木曜日、BofA証券はラテンアメリカの飲料業界の大手2社について、2024年第1四半期の業績の乖離を反映し、スタンスを調整した。通称CCUとして知られるCompania Cervecerias Unidas (NYSE:CCU) の株価は、目標株価が前回の12.60ドルから13.70ドルに引き上げられたものの、中立からアンダーパフォームに格下げされた。
この格下げは、CCUが厳しい四半期を経験し、本国チリでのビール売上が振るわなかったことによる。同社は競争激化とコスト圧力に直面し、それが業績の重荷となった。
対照的に、ラテンアメリカ全域で大きなプレゼンスを持ち、ノンアルコール飲料に注力しているエンボテラドーラ・アンディーナは、より回復力のある業績を示した。
エンボテラドーラ・アンディーナの地理的多様性と、売上の約95％を占めるノンアルコール飲料部門における優位性が、増収と利益率の拡大に貢献した。この好調な勢いを受けて、BofA証券はアンディナをアンダーパフォームからニュートラルに格上げした。
同アナリストは、アンディナ株が年初来でCCUを20％上回っているにもかかわらず、株価収益率（PER）ベースで19％のディスカウントが続いていると指摘。このディスカウントは、アンディナの堅調な収益モメンタムと高い資本収益率を考慮すると、不相応である、と同社は評価している。
さらに同レポートは、アンディナとCCUの両社は、両社の製品の主要市場であるアルゼンチンで困難に直面することが予想されると指摘した。しかし、BofAセキュリティーズは、同セクター内ではメキシコのボトラーズへの選好を維持し、これらの企業の見通しがより良好であることを示唆した。
アンディナの収益格付けは7を維持しており、CCUの見通しが芳しくないのとは対照的に、同社の収益が同程度かそれ以上になるとの見通しを示している。
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インベスティング・プロのヒントは、CCUの財務の回復力を強調し、同社の流動性の強さに言及している。バランスシート上では負債よりも現金の保有が多く、流動資産は短期債務を上回っている。さらに、CCUの株主還元へのコミットメントは、33年連続で配当支払いを維持した実績が証明しており、現在の配当利回りは2.48%となっている。アナリストの予測では、CCUは今年も黒字を維持し、業界における同社の強固な地位をさらに強化する。
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