月曜日、モルガン・スタンレーはコカ・コーラ・ユーロパシフィック・パートナーズ（NASDAQ:CCEP）の格付けをイコールウェイトからオーバーウェイトに引き上げ、目標株価を従来の$69.00から$87.00に引き上げました。同社は2024年第4四半期および2025年通期の見通しに対する信頼性の向上と、FTSE 100への組み入れ予想や数年ぶりの自社株買い再開など、潜在的な好材料を理由に挙げています。
この楽観的な見方は、先週のモルガン・スタンレー・グローバル・コンシューマー＆リテール・カンファレンスでの同社のプレゼンテーションを受けたものです。そこで経営陣は2024年末に向けて強気な見通しを示しました。モルガン・スタンレーの分析によると、コカ・コーラ・ユーロパシフィック・パートナーズは2025年に長期成長アルゴリズムである為替中立ベースで収益4％増/営業利益7％増を達成する軌道に乗っているとしています。この予測はコンセンサスと一致していますが、他の消費財（CPG）企業が見積もりにおいてより大きな不確実性とリスクに直面しているのとは対照的です。
この格上げは、コカ・コーラEPが米国選挙後の有利な投資先であることを反映しています。直接的な関税リスクがなく、為替エクスポージャーも限定的です。モルガン・スタンレーはまた、フィリピンにおける未開拓の収益と利益率の機会、そして長期的にはインドネシアでの機会も予想しています。
目標株価引き上げの更なる根拠として、モルガン・スタンレーは2025年度と2026年度の1株当たり利益（EPS）予想をそれぞれ1％と4％引き上げました。この調整は、売上高成長と利益率の見通しの改善、および自社株買いの予想効果を考慮したものです。
新たな目標株価$87.00は、2026年予想株価収益率（P/E）の18.5倍に基づいています。これはコカ・コーラEPの2015年の合併以来の今後12ヶ月（NTM）P/E平均17倍に対してプレミアムとなっています。このプレミアムは、同社の優れた見通しと今後予想される好材料を考慮すると適切だと考えられています。
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