火曜日、JPモルガンはキーサイト・テクノロジーズ(NYSE:KEYS)株の見通しを調整し、同社の目標株価を162.00ドルから156.00ドルに引き下げ、中立のレーティングを維持した。
同社は修正要因として、同社の主力事業が安値に接近していること、四半期収益が小幅に減少していることを挙げている。第2四半期から第3四半期にかけての減収率は2％程度と予想され、第4四半期末には典型的な季節的パターンに沿った回復が期待される。
アナリストは、投資家の信頼が揺らいでいるのは、こうしたわずかな落ち込みのためではなく、むしろエレクトロニック・インダストリアルソリューションズグループ（EISG）のマージンが予想外の結果となったためではないかと指摘している。
同部門の売上総利益率と営業利益率は前四半期比で大幅に低下しており、Keysightの歴史的に安定した業績とは乖離している。この予測不能な状況は、2025会計年度の見通しに関する相反するシグナルと相まって、投資家の不安を煽っています。
同社は市場回復の遅れを予想する一方で、これまでの反動から機器需要の力強い回復が見込まれることも示唆している。
財務面では、JPモルガンは第2四半期の堅調な業績を受けて、キーサイトの2024年度の売上高予想をわずかに引き上げ、業績予想をセルサイドのコンセンサスと一致させた。
しかし、焦点は2025年度に移り、現在のコンセンサス予想では売上高が7%増、1株当たり利益（EPS）が19%増となる。
2024年度後半から2025年度前半にかけてマクロ経済の影響が長期化する可能性を考慮すると、JPモルガンはこれらの数字を楽観的すぎると見ている。
JPモルガン独自の予測はより保守的で、売上高4%増、EPS9%増を見込んでおり、同社の長期目標である売上高5%～7%増、EPS10%増以上を下回っている。
同社は、2025年度の投資家予想を調整し引き下げることは、キーサイトの株価が今後安定するために必要なステップであると考えている。
その結果、JPモルガンはキーサイトの2025会計年度の予想EPSを従来の6.70ドルから6.50ドルに引き下げた。
インベスティング・プロの洞察
JPモルガンによるキーサイト・テクノロジーズに関する最近の見通し調整で、投資家はリアルタイムのデータと分析で追加的な背景を見つけることができるかもしれません。インベスティング・プロによると、アナリストは来期の業績を下方修正し、同社の短期的な業績への警戒感を示している。これは、JPモルガンの保守的な予想やマージン圧迫の予想と一致している。さらに、第2四半期は堅調な業績であったものの、アナリストは今期の売上減少を予想しており、2025年度の見通しに関してJPモルガンが示した懸念に拍車をかけている。
キーサイトの現在の時価総額は251.4億ドルで、PERは31.3倍となっており、投資家による同社の収益に対する評価が反映されている。2024年第2四半期時点の過去12ヵ月間の売上高は51億6,800万ドルと報告されており、粗利益率は64.16%と顕著である。これらの数字は、同社が逆風に直面しているものの、強力な利益創出能力を保持していることを示唆している。さらに、Keysightの株価は一般的に価格変動率が低く、ポートフォリオの安定性を求める投資家にとって魅力的かもしれない。
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