アルファベット (GOOG)

Investing.com -- アルファベット株は時間外取引で2.3%下落した。同社が2026年第2四半期において市場予想を大幅に上回る決算を発表したにもかかわらず、AI投資の持続可能性を懸念する投資家を安心させるには至らなかった。同四半期において、アルファベットは1株当たり利益9.11ドル、売上高1,198億ドルを達成し、市場コンセンサス予想を余裕をもって上回った。サンダー・ピチャイCEOは「アルファベットの売上高が前年比24%増、AIインフラおよびAIソリューションへの需要に牽引されたグーグル・クラウドの売上高が82%増へと加速した、驚異的な四半期だった」と述べた。しかし、こうした好調な数字も株価を押し上げるには不十分だった。

株価に重くのしかかった主な懸念は設備投資（キャップエックス）である。グーグルは第2四半期の設備投資額として449億ドルを計上し、StreetAccountの推定値448億ドルとほぼ一致した。同社は第2四半期の設備投資が前年比100%増加したと説明している。アルファベットは2026年の設備投資ガイダンスを1,800億〜1,900億ドルに引き上げており、2027年の設備投資は「大幅に増加する」と投資家に伝えている。一方、フリーキャッシュフローは第1四半期にすでに前年比約47%減の101億ドルまで落ち込んでいた。さらに複雑な要因として、アルファベットの報告利益を大きく押し上げたのは979.8億ドルの「その他収益」であり、この数字は主に投資評価益に関連するものであるため、投資家からは非経常的なものとみなされ、中核的な事業の実力を反映していないと判断される可能性がある。

米国株は現地時間水曜日に小幅下落した。投資家は市場終了後に予定されていたアルファベットとテスラの決算発表を前に慎重な姿勢をとり、新たな関税措置や原油価格の上昇も引き続き注目を集めた。ダウ工業株30種平均は取引終了直前にほぼ横ばいをわずかに下回り、S&P500指数は0.1%下落、ハイテク株比率の高いナスダック総合指数は0.5%下落し、前日の上昇から反落した。決算発表を前にした慎重なムードが漂う中、投資支出面での失望を許す余地はほとんどなかった。

総じて言えば、グーグル・クラウドが247.7億ドルの売上高を計上し（前年同期の136億ドルを大幅に上回る）、広告収益も816.3億ドルとアナリスト予想の811.2億ドルを超えるなど、事業面では力強い四半期となった。しかし、こうした好業績は最終的に、アルファベットの歴史的なAIインフラ投資がその規模に見合ったリターンを生み出せるかどうかという市場の根強い不安に覆い隠された。時間外取引での下落は、こうした緊張関係を反映したものであり、投資家が卓越した成長指標と依然として大きな圧力にさらされているフリーキャッシュフローの動向を天秤にかけている状況を示している。