月曜日、モルガン・スタンレーはGlaukos Corporation（NYSE:GKOS）の格付けを見直し、Equalweightから Underweightに引き下げました。ただし、目標株価は$120.00に据え置きました。この格下げは、同社がGlaukosのiDoseによる強力な製品サイクルと堅固なパイプラインを認識しているにもかかわらず行われました。
InvestingProのデータによると、同社の時価総額は$7.92億で、過去12ヶ月間の収益成長率は18.7％となっています。
アナリストは、Glaukosは優れた企業であるとしながらも、バリュエーションの懸念に基づいて格下げを正当化しました。同社の株価は過去1年間で120.56％の大幅な上昇を見せており、これはiDose製品への高い期待が原因です。
アナリストは現在のバリュエーションを正当化することの難しさを指摘し、Glaukosの企業価値対売上高比率が約16倍であり、成長率と比較した場合、セクターのトレンドラインをかなり上回っていると述べています。InvestingProのフェアバリュー分析は、現在の株価が過大評価されていることを示唆しており、これはモルガン・スタンレーの懸念と一致しています。
同社は、2025年のiDose売上高に関する現在のストリート予想が$1億と控えめに見える可能性があることを認めつつも、iDoseへの期待が高まって以来、時価総額が約$46億増加したことを考えると、バリュエーションが意味をなすためには売上高が$10億を超える必要があると指摘しています。
アナリストはさらに、2028年までに売上高が$15億に達し、グループEBITDAマージンが30％になると予想しても、株価は正常化されたEBITDAの推定18.5倍で取引されることになると説明しています。
結論として、モルガン・スタンレーの見解は、Glaukosの株価が最近の大幅な上昇を調整するにつれて、2025年には上昇余地が限られる可能性があるという考えを反映しています。この見方により、同社はカバレッジ対象銘柄の中でGlaukos株への投資可能性についてより慎重な見方を採用しています。
同社は5.54の流動比率で強力な流動性を維持していますが、より深い洞察を求める投資家は、InvestingProの詳細な調査レポートを通じて包括的な評価指標と12の追加ProTipsにアクセスできます。
その他の最近のニュースでは、Glaukos Corporationは第3四半期に堅調な業績を報告し、純売上高が24％増加して$96.7百万に達しました。これは主に米国のグラウコーマ部門の売上高が35％増加したことによるものです。
同社はまた、iDose TRとiStent製品ラインの成功的な発売を受けて、2024年通期の売上高ガイダンスを$3.77百万から$3.79百万に引き上げました。
Glaukosは、グラウコーマと角膜健康部門に牽引される将来の成長に楽観的であり、キャッシュフローの損益分岐点と将来の黒字四半期を目指しています。また、2024年12月16日までに$57.5百万の転換社債を普通株式に転換する計画です。
しかし、Glaukosは一部のメディケア管理請負業者との償還の課題やiDoseの発売に関連する製造の非効率性に直面し続けています。これらの課題にもかかわらず、同社はiDoseに牽引されて2025年にはトップラインの加速を予想しています。
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