木曜日、シティはHBフラー(NYSE:FUL)の財務モデルを更新し、同社の目標株価を前回の86ドルから87ドルに引き上げ、中立のレーティングを維持した。この修正は、同社がHBフラーの2024年度第2四半期決算の発表を見越していることによる。
シティの分析によると、HBフラーの全事業における在庫削減は完了しており、家庭・消費者（HHC）部門はこのプロセスを最後に終了する。消費者心理の減退が数量に影響を与える懸念はあるものの、エンジニアリング接着剤（EA）部門は引き続き堅調に推移すると予想している。
この楽観論は、自動車・電気自動車セクターの継続的成長、太陽電池産業へのエクスポージャーの拡大、建設関連市場における買収とシェアの拡大に基づいている。
建築用接着剤（CA）部門も、回復力のある屋根材事業によって力強い回復を示すと予測されます。シティは、原材料コストの低下による恩恵は通年では減少する可能性があるが、数量の回復と買収シナジーとリストラクチャリング努力の効果的な実行によりマージンの拡大が見込まれると指摘しています。
シティは、HBフラーの2024年度第2四半期の既存事業の成長率予想を修正し、0.7％の増加から0.3％の減少に引き下げました。これは、EAとCAの両セグメントにおける若干の下方修正によるものです。2024年度通期の既存事業成長率予想は、主に第2四半期の調整により、0.8%から0.5%に若干下方修正された。
さらに、NDインダストリーの買収がシティのHBフラーの財務モデルに含まれるようになったため、2024年度の一株当たり利益（EPS）予想が約2％上方修正されました。
インベスティングプロの洞察
シティによる最近の分析に続き、HBフラー(NYSE:FUL)のInvestingProのデータは、時価総額43億ドル、PER27.86、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月の調整後PER24.54を明らかにした。
2024年第1四半期時点の過去12ヵ月間の売上高は5.12%と若干縮小しているものの、HBフラーは29.87%という高い売上総利益率を維持している。さらに、2024年4月現在の配当利回りは1.15%で、同期間の配当成長率は17.11%と顕著であり、株主への価値還元へのコミットメントを反映している。
インベスティング・プロのヒントは、HBフラーが31年連続で増配していること、短期債務を上回る流動資産を保有しており、安定した財務体質を示唆していることを強調している。さらに、一部のアナリストは来期の業績を下方修正しているが、バリュエーションは強力なフリー・キャッシュ・フロー利回りを示唆しており、潜在的な割安企業を求める投資家にとって魅力的なポイントとなり得る。
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