月曜日、ドイツ銀行はCBOE Holdings（NYSE:CBOE）の株式格付けを「保有」から「買い」に引き上げ、目標株価を$211から$222に引き上げました。CBOE Global Marketsに対する楽観的な見通しは、少なくとも2025年まで収益成長が持続するという予想に基づいています。
この予測は、米国の選挙結果を受けて市場のボラティリティが継続し、指数およびボラティリティオプション、先物商品の利用が増加する可能性があるという期待に支えられています。
同行のアナリストは、収益成長がボラタイルな市場環境だけでなく、商品イノベーションやオプション利用の拡大など、オーガニックな手段によっても後押しされると予測しています。これには、Robinhoodプラットフォームでの指数オプションの近日中の導入も含まれます。
アナリストはまた、堅調な収益成長により、CBOEは来年にポジティブな営業レバレッジを達成できると考えており、最近の第3四半期決算発表で経営陣が言及した営業利益率の安定性に関する期待を上回る可能性があると指摘しています。
この格上げは、CBOEの株価パフォーマンスによってもさらに正当化されています。CBOEの株価は、第4四半期初めからドイツ銀行のカバレッジ内で最も低いパフォーマンスを示し、年初来ではS&P 500や他の多くの銘柄をアンダーパフォームしています。このアンダーパフォーマンスにより、CBOEの評価は過去1年、3年、5年の平均を約1標準偏差下回る水準になっています。
アナリストは、適度な自社株買いの可能性と合わせて、これらの要因がCBOEの2025年と2026年のEPS成長率を高い一桁台に押し上げる可能性があると示唆しています。これは、以前の低～中一桁台の成長予想からの改善です。
その他の最近のニュースでは、CBOE Holdingsは好調な第3四半期決算を報告し、純収益は前年同期比11%増の過去最高の$532 millionに達しました。同社の調整後1株当たり利益は8%増の$2.22となり、主にデリバティブ市場での13%のオーガニック純収益成長と、現金・スポット市場収益の12%増によるものです。
その結果、CBOEは通期のオーガニック純収益成長ガイダンスを7%～9%に修正し、費用ガイダンスを$798 millionから$808 millionの範囲に調整しました。
最近、Morgan StanleyはCBOE Holdingsの株式格付けを「Equal-weight」から「Underweight」に引き下げ、成長の鈍化の可能性と利益率への圧力を懸念材料として挙げています。
その他の会社の動向として、CBOEはデリバティブ、データアクセス、テクノロジーに戦略的な焦点を当てており、国際展開と商品イノベーションを重要分野としています。また、同社はカナダのCboeテクノロジープラットフォームへの移行を完了し、成長分野へのリソース再配分を可能にしました。
InvestingProの洞察
ドイツ銀行のCBOE Global Marketsに対する楽観的な見通しに加えて、InvestingProの最新データは、同社の財務状況と市場パフォーマンスについてさらなる背景を提供しています。ドイツ銀行が指摘した株価のアンダーパフォーマンスにもかかわらず、CBOEは強固なファンダメンタルズと一貫した株主還元を示しています。
InvestingProのデータによると、CBOEの収益成長は過去12ヶ月で3.84%、直近四半期ではさらに堅調な16.16%の成長を示しており、これはドイツ銀行の2025年までの持続的な収益成長予想と一致しています。同社の収益性も注目に値し、過去12ヶ月の粗利益率は51.75%、営業利益率は29.36%となっています。
InvestingPro Tipsは、CBOEの株主還元へのコミットメントを強調しており、同社が10年連続で配当を増加させ、15年連続で配当を維持していることを指摘しています。この一貫した配当政策は、安定的な収入源を求める投資家にとって魅力的かもしれません。さらに、CBOEの過去12ヶ月の配当成長率は32.38%と特に印象的ですが、現在の配当利回りは控えめな1.24%となっています。
しかし、投資家はCBOEが比較的高いP/E比率24.71倍とPrice to Book比率4.9倍で取引されていることに注意すべきで、これは株価がプレミアムで評価されている可能性を示唆しています。この評価指標は、ドイツ銀行の見解である最近の株価のアンダーパフォーマンスと、それが機会を提供する可能性があるという観点から考慮されるべきです。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはCBOEについて8つの追加のヒントを提供しています。これらのヒントは、ドイツ銀行の格上げと、予想される市場のボラティリティや商品イノベーションを考慮した同社の将来の見通しを評価する上で、貴重な背景を提供する可能性があります。
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