると予想。
- ProSiebenとSAT.1チャンネルの視聴者シェアが改善；コンテンツへの投資は継続。
- Joynストリーミングプラットフォームのユーザーは62%増加し、視聴時間は44%増加。
会社の見通し
- 2024年の収益目標は約39億5000万ユーロ。
- 調整後EBITDAは5億7500万ユーロの目標を下回ると予想。
- フリーキャッシュフローの改善は2026年以降に期待。
- コスト構造の最適化に向けた継続的な取り組み。
弱気な要素
- DACH地域のエンターテインメント広告収入の減少。
- 第3四半期の業績低下、調整後EBITDAが6%減少。
- テレビ広告市場の継続的な課題、2024年は3%減少すると予想。
- 総テレビ視聴時間は年初来3%減少。
強気な要素
- コマース＆ベンチャーセグメントは10億ユーロを超える売上高達成を予想。
- Flaconiは5億ユーロを超える売上高とEBITDAマージンの改善を期待。
- Verivoxが強い成長を示している。
- Joynの視聴者数が増加し、ユーザー数と視聴時間が大幅に成長。
未達成の点
- 第3四半期のエンターテインメント広告収入が6%減少。
- 第3四半期の調整後EBITDAが6%減少し、通期予想が引き下げられた。
Q&Aのハイライト
- マクロ経済要因の影響を受けたドイツ広告市場の不確実性。
- 12月の追加予約見通しは不確実で、大きな変動の可能性がある。
- 最初の9ヶ月間は減少したものの、第4四半期のプログラミングCapExは増加する見込み。
- テレビ広告市場の軟調さはマクロ経済指標とドイツのGDP動向と相関している。
ProSiebenSat.1 Media SEは、ドイツにおける厳しいマクロ経済環境に直面しており、これが広告収入に影響を与えています。ドイツのテレビ広告セクターは特に影響を受けていますが、デジタルビデオ広告市場の予想される成長によって部分的に相殺されています。同社のコンテンツとストリーミングプラットフォームJoynへの戦略的投資は、テレビ視聴全体の減少にもかかわらず、成長を促進し視聴者シェアを向上させると期待されています。Flaconiや Verivoxを含むコマース＆ベンチャーセグメントは引き続き好調で、非中核資産の売却も検討されています。同社は収益が横ばいになると予想していますが、プログラミングコストの増加によりEBITDAが減少する可能性があることを認識しています。それにもかかわらず、ProSiebenSat.1は継続的な業界の課題に照らして、財務状況の改善とコスト構造の最適化に取り組んでいます。
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