月曜日、Wells FargoはBlackstone Secured Lending Fund（NYSE:BXSL）に対する評価を変更し、格付けをOverweightからEqual Weightに引き下げ、目標価格を$29.00に設定しました。この株式は現在$32.58で取引されており、52週高値の$32.67に近い水準にあります。この格下げは、ビジネス開発会社（BDC）のポートフォリオに信用力の弱さの兆候が見られることによるものです。
InvestingProのデータによると、7人のアナリストが最近、来期の収益予想を下方修正しています。
Wells Fargoのアナリストは、当初のOverweight評価が、Blackstone Secured Lendingの比較的新しいビンテージのポートフォリオと、主に第一順位担保付き/ユニトランシェのポートフォリオに基づいており、信用パフォーマンスで同業他社をアウトパフォームすると予想されていたと述べています。
同社はP/E比率8.6、過去12ヶ月の売上高成長率17.27%と強固なファンダメンタルズを維持していますが、最近の動向により保有資産の信用の質に懸念が生じています。BXSLの財務健全性と評価指標についてより深い洞察を得るには、InvestingProで利用可能な包括的なPro調査レポートをご覧ください。
特定のポートフォリオ企業に問題が指摘されました。Benefytt Technologies、WHCG Purchaser、SEKO Globalが信用パフォーマンスの低下の例として挙げられました。さらに、Navigator Acquirorは4四半期連続で評価額が引き下げられ、より体系的な信用悪化を示しています。また、Snoopy Bidcoは現物配当（PIK）の支払い状況に変動が見られました。
BDCの最大の信用先の一つであるMedalliaも、最新四半期で額面の95%に評価額が引き下げられたことが指摘されました。この評価額の引き下げは、同社がスプレッドを維持しているにもかかわらず発生しました。さらに、Bloombergの報道によると、Medalliaはローン組成以来約3年間、一部の利息をPIKで支払っており、これは当初貸し手が予想していたよりも長い期間となっています。
この格下げは、Blackstone Secured Lending Fundの投資ポートフォリオの信用力とパフォーマンスに対するアナリストの見方の変化を反映しています。新しい目標価格は、最近の信用パフォーマンスの問題を踏まえたファンドの評価の再調整を示唆しています。
これらの懸念にもかかわらず、BXSLは9.45%の高配当利回りを維持し、ベータ0.44と比較的低い価格変動性を示しています。より価値のある洞察と詳細な分析にアクセスするには、InvestingProをご利用ください。ProTipsや包括的な財務指標を提供し、情報に基づいた投資判断をサポートします。
その他の最近のニュースでは、Blackstone Secured Lending Fund（BXSL）は2024年第3四半期に堅調なパフォーマンスを報告しました。純投資収益（NII）は1億8600万ドル、つまり1株当たり0.91ドルで、前年同期比16%増となりました。ファンドの1株当たり純資産価値（NAV）は27.27ドルとわずかに上昇し、配当カバー率は118%と十分な水準を維持し、利回りは11.3%でした。同社の信用格付けはMoody'sによりBaa3からBaa2に引き上げられ、堅固な財務状況を反映しています。
同社はまた、11億ドルの新規コミットメントと9億5600万ドルの資金提供を報告し、これは2021年以来最高の水準です。投資の99%は第一順位担保付きシニアローンで、非発生率は0.2%と低水準です。Brad MarshallとJonathan Bockの共同CEO、Carlos Whitaker社長、Teddy Desloge CFOを含む経営陣は、2025年のM&A活動の増加に対して楽観的な見通しを示しました。
年初来の返済率が6%であることから、来年の収益創出に対して慎重な見通しを示しているにもかかわらず、同社は過去最高の総投資収益3億3900万ドルを報告し、前年同期比21%増となりました。同社の規律ある投資戦略と高い信用格付けの維持に焦点を当てた取り組みが、最近の発展と将来の計画の鍵となっています。
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