月曜日、ベンチマークのアナリストはグレイ・テレビジョン（NYSE: GTN）の株価目標を従来の$11.00から$8.00に引き下げましたが、同社株を引き続き「買い」と推奨しています。この変更は、グレイ・テレビジョンにとって厳しい金曜日の後に行われました。同社の株価は取引日中に25%以上下落し、一時は30%以上も急落しました。
この下落は、同社の第3四半期決算が堅調だったものの、第4四半期のコア広告収入と政治広告収入のガイダンスが市場予想を下回ったことを受けたものです。
株価の下落は、局所有権の上限撤廃には議会の行動が必要であるという認識が広まり、規制緩和への期待が低下したことと時を同じくして起こりました。より協力的な連邦通信委員会（FCC）が、ポートフォリオの最適化を可能にしたり、バリュエーション倍率を高めるためのプライベートエクイティの関心を引き付けたりする可能性があるにもかかわらず、グレイ・テレビジョンの当面の見通しは影響を受けました。
アナリストは、政治広告の不振が放送メディアからの広範な離反を示すものではないと指摘し、ほとんどの政治広告費はフィラデルフィアなどの主要市場でネットワーク所有・運営局に流れた可能性が高いと推測しています。これらの要因の結果、グレイ・テレビジョンの予想EBITDAとフリーキャッシュフローが大幅に減少し、債務削減が最重要課題となっている時期に重なりました。
これらの課題にもかかわらず、ベンチマークはグレイ・テレビジョンに潜在的な上昇余地を見ています。Assembly Atlantaのようなプロジェクトから価値が実現される可能性があり、2025年には総再送信同意収入と純再送信同意収入で予想を上回る可能性があるという楽観的な見方があります。当面、グレイ・テレビジョンは債務削減に注力し続けると予想され、最近の出来事により、債務はより大きな割引で取引されている可能性があります。
その他の最近のニュースでは、Gray Media Group, Inc.は2024年第3四半期の財務結果で力強い成長を報告し、総収益が18%増の$950 millionとなり、純損失から$83 millionの純利益に転換しました。同社の調整後EBITDAは61%増の$338 millionとなり、コア広告収入も若干の増加を示しました。
いくつかの課題にもかかわらず、Gray Mediaは年間$60 millionの営業費用削減を見込む費用削減戦略を実施しており、New Orleans Pelicansとの新しいメディア権利契約など、放送ポートフォリオを強化するための新たな取り組みを行っています。
同社は2024年に総純債務を約$500 million削減する計画を立てており、M&A活動を促進する可能性のあるFCCからの規制緩和環境に備えています。これらは、Gray Mediaが放送セクターにおける財務状況と競争力を強化するために進行中の最近の取り組みの一部です。
しかし、政治広告収入が特に上院選挙で予想をやや下回り、第3四半期には自動車・通信セクターで弱さが見られたことに注意が必要です。さらに、第4四半期のコア広告は、政治広告の混雑とSECフットボールのCBSへの移行により10%の減少が予想されています。これらの逆風にもかかわらず、Gray Mediaは自社の運営戦略に自信を持ち、進化するメディア環境に適応する準備ができています。
InvestingPro Insights
記事で強調されているグレイ・テレビジョンの最近の課題にもかかわらず、InvestingProのデータは同社の財務状況について興味深い側面を明らかにしています。株価収益率（P/E）2.8倍、株価純資産倍率（PBR）0.21倍は、GTNが収益や簿価に比べて過小評価されている可能性を示唆しています。これは、InvestingPro Tipsの1つである「低い収益倍率で取引されている」という指摘と一致しています。
同社の配当利回りは7.48%と高く、GTNが「株主に多額の配当を支払っている」というもう1つのInvestingPro Tipを裏付けています。この高い利回りは、最近の株価下落を考慮すると、インカム重視の投資家にとって魅力的かもしれません。
InvestingPro Tipsはまた、GTNの「今年の純利益の成長が期待される」こと、そして「アナリストは今年の会社の黒字化を予想している」ことを示しています。これらの予測は、現在の課題の中で楽観的な見方を提供し、ベンチマークの買い推奨維持を潜在的に支持しています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはグレイ・テレビジョンに関する8つの追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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