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ドイツ銀行は、1980年代以降で最も積極的な金融引き締めを予測
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配当金の支払い実績があるキャッシュ・リッチな企業は、市場の中でも最も安全な分野の一つ
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生活必需品やヘルスケアなどの業種の配当銘柄は、経済環境の悪化による影響を最も受けにくい銘柄
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3 月末から11兆ドルを消失させた世界の株式市場の暴落は、FRB のパンデミック後の超緩和的な金融政策の余波で、米国経済がハード・ランディングに向かうことを示す強力なサインである。
ドイツ銀行の予測によると、連邦準備制度理事会（FRB）は、40年来の高い現在のインフレを冷やすために1980年代以来最も積極的な金融引き締めサイクルを行う必要がありそうである。
このような背景から、 ゴールドマン・サックス は、今後2年間に米国が不況に陥るリスクは現在約35%であると算出している。
このような不確実な経済環境では、株式市場のリスクを完全に回避することはほぼ不可能だが、リスクを最小限に抑えることは可能である。そのためには、ポートフォリオを多様化し、好不況にかかわらず配当を支払ってきた歴史を持つ、キャッシュ・リッチなディフェンシブ企業を組み入れることが最良の方法である。
公益事業、通信、生活必需品などの業種の配当株は、消費者の購買力が落ちないため、経済環境悪化の影響を最も受けにくい銘柄と言える。
FRBが失業率を大幅に引き上げることなく、インフレと戦うことができないと懸念している投資家にとって、このようなサービスや製品の弾力性は、魅力的なものとなっている。
以下では、そのような配当銘柄を厳選して2つ紹介しよう。
1. Coca-Cola
アトランタを拠点とする食品・飲料の巨人 Coca-Cola (NYSE:KO)は、不況に強く、100年以上にわたって配当を支払ってきた保有キャッシュに富む優れた企業である。この素晴らしい実績は、そのブランドの強さと、最も厳しい経済情勢の中で生き残る能力を示している。KOは64.01ドルで火曜日を終えた。
ブランド力と高配当というユニークな組み合わせは、先月コカ・コーラが発表した第1四半期決算でも示された。同社の飲料に対する需要は、パンデミックに端を発した約2年間の低迷の後、力強く回復したのである。
スプライト、ファンタ、シンプリーのメーカーは、105億ドルの売上を計上し、アナリストの予想通り、前年比18%以上の伸びを示した。
そして、コカ・コーラだけではない。 FactSetによると、今シーズンの決算を発表した生活必需品企業のほぼ90%が、アナリストの予測を上回る利益を記録しているとのことである。
コカ・コーラは、自社ブランドの枠を超えて「総合飲料企業」に成長するための一環として、健康志向の顧客により共感してもらい、新たな成長分野を見出すために新興の飲料企業を買収している。最近の投資先には、 Honest Tea、 Fairlife Dairyや Suja Lifeなどがある。
昨日の終値で64.01ドル、配当利回りは2.75%である。この利回りはあまり刺激的ではないかもしれないが、同社は58年連続で配当を増額してきた長い実績がある。
過去10年間の年間配当成長率は7%で、現在KOは1株当たり0.44ドルの四半期配当を支払っている。
2. Pfizer
世界的な製薬大手Pfizer (NYSE:PFE)は、特にグローバルに展開しているコロナウイルス用ワクチンの成功により、配当金の財源となる永久的な収益源を生み出した。これにより配当狙いの投資家を満足させる多くの現金を持つもう一つの不況対策候補となりうる。ファイザーは、49.49ドルで火曜日を終えた。
ニューヨークを拠点とする同社は現在、0.4ドルの四半期配当を支払っており、年間配当利回りは3.29%となっている。これは過去5年間の年間平均配当成長率は6%以上である。しかし、同社のコロナウイルス用ワクチンのブースター接種や追加タイプの接種で定番化すれば、この配当成長率は改善される可能性がある。
さらに、4月中旬までにファイザーは、ワクチンで320億ドル、コロナ用錠剤のパクスロビドで220億ドルの2022年契約を締結したと発表した。
最高経営責任者のAlbert Bourla氏が率いる同社の関係者は、ファイザーのmRNAワクチンは新しいコロナウイルスの変異株に対抗することができそうだと述べている。したがって、世界の人々にコロナウイルス・ワクチンを接種することによって得られる 収益は、パンデミックが収まった後もずっと残る可能性が高いのである。
ブルームバーグの予測によると、ファイザーの売上予測が正しければ、このワクチンは、AbbVie's (NYSE:ABBV)の免疫抑制療法HUMIRAやMerck's (NYSE:MRK)の抗がん剤KEYTRUDAなどの有力医薬品を抑えてブロック・バスター薬の最高ランクに登ることになる。
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